宏观经济不确定性推动数字资产投资产品创纪录的59.5亿美元资金流入

执行摘要

数字资产投资产品每周流入资金创纪录达到59.5亿美元，推动总管理资产（AUM）达到历史新高2450亿美元。这一激增主要归因于宏观经济不确定性的加剧，包括美国政府关门、疲软的就业数据以及对美联储独立性的日益担忧。比特币吸收了大部分资金流入，黄金价格也飙升至4000美元以上，因为投资者在美国美元走软和潜在市场波动中越来越多地寻求避险资产。

事件详情

近期数字资产投资产品创纪录的资金流入反映了投资者对不断变化的宏观经济状况的广泛反应。长期美国政府关门显著推迟了关键经济数据的发布，为美联储即将到来的利率决策造成了盲点。这种不确定性因ADP就业报告中显示的近期疲软就业数据以及对美联储自主权的日益担忧而加剧，据报道，到2025年，美联储正承受前所未有的政治压力。

在此环境下，数字资产投资产品吸引了前所未有的每周59.5亿美元资金流入。这使得管理资产总额达到2450亿美元的新高峰。比特币是主要受益者，获得了创纪录的35.5亿美元新资金，其中美国比特币ETF提供商贡献了约32亿美元，标志着其自推出以来的第二强劲周表现。以太坊也出现了显著好转，在经历了数周的赎回后，吸引了14.8亿美元的新资金，使其年初至今的总额达到137亿美元。Solana专注于基金的流入达到历史新高7.065亿美元，而XRP在预期新的现货投资产品中记录了2.194亿美元。这些数据表明，投资者越来越多地将数字资产视为宏观对冲工具，而不是纯粹的投机性投资，以应对财政动荡和流动性变化。

市场影响

美元走弱、收益率曲线陡峭以及普遍的宏观经济不安的汇合，已将大量资本流向被视为对冲资产。黄金价格短暂突破每盎司4000美元大关，代币化黄金（如Tether Gold (XAUT)和PAX Gold (PAXG)）也经历了增长，市值达到创纪录的30.2亿美元。这一转变反映了投资者对美国财政韧性和传统货币政策长期稳定性的担忧。

然而，比特币和其他数字资产的近期未来特点是充满不确定性和潜在波动性。分析师指出，比特币市场价格与其底层链上活动之间存在日益扩大的差距，以及活跃钱包数量减少、集中持有和杠杆增加。这些因素表明，短期设置可能过热，历史上曾在此之前出现调整，一些分析师指出可能回调至12万美元至11.5万美元的区间。此外，美国政府关门推迟了Web3生态系统的关键监管措施，包括对Solana和以太坊交易所交易基金（ETF）的审查，这可能延长市场波动并阻碍机构采用趋势。

专家评论

QCP Group分析师强调，当前宏观经济状况，包括收益率曲线陡峭和美元走软，正在将资金引导至对冲资产，将黄金和比特币定位为寻求对冲敞口的交易者的“最干净的玩法”。他们建议在回调期间平均成本法投资比特币可能是一种可行的长期策略，并指出在类似的历史背景下，年平均回报率为50%。CoinShares研究主管James Butterfill解释说，创纪录的加密货币资金流入反映了投资者对联邦公开市场委员会近期降息的延迟反应，这因疲软的就业数据和对美国政府稳定性的担忧而加剧。

QCP Capital也对比特币保持强劲但谨慎的展望，观察到主要鲸鱼似乎已完成资产轮换或保持稳定。Deribit（35%）和Hyperliquid（29%）等平台上的BTC-PERP资金费率升高表明激进的杠杆头寸，这带来了急剧清算的固有风险，正如此前近30亿美元多头头寸被清除的案例所证明的那样。这种动态在创造机构进入机会的同时，也强调了市场对突发变化的敏感性。

更广泛的背景

比特币作为“数字黄金”的叙事正在获得关注，持续的美元疲软和宏观经济不稳定可能会强化这一角色，并进一步使其价格走势与传统市场脱钩。美联储信誉的侵蚀，特别是由于政治干预，被视为可能引发通胀螺旋和资本外逃的系统性风险，促使投资者对冲黄金和加密货币。这种转变在通胀保护资产和稳定币配置增加中显而易见。

另外，AI行业盈利能力的挑战，正如Oracle微薄的AI利润率所说明的那样，为AI联动区块链项目引入了微妙的视角。这表明，实现AI集成区块链解决方案的可持续增长可能需要更长的时间，强调了除了对“AI”代币的投机兴趣之外，还需要坚实的基本面。