市場樂觀情緒下，Marathon Digital將比特幣持有量增至64億美元

事件詳情

Marathon Digital Holdings (MARA)，一家著名的數位能源和基礎設施公司，在2025年9月顯著增加了其比特幣儲備。截至2025年9月30日，該公司報告淨增373枚比特幣 (BTC)，使其總持有量達到52,850 BTC。這一數位資產堆棧目前價值約64億美元，鞏固了MARA在加密貨幣市場的地位。

9月份，MARA的挖礦業務生產了736枚BTC，比8月份增長了4%。該公司成功挖得218個區塊，環比增長5%。儘管全球哈希率總體增長9%，平均達到1,031 EH/s，但這一運營增長仍在發生。MARA的活躍哈希率也增長了2%，達到60.4 EH/s，其德克薩斯風電場等戰略部署即將全面投入運營。

與此同時，比特幣價格大幅上漲，在2025年10月初突破120,000美元。這標誌著前一周增長了近10%，也是自2025年8月14日達到125,000美元附近歷史新高以來，BTC首次突破這一門檻。該加密貨幣此前在7月曾突破120,000美元，盤中高點達到123,153.22美元。最近的反彈促成了普遍的「Uptober」敘事，該敘事認為10月是BTC歷史上表現強勁的月份。

另一家上市公司Cango也在9月份擴大了其比特幣儲備，增加了101.7枚BTC，使其總數達到5,810枚BTC。根據當前市場價格，這筆持有量價值約7億美元。

業務策略和市場定位

MARA持續的積累策略使其成為繼MicroStrategy (MSTR)之後第二大上市公司比特幣儲備持有者，後者持有640,031枚BTC，價值約740億美元。這種方法反映了上市公司將比特幣整合到其資產負債表中的日益增長的趨勢，將其視為長期價值儲存和戰略資產。MARA的策略得到了其持續努力提高運營效率和擴展挖礦基礎設施的支持，包括收購EDF子公司Exaion的64%股權。

MARA的股價表現與比特幣的價格走勢之間存在顯著相關性。該公司股價在過去一個月上漲了20%，與比特幣的反彈同步。這種直接相關性凸顯了市場將MARA視為傳統股票市場中比特幣敞口代理的看法。

市場影響

MARA和MicroStrategy等上市公司持續積累比特幣對更廣泛的加密貨幣市場具有重要影響。這種機構吸收有助於減少比特幣的流通供應，這可能長期對其價格構成上行壓力。比特幣和加密挖礦股票的強勁表現表明機構對數位資產的信心正在增強，可能吸引更多投資進入該領域。

Glassnode的數據顯示，比特幣礦工的積累已飆升至2023年末以來未見的水平。歷史上，礦工積累的此類飆升都先於重大的價格波動，2023年10月的類似趨勢導致了48%的反彈，將比特幣從30,000美元推高至44,000美元以上。目前礦工的五日平均淨轉移量達到每天573枚BTC，是2023年10月以來的最高水平，這使得一些分析師推測BTC的潛在價格目標為140,000美元甚至150,000美元。

更廣泛的宏觀經濟因素也發揮作用。儘管密歇根大學消費者信心指數在9月份出現超出預期的下跌，但長期通脹預期上升至3.9%。持續的通脹可能會影響美聯儲的利率決定。然而，市場參與者目前估計，到2025年底，美國利率將降至3.5%或更低的可能性為75%，這種情況通常被認為有利於比特幣等投機性資產。在115,000美元至120,000美元附近建立「結構性底部」表明比特幣在全球金融生態系統中的韌性增強。