參議院民主黨提出全面DeFi監管，引發行業強烈反彈

執行摘要

參議院民主黨提出了一項旨在監管去中心化金融的立法提案，引發了加密行業和共和黨議員的廣泛批評，他們擔心這可能實際上在美國禁止DeFi。

事件詳情

參議院銀行委員會民主黨人最近提出了一項旨在監管去中心化金融（DeFi）的立法提案，重點是防止該領域的非法活動。這份與委員會共和黨人共享的六頁文件，旨在授權財政部和其他金融監管機構制定“控制或充分影響力”的明確標準，並確定“協議是否充分去中心化”。

該提案建議，任何參與設計、部署、控制、營運DeFi協議前端服務，或從促進受涵蓋金融活動的DeFi協議中獲得實質性利益的個人或實體，都將被歸類為中介。這一指定引發了加密社群對潛在監管過度干預的擔憂。

解構金融機制

擬議的框架引入了幾項關鍵的監管機制。核心組成部分是授予財政部權力，以定義對DeFi營運至關重要的概念，特別是“控制或充分影響力”的構成以及協議是否“充分去中心化”。這與現有框架形成對比，現有框架可能會隱含地區分中心化和去中心化實體。此外，該立法旨在分配**證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）**之間的管轄權。它還提出了一個新術語“輔助資產”，以澄清哪些加密貨幣，儘管與投資合同相關，但不會承擔傳統證券的權利或義務。

這種方法與眾議院的CLARITY法案顯著不同，後者旨在更清晰地劃分SEC和CFTC對代幣和區塊鏈的管轄權。參議院銀行委員會的草案概述了一個混合監管模式，為某些數字資產創建了獨特的監管途徑。

商業戰略與市場定位

這項立法提案引發了加密行業的強烈反應，該行業認為它可能損害創新和競爭力。區塊鏈協會首席執行官Summer Mersinger表示：

"目前的措辭是不可能遵守的，並將把負責任的開發推向海外。"

區塊鏈協會和Variant Fund也呼應了這一觀點，警告該提案可能實際上在美國禁止DeFi，並迫使開發者轉移到國際司法管轄區。這種觀點表明，擬議的法規可能會創造一個環境，使許多DeFi項目的營運成本和合規負擔過高，從而促使開發和營運進行戰略性搬遷。

區塊鏈協會的另一位首席執行官Kristin Smith強調了加密生態系統與傳統資產的獨特性，指出“規則必須相應地進行調整，並且不能涵蓋那些沒有合規途徑的生態系統參與者。”該行業的定位是倡導一個承認DeFi協議獨特架構和操作特徵的監管框架。

更廣泛的市場影響

該提案引入了顯著的監管不確定性，這可能對美國境內的DeFi創新和發展產生寒蟬效應。如果通過，該立法可能會重塑DeFi格局，可能迫使項目離岸，或導致在美國管轄範圍內營運的去中心化協議收縮。剩餘實體增加的合規成本也可能是一個結果。

金融穩定監督委員會（FSOC）此前曾建議，某些DeFi活動可能被視為“系統性重要”，從而受到更嚴格的監督，這與當前的立法推動相符。然而，像創新加密委員會首席執行官Sheila Warren這樣的批評者指出，該提案“缺乏明確性”，並可能“扼殺創新”。Variant Fund的執行合夥人Chris Perkins強調了美國在全球加密格局中失去競爭優勢的風險。

擔憂超越了創新，主要勞工聯合會美國勞工聯合會-產業工會聯合會（AFL-CIO）反對負責任金融創新法案（RFIA）——另一項參議院加密法案——認為它可能危及金融穩定。AFL-CIO的Jody Calemine警告：

"銀行從事基於加密的對沖基金交易活動，這在該制度下是允許的，可能比2008年金融危機前進行的一些危險金融活動風險更大。"

這表明關於擬議的加密法規是否充分保障金融系統存在更廣泛的爭論，一些批評者認為它們可能會加劇而非減輕風險。參議院和眾議院各種立法努力之間的相互作用進一步凸顯了美國加密監管的碎片化和不斷變化的性質，加劇了市場擔憂。