加密貨幣交易所Kraken已在特定司法管轄區為符合條件的客戶推出了永續期貨交易，這是其配合上市準備而進行的戰略性產品擴展。

執行摘要

加密貨幣交易所Kraken已透過向特定司法管轄區的合格客戶推出永續期貨來擴大其產品範圍。此舉是該交易所更廣泛產品開發的重要組成部分，符合其在2026年初潛在上市的戰略軌跡。這些衍生品的推出使Kraken在全球加密衍生品市場中更具競爭力，該市場近年來增長顯著。

事件詳情

Kraken永續合約旨在使客戶無需擁有標的資產即可對未來價格波動進行投機，目前已向合格客戶開放。與傳統期貨合約不同，永續期貨沒有到期日，允許交易者無限期地維持頭寸，只要滿足保證金要求。這種工具通常歸功於加密行業，最早由BitMEX於2016年推出。它採用資金費率機制，持續將合約價格錨定於標的資產的現貨市場價格，交易者根據合約價格與現貨價格之間的偏差支付或收取費用。Kraken的永續期貨最初將使用美元餘額作為抵押品，並納入止損功能等內置風險管理功能。

財務機制和戰略定位

永續期貨的推出是Kraken多元化收入來源和在傳聞中的上市前提升其市場地位的多方面戰略的關鍵組成部分。此舉之前，Kraken還進行了其他戰略性擴張，包括在歐盟推出代幣化股票交易xStocks，以及推出受美國監管的加密期貨交易。此外，Kraken還進行了重大收購，包括2025年3月以15億美元收購NinjaTrader（獲得了進入受監管的美國期貨市場的權限），以及收購專有交易平台Breakout。這些收購和產品引入旨在增加用戶活動並增強Kraken的財務業績，這是其在潛在公開發行中預計達到150億美元估值的關鍵因素。衍生品市場本身規模龐大，加密永續合約在2025年8月的總交易量接近5150億美元。此次擴張使Kraken與Binance等老牌參與者直接競爭，Binance在最近的24小時內處理了1280億美元的永續期貨交易量，而Coinbase也最近進入了美國永續期貨市場。

市場影響和更廣泛的背景

Kraken推出永續期貨預計將增加機構和散戶對衍生品市場的參與。此次擴張可能導致跨平台流動性轉移，並可能有助於增加更廣泛加密貨幣市場的交易量和更動態的價格發現。雖然這種複雜的工具提供了獲得更大收益的機會，但它們也伴隨著固有的風險，包括更高波動的可能性。Kraken的舉動戰略性地與美國更有利的監管環境同步，此前SEC於2025年3月撤銷了證券違規指控，FBI也結束了調查。該公司報告稱2024年收入翻倍至15億美元，2025年第一季度總收入為4.72億美元，同比增長19%。這些財務指標，加上對衍生品的戰略性擴張，凸顯了Kraken為最早於2026年第一季度上市所做的努力，計劃以150億美元的估值籌集5億美元資金，並探索2億至10億美元的債務方案。