Kalshi lance un hub écosystème avec Solana et Base, intensifiant la rivalité sur le marché des prévisions

La plateforme de marché de prédiction Kalshi a lancé un hub écosystème avec Solana et Base, accélérant la concurrence avec Polymarket alors que les deux plateformes visent des valorisations significatives au milieu de volumes de transactions en forte hausse.

Résumé Exécutif

Kalshi a dévoilé un nouveau hub écosystémique avec Solana et Base, lançant des subventions et un soutien aux constructeurs alors qu'il réduit l'écart de volume de transactions avec son rival Polymarket, signalant une concurrence intensifiée et un intérêt significatif des investisseurs pour les marchés de prédiction.

L'Événement en Détail

Kalshi, une bourse de marchés de prédiction réglementée aux États-Unis, a lancé son programme KalshiEco Hub en partenariat avec Solana et Base, soutenu par Coinbase. Cette initiative est conçue pour attirer les constructeurs, les traders et les créateurs de contenu en combinant le cadre réglementaire de Kalshi avec une infrastructure native crypto, visant à relier la finance traditionnelle et l'innovation onchain. Le hub fournit des subventions, une assistance technique et un soutien marketing pour les projets sélectionnés. De plus, Kalshi a annoncé le support des dépôts natifs du jeton SOL de Solana et du stablecoin USDC pour faciliter la participation des utilisateurs de crypto. Les premiers collaborateurs incluent Kalshinomics, un tableau de bord d'analyse de marché, et Verso, qui développe des outils de trading de qualité professionnelle. D'autres partenaires, tels que Caddy, explorent des expériences de trading destinées aux particuliers.

Implications pour le marché

Le paysage des marchés de prédiction connaît une croissance et une concurrence significatives. Kalshi a déclaré un volume de transactions de 875 millions de dollars en août, réduisant l'écart avec les 1 milliard de dollars de Polymarket pour la même période. Cette augmentation fait suite à un tour de financement de 185 millions de dollars mené par Paradigm, contribuant à l'objectif de valorisation de 5 milliards de dollars rapporté par Kalshi. Pendant ce temps, Polymarket est en discussion pour un nouveau tour de financement qui pourrait pousser sa valorisation entre 9 et 10 milliards de dollars, une augmentation substantielle par rapport à sa valorisation précédente de 1 milliard de dollars. Ces valorisations reflètent une forte confiance des investisseurs dans le secteur.

Kalshi fonctionne comme une plateforme réglementée par la CFTC aux États-Unis, exigeant le KYC et des dépôts en dollars, soulignant la certitude réglementaire pour l'adoption institutionnelle et de détail aux États-Unis. En revanche, Polymarket utilise Polygon et USDC pour le trading pseudonyme, offrant un accès mondial plus large. Après un règlement avec la CFTC en 2021, Polymarket a reçu l'autorisation réglementaire de réintégrer le marché américain, le PDG Shayne Coplan déclarant que les régulateurs ont donné le "feu vert pour se lancer aux États-Unis". Cette dynamique concurrentielle devrait stimuler l'innovation et améliorer l'expérience utilisateur. Les acteurs financiers traditionnels comme Robinhood entrent également dans cet espace, Robinhood Derivatives lançant un Hub des Marchés de Prédiction en mars 2025.

Contexte Plus Large

Le secteur des marchés de prédiction a vu des investissements substantiels, avec plus de 216 millions de dollars investis dans 11 transactions en 2025, triplant le total de l'année précédente. Cette croissance légitime les marchés de prédiction comme un outil financier grand public, capable d'évaluer le sentiment public sur des événements allant des élections aux politiques économiques. Polymarket a démontré sa précision de prévision lors de l'élection présidentielle américaine de 2024, traitant plus de 8 milliards de dollars de paris et prédisant avec précision le résultat. Le secteur continue de naviguer dans des défis réglementaires complexes, en particulier concernant la classification de certains contrats d'événements comme des dérivés légitimes ou des jeux de hasard. Malgré ces obstacles, l'investissement substantiel et l'adoption croissante par le grand public, y compris la collaboration de Kalshi avec Solana et Base, positionnent les marchés de prédiction comme un domaine de développement important au sein de l'écosystème Web3 et des marchés financiers plus larges.

source :

[1] Kalshi s'associe à Solana et Base pour stimuler l'« innovation onchain » alors que la plateforme réduit l'écart avec Polymarket | The Block[2] Kalshi lance un hub écosystémique avec Solana et Base - Blockworks[3] Le volume de transactions de 875 millions de dollars de Kalshi en août, un financement récent signale une concurrence croissante avec Polymarket - TodayOnChain

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Sep 17 2025, 19:04

Le protocole Marginfi Solana corrige une vulnérabilité de prêt flash risquant 160 millions de dollars

Marginfi, un protocole de prêt basé sur Solana, a atténué une vulnérabilité critique de prêt flash qui aurait pu compromettre plus de 160 millions de dollars de dépôts d'utilisateurs, sans qu'aucun fonds ne soit perdu grâce à un correctif rapide. L'événement en détail Marginfi, un protocole de prêt et d'emprunt basé sur Solana, a récemment corrigé une vulnérabilité critique de prêt flash qui avait brièvement exposé plus de 160 millions de dollars de dépôts d'utilisateurs à un vol potentiel. Le bug, identifié par le chercheur en sécurité Felix Wilhelm et divulgué via le programme de primes aux bugs de Marginfi par l'intermédiaire d'Asymmetric Research, aurait permis à un attaquant d'emprunter des fonds substantiels sans s'acquitter des obligations de remboursement. Le problème a été résolu par l'équipe de Marginfi avant qu'aucune exploitation ne se produise, garantissant qu'aucun fonds d'utilisateur n'a été compromis. La vulnérabilité provenait du mécanisme de prêt flash de Marginfi, impliquant spécifiquement une nouvelle instruction, transfertonewaccount. Cette instruction a involontairement contourné les vérifications de remboursement établies qui sont standard dans les protocoles Solana pour les transactions de prêt flash. Typiquement, les protocoles Solana introspectent les instructions au sein d'une transaction pour garantir qu'une étape de remboursement est incluse. Cependant, l'instruction transfertonewaccount a permis de transférer les passifs vers un nouveau compte en cours de prêt, permettant ainsi de drainer des fonds sans déclencher les mesures de protection nécessaires. Marginfi a rapidement déployé un correctif pour bloquer les transferts de compte pendant les prêts flash et empêcher l'utilisation de comptes désactivés pour le remboursement. Mécanismes Financiers & Déconstruction Technique Les prêts flash permettent aux utilisateurs d'emprunter presque toutes les liquidités disponibles sans garantie, à condition que les fonds soient remboursés dans la même transaction blockchain. L'intégrité financière de ces prêts repose sur une application stricte et programmatique du remboursement. Dans le cas de Marginfi, l'instruction transfertonewaccount a créé un contournement. Au lieu que le système vérifie le remboursement dans le contexte d'emprunt original, la capacité de transférer des fonds vers un nouveau compte non lié signifiait que la logique interne du protocole pour la validation du remboursement était contournée. Cette erreur logique spécifique, plutôt qu'un défaut fondamental dans l'architecture Solana, présentait un risque financier critique, permettant une manipulation potentielle de l'état interne du protocole pour extraire des actifs. Le correctif déployé a directement abordé ce problème en rétablissant l'exigence de remboursement dans le cadre de la transaction originale et en empêchant le réacheminement des comptes pendant les opérations de prêt flash. Implications pour le marché L'incident souligne les défis de sécurité persistants au sein du secteur de la finance décentralisée (DeFi), en particulier en ce qui concerne les mécanismes de prêt flash. Bien que l'architecture de Solana soit conçue pour limiter certains types d'exploits courants dans d'autres écosystèmes, les erreurs logiques restent une menace significative. La perte potentielle de 160 millions de dollars met en évidence les risques systémiques associés aux vulnérabilités des contrats intelligents. Malgré l'atténuation réussie, de tels événements contribuent à un sentiment de marché incertain, érodant potentiellement la confiance des utilisateurs et augmentant la prudence des investisseurs dans des protocoles DeFi similaires. Stratégie Commerciale & Positionnement sur le Marché La réponse rapide de Marginfi et sa résolution réussie le positionnent favorablement par rapport aux protocoles qui ont subi des pertes financières importantes dues à des vulnérabilités similaires. Cet incident renforce la valeur stratégique des programmes robustes de primes aux bugs. L'incitation des hackers éthiques par le biais de programmes, tels que ceux facilités par Immunefi, a démontré qu'elle permettait d'éviter des milliards de dollars de dommages potentiels. Par exemple, un paiement de 10 millions de dollars pour une vulnérabilité de Wormhole a empêché des milliards de pertes potentielles. Cette stratégie de défense proactive contraste avec des incidents tels que l'exploit de 2,6 millions de dollars du Nemo Protocol dû au déploiement de code non audité ou le vol de 41 millions de dollars sur Solana de SwissBorg via une API tierce compromise. La capacité à identifier et à corriger les failles critiques avant l'exploitation est un différenciateur clé pour maintenir la confiance des utilisateurs et la stabilité du marché dans le paysage concurrentiel de la DeFi. Contexte Plus Large & Perspectives d'Avenir Le secteur DeFi continue de faire face à une crise de sécurité substantielle, les exploits de crypto atteignant 2,1 milliards de dollars au premier semestre 2025. Cet environnement nécessite des améliorations continues de la sécurité sur tous les protocoles. L'incident Marginfi rappelle que des mesures de sécurité complètes, y compris des audits tiers rigoureux, la mise en œuvre des meilleures pratiques telles que les gardes de réentrance et les mécanismes de contrôle d'accès, et une surveillance vigilante des rapports de vulnérabilité, sont primordiales. La dépendance aux programmes de primes aux bugs pour identifier et atténuer proactivement les risques devient une composante standard et essentielle d'une stratégie de sécurité DeFi** efficace, visant à rendre la défense plus rentable que l'attaque dans un paysage sujet aux exploits sophistiqués.

Sep 17 2025, 18:13

Les utilisateurs de Myriad Markets stimulent un engagement élevé dans la prédiction de la couleur de la cravate de Jerome Powell

Les utilisateurs de Myriad Markets prédisent activement la couleur de la cravate du président de la Fed, Jerome Powell, signalant l'expansion de la portée et de l'engagement des utilisateurs au sein des plateformes de prédiction décentralisées. Résumé Exécutif Les utilisateurs de la plateforme de prédiction crypto Myriad Markets parient activement sur la couleur de la cravate du Président de la Fed Jerome Powell pour la prochaine conférence de presse du FOMC. Cette activité reflète une tendance émergente sur les marchés de prédiction et l'importance symbolique attachée à l'image publique de Powell, avec des participants prédisant majoritairement une cravate violette. L'Événement en Détail Le marché de prédiction actif sur Myriad Markets se concentre sur la question de savoir si le Président de la Fed Jerome Powell portera une cravate violette lors de la conférence de presse du FOMC en septembre. Les participants au marché favorisent massivement une cravate violette. 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La plateforme a facilité plus de 5,4 millions de prédictions, avec son extension de navigateur installée plus de 60 000 fois. Cette adoption rapide positionne Myriad dans le top niveau des applications de trading Web3, visant à établir les marchés de prédiction comme un segment central au sein de la DeFi. Les opérations de la plateforme exemplifient comment la transparence, l'immuabilité et l'anonymat de la blockchain peuvent réduire les risques de manipulation et assurer des enregistrements vérifiables sur les marchés de prédiction. Stratégie Commerciale et Positionnement sur le Marché La stratégie de Myriad est ancrée dans la transformation de la spéculation en un produit négociable, visant à faire évoluer les marchés de prédiction au-delà d'une offre crypto de niche pour en faire un segment DeFi significatif. Loxley Fernandes, co-fondateur et PDG de Myriad, a articulé la vision de la plateforme, déclarant : > Nous montrons que le trading d'idées et de prévisions n'est pas seulement possible, c'est la prochaine frontière pour les marchés de capitaux. Cela positionne Myriad comme un pionnier dans l'expansion des marchés de capitaux pour englober les prévisions et l'information comme actifs négociables. L'héritage de la plateforme issu des entreprises médiatiques Decrypt et Rug Radio a contribué à son élan initial. Le potentiel de ce secteur émergent est important ; Thomas Peterffy, fondateur d'Interactive Brokers, a prédit que les marchés de prédiction pourraient dépasser le marché boursier au cours des 15 prochaines années, citant leur capacité à évaluer les attentes du monde réel. Myriad se positionne à la fois comme une plateforme grand public et un protocole B2B, avec une feuille de route incluant l'expansion multi-chaînes et des intégrations avec divers réseaux blockchain. Implications Plus Larges du Marché et Paysage Réglementaire Cet engagement dans des marchés de prédiction symboliques sur des plateformes comme Myriad souligne l'étendue croissante et la participation des utilisateurs aux applications financières décentralisées, soulignant l'attention particulière de la communauté crypto aux signaux même indirects des leaders de la finance traditionnelle. Le développement des marchés de prédiction Web3 représente une nouvelle forme d'instrument financier tirant parti des principes de la finance décentralisée. Cependant, le paysage réglementaire pour les marchés de prédiction reste complexe. Bien qu'ils échappent généralement à la juridiction de la SEC, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) supervise généralement ces marchés en tant que dérivés. La CFTC a précédemment émis des lettres de non-action pour certains marchés, reconnaissant leur valeur dans le crowdsourcing des prédictions. Malgré la surveillance fédérale, la « question du jeu » a suscité des controverses, en particulier concernant les marchés sportifs, avec des régulateurs étatiques intentant des poursuites citant des violations des lois sur le jeu au niveau de l'État. Cet environnement réglementaire en évolution continuera de façonner la croissance et l'adoption des plateformes de prédiction Web3.

Sep 17 2025, 16:55

Paradex introduit l'amélioration des prix de détail et des frais de taker nuls, signalant un changement dans la conception des échanges on-chain

Paradex lance un nouveau modèle d'échange on-chain intégrant l'amélioration des prix de détail et des frais de taker nuls via le paiement pour le flux d'ordres, visant à attirer la liquidité institutionnelle et à remodeler la dynamique du trading DeFi. Résumé Paradex, un nouveau protocole d'échange décentralisé, a annoncé une approche "par les principes fondamentaux" du trading on-chain, intégrant les mécanismes d'Amélioration des Prix de Détail (RPI) et de Demande de Devis (RFQ) avec une structure de frais de preneur nuls activée par le Paiement pour le Flux d'Ordres (PFOF). Cette stratégie est conçue pour établir un environnement de trading plus équitable et transparent, avec le potentiel d'attirer un capital institutionnel significatif dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi). L'événement en détail Paradex cherche à redéfinir les structures de marché on-chain en s'attaquant aux déséquilibres perçus dans les échanges décentralisés (DEX) actuels, tels que l'avantage de "dernier regard gratuit" souvent détenu par les teneurs de marché à haute fréquence. Les innovations clés de la plateforme incluent : Amélioration des Prix de Détail (RPI) : Ce mécanisme est conçu pour offrir des prix plus compétitifs aux utilisateurs de détail, une fonctionnalité précédemment adoptée par des bourses réglementées comme GRVT. Le RPI fonctionne en permettant à des teneurs de marché sélectionnés d'offrir de meilleurs prix, tout en empêchant les traders algorithmiques d'exploiter ces cotations. Le système identifie et exécute automatiquement les transactions à des prix améliorés, offrant des économies cumulatives aux investisseurs individuels. La feuille de route de Paradex indique que les ordres RPI ont été lancés au T2 2025. Demande de Devis (RFQ) : Destiné aux transactions plus importantes et complexes, le RFQ offre une méthode structurée permettant aux institutions d'obtenir des devis, améliorant la qualité d'exécution et potentiellement la confidentialité des ordres substantiels. Frais de preneur nuls avec Paiement pour le Flux d'Ordres (PFOF) : Paradex prévoit d'offrir des frais de preneur nuls sur ses marchés, facilités par le PFOF. Ce modèle, où les bourses acheminent les transactions vers les teneurs de marché en échange d'une commission, a fait l'objet de débats dans la finance traditionnelle (TradFi) et est sous surveillance réglementaire aux États-Unis et dans l'UE, cette dernière prévoyant de le supprimer progressivement d'ici 2026. Certains experts soutiennent que le PFOF démocratise le trading en permettant des plateformes sans commission. Paradex vise à en tirer parti pour attirer une large base d'utilisateurs. Confidentialité de niveau institutionnel : Pour attirer des participants sophistiqués, Paradex utilise des comptes chiffrés Zk pour masquer les données de trading sensibles, y compris les positions, les entrées, les sorties, les niveaux de liquidation et les profits/pertes. Cela contraste avec la transparence inhérente des registres publics de blockchain. Architecture SuperChain : La plateforme est construite sur une SuperChain personnalisée, conçue pour un débit élevé, affichant 1 000 transactions par seconde (TPS) et une finalité de transaction de 2 secondes, sécurisée par des preuves ZK d'Ethereum. Le lancement du Mainnet SuperChain est prévu pour le T3 2025, parallèlement à l'introduction de nouveaux marchés perpétuels. Implications pour le marché L'approche novatrice de Paradex introduit plusieurs implications potentielles pour le paysage DeFi. En mettant en œuvre des fonctionnalités telles que le RPI et le RFQ, elle vise à combler le fossé entre l'exécution de niveau institutionnel en TradFi et la nature décentralisée du Web3. L'élimination du "dernier regard gratuit" et l'introduction du RPI pourraient favoriser un environnement de trading plus juste, réduisant potentiellement le flux d'ordres toxiques qui désavantage les participants de détail et les teneurs de marché traditionnels. L'utilisation du PFOF, bien que controversée, est positionnée pour permettre le trading sans frais, une stratégie courante pour attirer les utilisateurs de détail. Cependant, les discussions réglementaires concernant le PFOF sur les marchés traditionnels soulignent des préoccupations quant à la transparence et aux coûts cachés potentiels. S'il est largement adopté dans la DeFi, cela pourrait remodeler la dynamique de la fourniture de liquidité et les incitations des traders. L'accent mis sur la "confidentialité de niveau institutionnel" via des comptes chiffrés Zk répond à un obstacle critique à l'adoption institutionnelle de la DeFi. Les marchés de capitaux traditionnels sont construits sur une transparence contrôlée et une confidentialité des données robuste, un contraste frappant avec l'ouverture radicale des blockchains publiques. Les fonctionnalités de confidentialité de Paradex pourraient attirer les institutions hésitantes à exposer leurs stratégies de trading propriétaires et leurs positions on-chain. Comparativement, les plateformes existantes comme Hyperliquid** opèrent selon des paradigmes différents. La stratégie globale de Paradex, en particulier son évolutivité SuperChain et ses capacités de marge unifiée sur plus de 250 marchés (contrats à terme, options perpétuelles, spot), vise à offrir un avantage concurrentiel dans un marché en évolution rapide. Contexte général Le développement de Paradex reflète une tendance plus large de la "microstructure TradFi on-chain", où les conceptions établies des marchés financiers sont réimaginées pour des environnements décentralisés. L'adoption du RPI, un élément essentiel du trading d'actions depuis le début des années 2000, témoigne d'une maturité dans la poursuite par la DeFi d'une exécution efficace et équitable. Le débat autour du PFOF souligne la tension persistante entre l'accessibilité et la transparence sur les marchés financiers. Alors que certains soutiennent qu'il démocratise le trading en permettant des services sans commission, d'autres soulignent les conflits d'intérêts potentiels et les prix non optimaux pour les traders de détail. Le résultat des réformes réglementaires de la finance traditionnelle concernant le PFOF pourrait influencer sa viabilité à long terme et sa perception au sein de l'écosystème crypto. En outre, l'accent mis sur la confidentialité par le biais de comptes chiffrés Zk met en évidence un défi fondamental dans la conception de la blockchain. Si les registres publics offrent un code vérifiable et une transparence, ils manquent intrinsèquement de la protection des données sensibles, élément fondamental des marchés de capitaux traditionnels. La tentative de Paradex de concilier une transparence radicale avec la confidentialité institutionnelle pourrait créer un précédent pour les futurs protocoles DeFi visant une adoption généralisée.