國際貨幣基金組織（IMF）於7月15日報告稱，自2025年2月以來，薩爾瓦多未再獲取新的比特幣，這直接駁斥了總統納伊布·布克爾關於每日積累的持續主張。

執行摘要

國際貨幣基金組織（IMF）於7月15日報告稱，自2025年2月以來，薩爾瓦多未再獲取新的比特幣，這直接駁斥了總統納伊布·布克爾關於每日積累的持續公開主張。這一差異凸顯了在薩爾瓦多與IMF之間14億美元貸款協議的透明度和合規性方面的重大擔憂。

事件詳情

薩爾瓦多總統納伊布·布克爾和國家比特幣辦公室公開宣稱持續購買比特幣，包括為紀念比特幣法定貨幣地位四週年而象徵性地收購21枚比特幣（價值約230萬美元）。這些主張表明該國比特幣總持有量已達到6,313 BTC，價值約7.018億美元，據報導自2024年3月以來每天持續購買1枚比特幣。

然而，IMF在7月15日發布的首份針對薩爾瓦多****比特幣項目的正式審查報告中指出，自2024年12月批准14億美元延期基金貸款（EFF）協議以來，公共部門的比特幣總庫存保持不變。IMF澄清，鏈上活動顯示BTC在錢包之間移動，代表的是冷儲存和熱儲存之間的內部轉移或重新分配的儲備，而非新的市場收購。這種重新解釋旨在反駁對薩爾瓦多****比特幣活動的「誤讀」。IMF進一步指出，作為遵守貸款條款的一部分，薩爾瓦多承諾在2025年7月前終止公共部門對Chivo Wallet的參與。儘管Arkham和Bubblemaps等區塊鏈分析公司觀察到薩爾瓦多錢包中每天增加1枚BTC，但他們承認其模糊性，表示不清楚這些是新購買還是先前獲得的比特幣的轉移，特別是考慮到無法訪問交易所帳本。

財務機制與合規性

影響薩爾瓦多****比特幣戰略的核心金融工具是與IMF達成的14億美元EFF貸款協議，該協議於2024年12月獲得批准。該協議規定，公共部門實體停止自願比特幣收購，並縮減公共部門對比特幣相關服務的參與，包括取消比特幣的法定貨幣地位，這已於2025年1月發生。IMF的最新報告證實薩爾瓦多遵守了這些關鍵的財務承諾，直接駁斥了政府持續積累的公開敘述。這種情況凸顯了主權國家追求非傳統數字資產戰略與傳統國際金融機構施加的嚴格條件之間固有的緊張關係。該國當前的比特幣持有量雖然高達6,313 BTC，但受制於顯著的市場波動性，這給薩爾瓦多的財政狀況帶來了複雜性，特別是考慮到其在2023年至2025年期間面臨40億美元的債務償還。

業務戰略與市場定位

薩爾瓦多於2021年9月將比特幣定為法定貨幣，使其成為國家數字資產整合的全球先驅，旨在增強金融包容性並降低匯款成本。儘管受到IMF的限制，政府仍持續公開宣稱積累比特幣，這可以被解釋為一種戰略敘事，旨在強化其對「比特幣標準」的承諾，類似於主權應用「MicroStrategy策略」。此外，薩爾瓦多已採取安全增強措施，例如將比特幣持有量重新分配到14個獨立地址，這表明其致力於通過先進技術實踐來保護其數字資產庫。這表明對比特幣作為主權儲備資產的長期戰略看法。然而，公眾對比特幣用於匯款的採納率仍然很低，儘管82%的小企業據報導接受比特幣，但只有1%使用國家支持的Chivo Wallet。這表明政府政策目標與公民廣泛參與之間存在差距。同時，該國立法機構已通過法律，允許主要金融機構尋求提供比特幣和數字資產服務的許可證，這表明一項更廣泛的戰略，旨在該國培養一個Web3生態系統，這與直接的政府購買不同。

更廣泛的市場影響

IMF直接駁斥薩爾瓦多****比特幣收購主張的行為，給主權加密貨幣採納政策的透明度和未來軌跡帶來了相當大的不確定性。這種情況可能會阻止其他國家尋求類似的將加密貨幣作為法定貨幣或參與國家主導購買的戰略，特別是如果此類行動導致與IMF等有影響力的國際金融組織發生衝突。對薩爾瓦多****比特幣管理缺乏透明度的批評可能會削弱全球範圍內對政府支持的加密貨幣倡議的更廣泛投資者信心。這種情況強調了新興市場通過數字資產尋求創新金融獨立與全球金融治理既定框架之間持續存在的緊張關係。此外，相互矛盾的報告突出了Web3生態系統中數據驗證的挑戰，其中鏈上分析可能面臨與官方財務披露不同的解釋。最終，這種情況考驗了數字資產領域政府聲明的可信度，並闡明了將去中心化加密貨幣整合到傳統金融結構中固有的複雜性。