Edgen Crypto·Mar 11 2026, 01:26投行杰富瑞的一份新報告指出，不斷擴大的穩定幣市場對傳統銀行業盈利能力構成持續的長期威脅。分析師警告稱，即使沒有存款突然流失，數位美元在支付和去中心化金融（DeFi）領域的逐步採用也可能侵蝕銀行的盈利。
杰富瑞分析師在3月10日發布的一份報告中警告稱，穩定幣的崛起對傳統銀行的盈利能力構成重大且長期的風險。該公司估計，未來五年內，數位美元的穩步採用可能從美國銀行的核心存款中吸走3%至5%。這種資金外流將迫使貸款機構尋求更昂貴的融資，導致銀行平均收益預計減少3%。儘管由大衛·基亞韋里尼（David Chiaverini）領導的分析師並未預見存款會立即出現大幅流失，但他們警告稱，“不應忽視新興的基於活動收益機會和支付用例導致的存款逐步流失的長期風險。”
這一預測的支撐是穩定幣領域的爆炸性增長。截至2025年底，穩定幣總供應量達到3050億美元，比上年增長49%，而調整後的轉賬量攀升至11.6萬億美元。目前市值為3140億美元，高於2022年的1840億美元，杰富瑞預計五年內可能達到8000億至1.15萬億美元之間。這種擴張是由支付、跨境轉賬和資金管理領域的新用例推動的。美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢（Brian Moynihan）也表達了高管層的這種擔憂，他此前曾警告稱，存款可能向穩定幣相關產品轉移6萬億美元。
風險並未在整個銀行業中均勻分佈。杰富瑞指出，零售和計息存款集中度高的銀行最容易受到這一趨勢的影響。報告特別指出WTFC、FLG、WBS、EGBN和AX等機構的脆弱性較高。監管護欄，例如2025年7月通過的《GENIUS法案》（禁止向被動穩定幣持有者支付收益），緩解了資本突然外逃的風險。然而，主要金融機構並未停滯不前。富達（Fidelity）已經推出了自己的穩定幣——富達數位美元（FIDD），而高盛（Goldman Sachs）和美國銀行（Bank of America）的高管也已表示打算開發代幣化和穩定幣解決方案，以在不斷演變的金融格局中展開競爭。