ETF Grayscale Ethereum Mini Trust đã chuyển 214.400 ETH, trị giá 967 triệu USD, đến 67 ví mới, làm dấy lên suy đoán thị trường về việc staking trong tương lai trước các phê duyệt quy định tiềm năng.

Tóm tắt điều hành

ETF Grayscale Ethereum Mini Trust đã chuyển 214.400 ETH, trị giá khoảng 967 triệu USD, đến 67 ví mới, mỗi ví nhận 3.200 ETH. Động thái này phù hợp với yêu cầu nút xác thực Proof-of-Stake (PoS) tiêu chuẩn và đã tạo ra suy đoán thị trường về chiến lược của Grayscale, đặc biệt liên quan đến việc đặt cược ETH trong tương lai giữa các đánh giá quy định đang diễn ra của Hoa Kỳ đối với ETF Ethereum.

Chi tiết sự kiện

Phân tích on-chain của EmberCN tiết lộ rằng địa chỉ ETF Grayscale Ethereum Mini Trust đã thực hiện một giao dịch chuyển lớn 214.400 ETH, khoảng 967 triệu USD, vào 67 ví riêng biệt. Mỗi ví mới được tạo này đã nhận chính xác 3.200 ETH, một lượng tương ứng trực tiếp với số tiền gửi tối thiểu cần thiết để vận hành một nút xác thực Ethereum PoS duy nhất. Sản phẩm Grayscale đặc biệt này, ra mắt vào tháng 7, là một phần của loạt Mini Trust chi phí thấp được tách ra từ các quỹ Bitcoin và Ethereum cũ hơn, có phí cao hơn của công ty. Grayscale Mini Ethereum Trust (ETH), cùng với đối tác Bitcoin của nó, đã ghi nhận hơn 750 triệu USD dòng tiền ròng trong ba tháng đầu tiên, với phí quản lý 0,15%, thuộc hàng thấp nhất trong thị trường ETF tiền điện tử giao ngay. Ngược lại, Grayscale's legacy Grayscale Ethereum Trust (ETHE) duy trì phí quản lý 2,5%, dẫn đến dòng tiền chảy ra đáng kể khi các nhà đầu tư đã tìm kiếm các lựa chọn thay thế chi phí thấp hơn.

Ý nghĩa thị trường

Các giao dịch chuyển ETH gần đây của Grayscale đã thúc đẩy suy đoán thị trường về vị thế chiến lược của công ty. Các nhà quan sát đang tranh luận liệu hoạt động này có phải là một bước chuẩn bị cho việc đặt cược ETH tiềm năng của ETF hay là sự cân bằng lại các khoản nắm giữ. Hiện tại, Hoa Kỳ vẫn chưa cấp phép cho việc đặt cược ETH trong ETF, và SEC đã gia hạn thời gian xem xét đối với một số ứng dụng ETF Ethereum có hỗ trợ đặt cược, bao gồm của BlackRock, 21Shares và Grayscale, cho đến ngày 30 tháng 10 năm 2025. Sự thận trọng về quy định này bắt nguồn từ những lo ngại liên quan đến tác động của các tính năng đặt cược đối với nhà đầu tư và sự ổn định thị trường. Nếu các quy định của Hoa Kỳ cuối cùng cho phép đặt cược ETH cho ETF, động thái sớm này của Grayscale có thể giúp họ tận dụng nhu cầu tăng lên đối với ETH và có khả năng ảnh hưởng đến giá và bảo mật mạng thông qua việc tăng cường tham gia đặt cược. Bối cảnh rộng hơn về việc áp dụng của tổ chức cho thấy rằng ETF Ethereum đã thu hút hơn 33 tỷ USD dòng tiền trong quý 3 năm 2025, vượt qua dòng tiền vào ETF Bitcoin trong cùng kỳ và cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của tổ chức đối với khả năng tạo lợi nhuận của Ethereum.

Bối cảnh rộng hơn

Ethereum hoạt động trên cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (PoS), nơi người dùng phải gửi 32 ETH để tham gia với tư cách là người xác thực. Kể từ "The Merge" vào năm 2022 và nâng cấp "Shanghai" vào năm 2023, lượng ETH được đặt cược đã tăng vọt, với 35 triệu đến 37 triệu ETH, chiếm khoảng 29% đến 31% tổng nguồn cung lưu hành, đang được đặt cược tích cực tính đến tháng 9 năm 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sức hấp dẫn của lợi suất đặt cược, trung bình 3-4,8% APY, và các khoản đầu tư tổ chức đáng kể nhận ra ETH là một tài sản có năng suất. Tuy nhiên, sự mở rộng này cũng đã làm dấy lên những lo ngại về sự tập trung hóa trong hệ sinh thái đặt cược Ethereum, khi quyền lực tập trung vào các nhà cung cấp đặt cược thống trị. Nâng cấp "Pectra" sắp tới vào quý 1 năm 2025, bao gồm đề xuất EIP-7251 để tăng số dư hiệu quả tối đa của người xác thực lên 2048 ETH, dự kiến sẽ làm tăng cường hơn nữa các cuộc thảo luận về tập trung hóa này. Lập trường hiện tại của SEC, mặc dù không phản đối rõ ràng việc đặt cược như một chứng khoán, nhưng phản ánh một cách tiếp cận thận trọng trong việc tích hợp đặt cược vào các phương tiện đầu tư được quy định, làm nổi bật thách thức đang diễn ra trong việc cân bằng đổi mới với giám sát quy định trong bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang phát triển.