Edgen Crypto·Oct 02 2025, 18:22一種基於零知識彙總的新型永續去中心化交易所 Lighter 已推出其公共主網。該平台旨在將中心化交易所的性能與以太坊錨定的結算相結合，並得到知名風險投資公司的支持。
Lighter 是一個專注於永續期貨的新型去中心化交易所（DEX），在經過約八個月的私密測試後，已正式推出其公共主網。該平台透過利用為以太坊結算的永續合約設計的定制零知識（ZK）彙總架構來區分自身，旨在提供高性能的交易環境和去中心化的安全性。此次發布正值更廣泛的永續 DEX 市場經歷顯著增長之際，其月交易量在九月份首次突破 1 萬億美元。
10月2日，Lighter 宣布其主網已公開發布。該平台作為一個專門的 zk-rollup 運行，使用零知識電路驗證匹配和清算，最終結算在 以太坊 區塊鏈上進行。用戶資金由以太坊智能合約託管，智能合約還追踪規範狀態根。狀態推進需要 **L1（第一層）**上的證明驗證，從而確保安全性。如果定序器停滯或審查，用戶可以在鏈上啟動優先操作，或者使用緊急“沙漠模式”進行退出，該模式依賴於以太坊數據。該平台對訪問前端的零售用戶不收取交易費用，但對 API 和高頻交易（HFT）流收取費用。與此同時，Lighter 在主網發布時啟動了其積分計劃第二季，預計將於2025年末結束，並被廣泛認為是代幣發行的前奏。Lighter 的私人測試版使用量達到了大約188,000個獨立帳戶和50,000個日活躍用戶。
Lighter 的財務模型圍繞其 zk-rollup 架構構建，該架構允許可驗證的匹配和清算，同時將結算錨定到 以太坊。這種設計旨在實現“中心化式性能”，訂單匹配延遲低於5毫秒，並結合去中心化結算的安全性和透明度。對零售用戶不收取交易費用代表了一種獨特的收入模式；相反，該協議透過 API 和高頻交易（HFT） 公司產生收入。據估計，Lighter 的交易量中約有15%來自 HFT，這意味著 Lighter 可以從這些高級 API 費用中產生可觀的月收入。使用 以太坊智能合約 進行資金託管和狀態驗證確保了強大的金融基礎，為用戶資產提供了透明度和安全性。“沙漠模式”功能作為關鍵的緊急退出機制，允許用戶在中心化定序器出現問題時使用以太坊發布的**數據區塊（data blobs）**重建帳戶狀態並生成所有權證明。
Lighter 的策略重點是透過提供混合模型來佔領快速擴張的 去中心化永續交易所（perp DEX） 領域市場份額，該模型結合了傳統上與中心化交易所（CEX）相關聯的速度和效率，以及 以太坊 的無需信任結算。其對零售交易者的零費用結構是一個關鍵的差異化因素，旨在吸引廣泛的用戶群，而機構級功能和 API 費用則面向專業交易者和 HFT 公司。該平台得到包括 Founders Fund、Dragonfly、Haun Ventures、a16z 和 Lightspeed Venture Partners 在內的知名風險投資公司的支持，這表明了顯著的機構信心，並為開發和行銷提供了大量資源。Lighter 的積分計劃將持續到2025年末，戰略性地用於激勵用戶活動和促進社區參與，類似於在 dYdX 和 Hyperliquid 等其他成功 DEX 中觀察到的代幣分發策略。該專案為遏制刷量交易和女巫攻擊所做的努力反映了其旨在培養真實可持續交易環境的意圖，解決了空投農場驅動市場中的常見擔憂。與競爭對手相比，其對 完全 DeFi 可組合性 的強調，允許將封裝資產用於其他以太坊 DeFi 協議，進一步增強了其市場吸引力。
Lighter 的推出加劇了 DeFi 永續合約市場 的競爭，尤其是針對 以太坊中心化解決方案。它結合了中心化性能和透過 zk-rollups 進行的去中心化結算，可以為安全性、公平性和效率樹立新基準，吸引那些優先考慮這些屬性的用戶。大量的風險投資支持和積分計劃的戰略實施（普遍預計將導致代幣發行）使 Lighter 獲得了潛在的顯著初始流動性和用戶採用。這可能對 Hyperliquid 等現有市場領導者構成挑戰。該專案的架構選擇，例如將最終性錨定在 以太坊 並透過“沙漠模式”等功能提供強大的退出保證，可能會影響投資者在優先考慮可證明的公平性和彈性時的資本配置決策。Lighter 的成功也可以作為 Web3 中企業採用趨勢的案例研究，展示先進的加密技術如何彌合傳統金融和去中心化應用程式之間的性能差距。對使用 ZK 證明進行可驗證匹配和清算的關注可能會有助於提高投資者對去中心化金融系統完整性的更廣泛信心。永續 DEX 的整體市場經歷了顯著增長，9月份月交易量首次超過 1 萬億美元，表明像 Lighter 這樣的平台旨在抓住這種不斷增長的需求。
此次發布引起了 以太坊生態系統 內有影響力人物的關注。Eigenlayer 的 Sreeram Kannan 和 LayerZero 的 Bryan Pellegrino 公開承認了 Lighter 的推出。觀察人士指出，Lighter 面臨的 immediate 挑戰將是如何將其目前的“一時風頭”轉化為持續的 未平倉合約 和費用收入，這些領域目前 Hyperliquid 保持領先。Robinhood 首席執行官 Vlad Tenev 稱 Lighter 是去中心化基礎設施的重大進步，強調了其超越即時交易領域之外的潛在影響。該專案的白皮書指出，將數據發佈到智能合約是主要的營運成本，這表明其重點是透過選擇性交易數據包含來最佳化這些成本。市場觀察人士猜測，持續到2025年的積分計劃是代幣發行的前奏，儘管尚未公佈官方代幣詳情。
