金管局澄清Token2049因A7A5出席不受俄羅斯制裁

執行摘要

新加坡金融管理局（MAS）澄清，Token2049 活動的組織者不受俄羅斯制裁，原因涉及俄羅斯支持的穩定幣發行商 A7A5 的出現。這一決定源於新加坡的制裁措施僅適用於 MAS 監管的金融機構，而不適用於活動組織者等非監管實體。這一澄清凸顯了全球監管格局的分裂，這既為某些實體創造了潛在機遇，也為國際加密項目帶來了複雜的合規挑戰。

事件詳情

A7A5 是一種盧布支持的穩定幣，其儲備保存在 Promsvyazbank (PSB)，這是一家受到 MAS、美國、英國和其他西方司法管轄區制裁的俄羅斯銀行。2023 年 3 月 14 日，MAS 發布通知 SNR-N01，禁止新加坡的金融實體與包括 PSB 在內主要俄羅斯銀行進行互動。儘管有這些禁令，A7A5 仍作為贊助商參加了在新加坡舉行的 Token2049。

A7A5 能夠出現在此次活動中，歸因於組織者 BOB Group 是在香港註冊的實體。香港作為中國的一部分，不與西方對俄羅斯的制裁保持一致，維持貿易和金融關係。這一司法管轄區差異使得該活動得以進行，而沒有違反適用於金融機構的新加坡制裁。

區塊鏈分析公司 Elliptic 估計，A7A5 的交易額已達 708 億美元，較 7 月份的 400 億美元大幅增加，過去一個月的日交易量翻了一番。A7A5 因其在幫助俄羅斯人規避入侵烏克蘭後施加的限制網絡中的作用，於 8 月份受到美國和英國的制裁。在媒體詢問之後，Token2049 網站上刪除了 A7A5 及其代表 Oleg Ogienko 的提及。

監管解釋與合規機制

MAS 明確指出，其制裁措施僅適用於持牌金融公司，而不適用於像 Token2049 組織者這樣的非監管實體。這與美國監管框架形成對比，在美國，A7A5 的母公司被外國資產控制辦公室 (OFAC) 指定為特別指定國民 (SDN)，因此禁止美國人與其互動。組織者在香港的司法管轄權是一個關鍵因素，香港在法律框架上獨立運作，對俄羅斯採取比新加坡限制較少的做法。

MAS 一直在解決其管轄範圍內的監管空白。例如，一項將於 2025 年 6 月 30 日生效的指令將要求所有在新加坡提供數字代幣服務給海外客戶的實體獲得數字代幣服務提供商 (DTSP) 許可證。此舉旨在堵塞此前允許公司為全球用戶服務同時規避更嚴格監管的漏洞，從而減輕“監管套利”並保護新加坡的金融地位。

市場影響與地緣政治背景

這一事件為新加坡非金融機構加密活動組織者和企業在制裁合規方面提供了法律確定性。然而，它也同時凸顯了全球監管格局的分裂，這可能導致被稱為“制裁套利”的情況。這種分裂可能會給在具有不同制裁制度的司法管轄區運營的國際加密項目和穩定幣發行商帶來複雜的合規挑戰。

以 A7A5 為例的抗制裁穩定幣，代表著旨在繞過傳統金融系統的數字資產。它們的出現重新定義了加密貨幣、地緣政治和監管風險的交叉點，因為它們越來越多地被用於規避制裁並在政治敏感地區促進跨境交易。美國財政部於 2025 年 8 月對 A7A5 及其生態系統實施的制裁，凸顯了這些資產面臨的日益嚴格的監管審查。

專家評論

法律專家表示，美國制裁通常僅在直接涉及美國人或資產時適用，因此在亞洲金融中心創造了“灰色地帶”，西方制裁下的加密項目可以在那裡繼續運營。A7A5 的代表 Oleg Ogienko 公開聲稱，像 A7A5 這樣的穩定幣充當了新興市場之間跨境貿易的“中立”橋樑，這說明了對傳統系統之外的替代金融渠道的需求。

更廣闊的背景：全球監管分歧

此次事件凸顯了全球對數字資產監管方法上的重大分歧，特別是在國際制裁方面。雖然新加坡對其金融機構有明確的框架，但與香港的司法管轄區差異以及西方國家不同的執行機制，都表明了全球監管機構面臨的持續挑戰。即使在制裁之下，對替代支付系統的持續需求也表明，數字資產將仍然是不斷發展的國際金融和地緣政治戰略的關鍵領域。