Edgen Crypto·Oct 31 2025, 13:11馬拉松數字控股（MARA）已以 1.68 億美元收購 Exaion 的多數股權，標誌著其從純粹的比特幣挖礦向高性能計算（HPC）和人工智能（AI）基礎設施服務的戰略轉型。
Marathon Digital Holdings Inc. (MARA) 已從 EDF Pulse Ventures 手中收購了高性能計算（HPC）和人工智能（AI）基礎設施提供商 Exaion 的 64% 控股股權。這項價值 1.68 億美元的現金收購，標誌著 Marathon Digital 從其主要專注於比特幣挖礦向一家業務更多元化的技術公司進行戰略轉型，並在 HPC 和 AI 服務領域佔據重要地位。在某些條件下，Marathon Digital 保留以額外 1.27 億美元將其在 Exaion 的持股增至 75% 的選擇權。
根據 2025 年 6 月 29 日公佈的協議，Marathon Digital Holdings 從法國公用事業集團 Electricite de France SA 的風險投資部門 EDF Pulse Ventures 手中收購了 Exaion 64% 的股權。該交易價值 1.68 億美元現金。Exaion 專注於提供 HPC 和 AI 基礎設施，擁有成熟的企業合作關係和重要的合作，特別是與 NVIDIA 的合作。EDF 的此次剝離符合其專注的能源戰略，而 Marathon 則獲得了可擴展的計算解決方案以及區塊鏈與 AI 集成的機會。此次收購還賦予 Marathon 權利，通過額外投資 1.27 億美元將其所有權增至 75%，EDF 則在 Exaion 中保留少數股東地位。
此次收購採用全現金交易方式，Marathon Digital 支付 1.68 億美元收購最初的 64% 控股權益。財務框架包括馬拉松的一項增量投資選擇權，允許在特定績效指標或戰略里程碑的條件下，以額外 1.27 億美元將其所有權增至 75%。這項資本配置反映了馬拉松致力於多元化收入來源，並利用現有財務資源實現戰略增長的承諾。其潛在的商業邏輯代表著從一家主要專注於比特幣挖礦的企業向更廣泛的技術服務提供商的重大轉變。這項戰略旨在抓住對 HPC 和 AI 基礎設施日益增長的需求，使馬拉松能夠服務更廣泛的客戶群，並減少對比特幣市場固有波動性的依賴。Marathon Digital Holdings 首席執行官 Fred Thiel 強調了戰略價值，指出此次合作將提供對安全雲和 HPC 基礎設施的訪問，以及與 NVIDIA 等關鍵合作夥伴的合作。
Marathon Digital 的此次戰略收購對更廣泛的 Web3 生態系統和企業採用趨勢具有重要意義。它預示著比特幣礦工群體中一種日益增長的趨勢，即將其運營模式從純粹的交易區塊獎勵擴展到更多元化的業務模式，在鄰近技術領域尋求更穩定和以增長為導向的收入來源。將 Exaion 的 HPC 和 AI 能力整合到 Marathon Digital 中，反映了區塊鏈技術與先進計算範式加速融合的趨勢。此舉可能會促使其他加密原生公司探索類似的多元化戰略，整合 AI 和 HPC 服務以建立更具彈性的商業模式。分析師認為，這項現金資助的收購是一項戰略風險，但在不斷發展的數字基礎設施格局中，它具有巨大的市場擴張和收入多元化潛力，從而促進一個更加互聯的區塊鏈-AI 生態系統。
專家分析表明，雖然此次收購引入了戰略風險，但它同時為 Marathon Digital 帶來了巨大的市場擴張和收入多元化機會。這種戰略轉型可以根據加密行業的其他顯著變化來理解。與主要專注於積累比特幣作為儲備資產的公司（例如 MicroStrategy）不同，馬拉松的戰略涉及其運營核心的根本性轉變。這是一種對基礎設施和服務提供的直接投資，而不是對數字資產的資產負債表操作。從專業的比特幣礦工轉向多元化的 HPC 和 AI 基礎設施提供商，表明了一個成熟的行業，公司尋求建立穩健和多方面的技術業務。這種積極的重新定位旨在使公司免受單一資產市場波動的影響，並通過進入更廣泛、高增長的 AI 和 HPC 領域，為長期增長做好準備。
