Edgen Crypto·Nov 14 2025, 13:21
[1] LM Funding America 第三季度報告：持有 294.9 枚比特幣，回購 800 萬美元股票 (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] LM Funding America, Inc. 公布 2025 年第三季度財務業績 - GlobeNewswire (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 2025 年頂級比特幣挖礦公司：市值和哈希率領先者 - Phemex (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 14 2025, 14:54
Zcash 再度崛起，重新點燃比特幣隱私與 OP_CAT 重新啟用之辯論
## 執行摘要 在對保護隱私的數位資產的全球興趣日益濃厚之際，Zcash 觀察到其勢頭不斷增強。同時，比特幣開發社區內部關於潛在重新啟用 `OP_CAT` 操作碼的討論也日益激烈，旨在增強比特幣的原生隱私功能並擴展其智能合約功能。 ## 事件詳情 **Zcash 重新聚焦隱私** Zcash 在 2025 年經歷了顯著的復甦，這是由對注重隱私的加密貨幣日益增長的需求所推動的。Zcash 基金會執行董事 Alex Bornstein 最近強調了該協定獨特的市場定位及其在人道主義援助中的應用。這種新的興趣得到了重要的機構投資的支持，包括 **Winklevess Capital** 通過其新企業 **Cypherpunk** 向 Zcash 承諾的超過 **5000 萬美元**。此舉強調了對「選擇性透明」的戰略轉變，將 Zcash 的查看鍵作為一種啟用合規而非隱私限制的功能，以應對不斷變化的監管環境。 **OP_CAT：歷史背景與現代提案** `OP_CAT`，是「operation code concatenate」的縮寫，指的是一種比特幣腳本操作碼，旨在將堆疊上的兩個數據值連接起來。中本聰最初實施了 `OP_CAT`，但隨後於 2010 年因安全顧慮而將其與其他操作碼一同禁用。這些顧慮集中在其可能促進創建數據密集型腳本，進而消耗過多的網路資源，並構成阻斷服務 (DoS) 攻擊的風險，尤其是在比特幣當時 2000 字節的腳本限制下。然而，2021 年的 **Taproot** 升級引入了 Taproot 腳本 520 字節的新大小限制，緩解了與 `OP_CAT` 資源消耗相關的原始漏洞。這一發展重新點燃了對其重新啟用的興趣。 2023 年 10 月，密碼學家 Ethan Heilman 和 Botanix Labs 首席工程師 Armin Sabouri 提出了 **BIP 347**，這是一個透過比特幣網路軟分叉重新啟用 `OP_CAT` 的正式提案。該提案得到了包括 **Taproot Wizards** 和 **Botanix Labs** 在內主要人物和團體的支持，他們主張其有可能顯著增強比特幣的功能。 ## 財務機制與技術影響 **OP_CAT 的功能與進階用例** 重新啟用 `OP_CAT` 將允許比特幣開發人員連接兩個數據點，從而創建更具動態性和靈活性的智能合約。此功能將促進以前無法實現的複雜交易條件。至關重要的是，比特幣腳本的連接元素可以模擬算術和乘法功能，從而實現精密的腳本編寫，而無需使用更易出錯的冗長、數據密集型代碼。預計 `OP_CAT` 將在比特幣上啟用一系列新功能，包括開發進階約束、零知識卷疊 (**ZK-rollups**) 和改進的第二層網路。StarkWare 執行長 Eli Ben-Sasson 表示 `OP_CAT` 可能會在未來 12 個月內上線，這將使 **Starknet** 能夠在比特幣和以太坊上實現原生結算。 **重新啟用之安全與效率考量** 儘管 Taproot 升級已解決導致 `OP_CAT` 最初被禁用的主要安全問題，但其重新引入仍需要嚴格的測試和分析。目標是確保該操作碼不會無意中引入新的漏洞。儘管 `OP_CAT` 可以通過連接數據值導致更大的腳本，但 Taproot 後當前的腳本環境被認為在安全處理此功能方面更為穩健，從而最大限度地減少了對其網路效率和交易吞吐量影響的擔憂。 ## 市場影響與更廣泛的背景 **對隱私幣和比特幣演進的影響** Zcash 的日益突出反映了市場對數位隱私的更廣泛趨勢。如果 `OP_CAT` 成功在比特幣上重新啟用，它可能會顯著改變比特幣的隱私功能和智能合約生態系統，潛在地將其定位為去中心化應用程式的更通用平台。這種增強可以促進比特幣第一層和第二層解決方案之間的無需信任橋樑，以及進階的自我託管金庫機制，從而擴展比特幣的功用性，超越其作為價值儲存的用途。 **應對監管環境** 全球對加密貨幣，特別是隱私幣的監管環境日益嚴峻。到 2025 年初，已有 97 個國家加強了加密貨幣監管，導致 73 家交易所因合規顧慮而將隱私幣下架。歐盟的 **MiCA** 實施和**反洗錢條例 (AML)** 的 2027 年隱私幣禁令代表了重大轉變。相比之下，美國呈現出更為細緻的局面，正如 2025 年 **Tornado Cash** 制裁的逆轉及其隨後的下架所證明的那樣，這確立了一個先例，即隱私工具在適當實施並定位以符合合規性時並非本質上存在問題。Zcash 的「選擇性透明」策略直接應對了這個複雜的監管環境。 ## 專家評論 StarkWare 執行長 **Eli Ben-Sasson** 預計 `OP_CAT` 將在未來 12 個月內在比特幣網路中上線。這項預測突顯了開發者社群中日益增長的共識和技術準備。**Galaxy Research** 預測比特幣核心開發者將在 2025 年就 `OP_CAT` 或 `OP_CTV` 達成共識。然而，由於比特幣協定重大升級所需的廣泛啟用和盡職調查流程（包括全面的技術審查和建立社群共識以減輕潛在的技術風險，例如錯誤或意外用例），此類軟分叉的實際實施可能還需要額外 1-2 年的時間。
Nov 14 2025, 13:09
美國CPI數據因政府停擺而推遲發布，加劇市場不確定性
## 執行摘要 美國勞工統計局原定於10月公佈的消費者物價指數（CPI）因政府持續停擺而推遲。此次推遲給金融市場帶來了巨大的不確定性，影響了投資者情緒，並增加了各類資產（特別是加密貨幣）的波動性。 ## 事件詳情 美國勞工部長**德拉默**表示，勞工統計局（BLS）能否按計劃發布10月CPI數據存在不確定性。此次推遲直接源於當前的政府停擺，這阻礙了勞工統計局充分運作。CPI是一項重要的經濟指標，它能提供通脹趨勢的洞察，從而極大地影響**美聯儲**的貨幣政策決策和更廣泛的市場情緒。雖然最初有報導稱推遲至10月24日，但目前的情況是，在政府停擺解決之前，重新安排的發布日期仍不確定。 ## 市場影響 CPI報告的無限期推遲加劇了市場波動性，並提升了投資者的謹慎情緒。在缺乏關鍵經濟數據點的情況下，交易員預計將依賴替代指標，儘管這些指標可能無法完全緩解信息不明確的問題。對於加密貨幣市場而言，這種新鮮通脹數據的缺失可能導致顯著的價格波動。CPI數據的缺失使評估利率預期和美元走勢變得複雜，而這兩者對於**比特幣**（**BTC**）和**以太坊**（**ETH**）等風險資產的表現至關重要。目前約為1.83%的高實際利率使得**比特幣**價格對通脹數據和美元走強特別敏感，潛在的**現貨ETF**資金流波動進一步加劇了市場敏感性。適度的CPI數據可能會降低實際利率，有利於風險資產，而高CPI數據可能會引發**ETF**資金外流。 ## 更廣泛的背景 CPI報告等重要經濟數據的推遲擾亂了經濟報告的正常流程，並對市場穩定性構成了更廣泛的挑戰。政府重新開放後，**比特幣**面臨的流動性挑戰將受到宏觀經濟數據恢復發布、**美國國債**發行以及實際利率趨勢的影響。**美國財政部**已計劃發行1250億美元具有穩定票面利率的政府債券，旨在減少期限溢價波動。在此背景下，CPI數據仍然是決定未來利率走向的核心因素。這些數據的缺失造成了一個真空，迫使市場參與者在信息不完整的情況下運作，影響了Web3生態系統內以及數字資產更廣泛的企業採用趨勢中的戰略規劃和風險評估。
Nov 14 2025, 11:35
貝萊德向Coinbase存入價值1.367億美元的43,240枚ETH
## 執行摘要 貝萊德已向Coinbase存入43,240枚以太坊，價值1.367億美元，這表明機構持續參與加密貨幣市場，並可能影響更廣泛的市場情緒。 ## 事件詳情 鏈上監控公司Onchain Lens證實，資產管理巨頭貝萊德向加密貨幣交易所Coinbase進行了一筆重大轉賬，存入了43,240枚ETH。此次交易在存款時價值約為1.367億美元。此事件發生在貝萊德之前幾次大規模資金流動之後，包括向Coinbase轉賬3,495.55枚比特幣和31,754枚以太坊，總計5.06億美元；以及在2025年11月5日向Coinbase Prime存入1.15億美元的ETH。這些反复出現的轉賬突顯了貝萊德一貫將Coinbase Prime作為其機構數字資產活動（包括與其交易所交易基金（ETF）操作相關的活動）的主要託管方。 ## 業務戰略與市場定位 貝萊德持續向Coinbase Prime存款的舉動，與其加密貨幣管理戰略方法保持一致。Coinbase是機構數字資產活動的關鍵平台，為貝萊德等主要資產管理公司提供託管、交易和流動性管理解決方案。該公司於2024年7月推出的以太坊ETF（ETHA）一直是市場活動的一個顯著推動力，存款通常早於或與運營要求同時發生。貝萊德在其加密貨幣投資重點方面表現出戰略性轉變，大幅增加了其以太坊持倉。截至2025年9月9日，貝萊德的以太坊持倉量較2025年1月1日增長了2.5倍，而其比特幣持倉量增長了30%以上。這使得以太坊在貝萊德投資組合中的配置比例同期從6.6%上升到17.2%，表明其有意識地採取行動，以實現多樣化並深化對以太坊生態系統的敞口。 ## 市場影響 貝萊德向Coinbase存入大量ETH被廣泛解讀為以太坊持續受到機構關注的信號。這種由知名金融機構進行的大規模資金流動可以影響市場情緒，可能增強人們對ETH作為一種可行機構資產的信心。這些存款也可能反映了為增加交易活動或優化託管解決方案所做的準備，這些解決方案對於管理重要的加密貨幣投資組合（包括支持ETF產品）至關重要。雖然這些行動通常從機構角度指向看漲情緒，但市場對貝萊德舉動的整體反應是喜憂參半的。一些觀察家認為這些存款是信任票，而另一些人則注意到比特幣和以太坊價格近期大幅下跌，導致投資者信心複雜。例如，貝萊德的以太坊ETF在之前一次存款前一天曾出現1.11億美元的贖回，這說明了機構行動與市場動態之間複雜的相互作用。同時，還觀察到其他重要的鏈上活動，包括一個以太坊基金會/ICO相關地址向Kraken存入1,602枚ETH（約合548萬美元），以及一隻巨鯨從幣安購買28,262枚ETH（約合9859萬美元），使其總持倉量增加到355,164枚ETH（約合12.1億美元）。這些多樣化的舉動突顯了機構對加密貨幣市場的動態和不斷演變的參與。 ## 更廣闊的背景 貝萊德通過Coinbase Prime持續且不斷擴大的對以太坊的參與，突顯了Web3生態系統內機構採用的更廣泛趨勢。其投資組合中向ETH的戰略性重新分配表明，它認識到以太坊在去中心化金融中的基礎作用及其超越比特幣的長期增長潛力。貝萊德等主要資產管理公司的這種積極立場對於監管清晰度和數字資產的主流整合具有重要意義。此類舉措有助於加密貨幣市場的持續成熟，為機構參與培育更強大的基礎設施。