El evento en detalle

El 17 de septiembre de 2025, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales, ajustando el rango objetivo a 4.00%-4.25%. Esto marcó el recorte inicial de la tasa desde principios de año y reflejó la respuesta de la Reserva Federal a una economía que mostraba moderación, a pesar de una inflación persistente pero estabilizadora. El presidente Jerome Powell indicó que la Fed está reevaluando activamente su enfoque regulatorio hacia las criptomonedas, reconociendo la creciente madurez e integración de este sector en la corriente principal. Este cambio de política sugiere una postura más flexible y con visión de futuro sobre los activos digitales, con el banco central abierto a actividades cripto reguladas por instituciones financieras.

Tras el anuncio, Bitcoin experimentó un aumento de precio a $117,286, impulsado por entradas sostenidas en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y el optimismo del mercado. Ethereum, sin embargo, mantuvo su posición cerca del nivel de soporte de $4,500, influenciado por una desaceleración en las entradas de ETF. XRP demostró resiliencia, con el interés abierto de futuros superando los $8 mil millones, lo que indica una demanda minorista continua. Concurrentemente, la Fed continúa su programa de endurecimiento cuantitativo (QT), que ha reducido su balance de un pico de casi $9 billones en 2022 a aproximadamente $7.4 billones a principios de 2025.

Implicaciones para el mercado

El recorte de tasas de la Reserva Federal tiene implicaciones significativas para los activos de riesgo, incluido el mercado de criptomonedas. A corto plazo, se anticipa que la reducción en los costos de endeudamiento mantendrá o acelerará las entradas de capital institucional en activos digitales, particularmente aquellos alineados con lógicas de asignación estratégica establecidas. Bitcoin es ampliamente reconocido como un "Oro Digital" por su propuesta de valor como reserva de valor, mientras que Ethereum funciona como una "Computadora Mundial" que sustenta una gama de aplicaciones institucionales. Solana se posiciona cada vez más como "Mercados de Capitales de Internet" debido a sus capacidades de transacción de alta velocidad y bajo costo, adecuadas para el comercio activo en cadena.

Las tenencias institucionales demuestran un compromiso variado: tanto BTC como ETH ostentan más del 18% de propiedad institucional, mientras que SOL se sitúa en el 9.5%, lo que indica un potencial de crecimiento sustancial. Una tendencia notable es el surgimiento de empresas SOL Digital Asset Trust (DAT), que no solo poseen Solana, sino que también generan flujo de caja a través de operaciones de validación. Este enfoque "DAT++", que combina las tenencias de tesorería con las operaciones de infraestructura, multiplica el crecimiento a casi el doble de los modelos tradicionales de solo participación y ha contribuido al reciente aumento del mercado de SOL. Los analistas destacan que la concentración en DAT ha aumentado desde 2024, fortaleciendo el componente de demanda institucional a largo plazo.

Estrategia comercial y posicionamiento en el mercado

El ecosistema de Solana está evolucionando hacia una capa de infraestructura impulsada por la utilidad, diferenciándose de la narrativa establecida del "oro digital" de Bitcoin y la visión de "computadora mundial" de Ethereum. La propuesta de valor de Solana está siendo construida activamente por empresas, desarrolladores y actores institucionales, con su ecosistema DeFi dominando el 81% de las transacciones DEX debido a su procesamiento de alta velocidad y bajo costo. El respaldo institucional de entidades como Franklin Templeton y $1.65 mil millones en inversiones de tesorería corporativa subrayan la creciente credibilidad de Solana.

SOL Strategies Inc. (NASDAQ: STKE) sirve como un ejemplo clave de este panorama en evolución. La empresa se transformó de una entidad de tenencia de Bitcoin a la primera firma que cotiza en bolsa de América del Norte centrada en el ecosistema de Solana. A partir del 12 de septiembre de 2025, SOL Strategies expandió su tesorería de Solana a $144 millones, manteniendo 435,064 tokens SOL, con activos totales que alcanzaron los $164 millones. La compañía reportó $800,000 en EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2025, validando su modelo DAT++. Operacionalmente, gestiona 3.73 millones de SOL a través de cinco validadores, sirviendo a más de 12,000 participantes de staking únicos. Esta estrategia hace eco de la adopción de tesorería corporativa vista con las importantes tenencias de Bitcoin de MicroStrategy, pero SOL Strategies diversifica aún más los ingresos a través de la participación activa en la red.

La sinergia entre las acciones estadounidenses y las empresas de reserva de cripto también se está haciendo pronunciada. Firmas como Coinbase reportaron $1.5 mil millones en ingresos en el segundo trimestre de 2025, impulsadas por la expansión hacia activos del mundo real tokenizados (RWA) y el comercio DEX. Las acciones de Circle se dispararon un 750% después de su salida a bolsa en junio de 2025, respaldadas por su suministro de USDC de $61.3 mil millones y su papel en el auge de la tokenización de RWA. La tokenización de activos del mundo real, incluidos los bonos del Tesoro de EE. UU., generó $25 mil millones en valor de mercado para el segundo trimestre de 2025, atrayendo a inversores tradicionales a las acciones de cripto y aumentando el Valor Total Bloqueado (TVL) de DeFi en un 72% interanual.

Contexto y perspectivas más amplias

La política monetaria más acomodaticia de la Reserva Federal, combinada con un entorno regulatorio en maduración, está consolidando las criptomonedas como una clase de activo reconocida dentro de las finanzas tradicionales. Este cambio se caracteriza por las instituciones que pasan de un compromiso especulativo a una asignación estratégica de activos. A partir del 10 de septiembre de 2025, las Tesorerías de Activos Digitales (DAT) poseían colectivamente más de 1 millón de BTC (aproximadamente $110 mil millones), 4.9 millones de ETH (aproximadamente $21.3 mil millones) y 8.9 millones de SOL (aproximadamente $1.8 mil millones). Estas tenencias representan aproximadamente el 5% del suministro circulante de Bitcoin y más del 4% del de Ethereum, lo que subraya la relevancia sistémica de estos vehículos institucionales.

De cara al futuro, la tesis de que Bitcoin alcanzará $1 millón para 2027 está respaldada por vientos de cola macroeconómicos, incluido su papel como cobertura contra la inflación, los ajustes continuos de las tasas de la Fed y las restricciones de suministro después del halving de 2024. La adopción institucional a través de ETF de Bitcoin al contado, que acumularon más de $50 mil millones en activos bajo gestión a mediados de 2025, y las sustanciales tenencias corporativas que superan 1,000,000 de BTC refuerzan aún más esta perspectiva. Si bien persisten los riesgos, como las salidas de ETF que totalizaron $751 millones en agosto de 2025 y las posibles tensiones geopolíticas, la acumulación sostenida de "ballenas" —evidenciada por 19,130 direcciones que poseen cantidades significativas de Bitcoin en septiembre de 2025— sugiere una fuerte confianza a largo plazo en la clase de activos. La convergencia de la claridad regulatoria, los avances tecnológicos y las inversiones institucionales estratégicas está remodelando el ecosistema Web3 e impulsando la innovación continua en áreas como RWA y la tokenización.