Edgen Crypto·Mar 02 2026, 04:36Wintermute 引用摩根大通數據的一份新報告顯示，散戶投資者正在將資金從加密貨幣市場轉移到股市。這一轉變在 10 月份加密市場劇烈暴跌後加速，其驅動因素是加密貨幣波動性優勢的下降以及可訪問的 AI 驅動股票分析工具的興起。
根據做市商 Wintermute 3 月 2 日引用摩根大通數據發布的一份報告，曾經是加密市場主要驅動力的散戶投資者資金，目前正穩步流入股票市場。去年 10 月加密市場嚴重暴跌後，這種結構性需求轉變獲得了顯著動力。該事件清算了超過 160 萬名交易員，並蒸發了超過 190 億美元的頭寸，其中超過 70 億美元在不到一小時內灰飛煙滅。暴跌之後，數據顯示資金明顯遷移。在過去三個月裡，現貨比特幣 ETF 經歷了近 30 億美元的淨流出，而股票基金則吸收了新鮮資本，同期黃金 ETF 等主題產品吸引了超過 200 億美元。這標誌著與以往週期截然不同，在以往週期中，股票和數位資產作為對風險偏好的並行押注，通常同步波動。
加密貨幣對散戶交易者的基本吸引力——其高波動性——正在減弱。比特幣相對於那斯達克的實際波動率在 2025 年上半年已跌破 2 倍。隨著加密貨幣和股票之間的波動性差距縮小，加密貨幣對尋求超額回報的交易者的獨特吸引力減弱。Wintermute 指出，散戶股市活動的繁榮有效地“抽乾了加密市場的空氣”。這種趨勢因心理轉變而加劇，因為 AI 工具的普及使複雜的股票分析對個人投資者來說更容易獲得。散戶交易者越來越覺得他們在股票方面擁有分析優勢，這種信心在加密市場中難以複製，因為加密市場缺乏既定的估值框架，並且具有不斷擴大的資產種類。