Edgen Crypto·Nov 21 2025, 07:45
[1] 聯準會在經濟放緩中應對數據真空 (https://markets.financialcontent.com/wral/art ...)[2] 聯邦公開市場委員會：聯準會對經濟不確定性的反應 | 匯豐私人銀行 (https://www.privatebanking.hsbc.com/wih/inves ...)[3] 金融和經濟討論系列（FEDS）- 2025 (https://www.federalreserve.gov/econres/feds/2 ...)
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Nov 21 2025, 09:35
中國法律框架對刑事案件中外國加密貨幣交易所數據的使用提出質疑
## 執行摘要 中國日益增長的法律模糊性正在對國內刑事訴訟中使用從境外加密貨幣交易所獲取的證據帶來不確定性。儘管中國公安機關已尋求並使用此類數據，但在國家日益嚴格的數據主權和網絡安全法律下，其法律地位值得商榷。這為涉及數字資產的犯罪起訴創造了一個複雜且不可預測的環境，可能影響案件結果和交易所的法律風險。 ## 事件詳情 問題的核心在於中國當局從總部設在中國大陸以外的加密貨幣交易所獲取電子數據的方法。法律分析表明，這一過程在中國法律中缺乏堅實的基礎，從一開始就引發了對證據合法性的質疑。在司法實踐中，法院已表現出願意考慮來自這些交易所的數據，但前提是數據來源的客觀性能夠得到明確證明。這為檢察官設定了很高的舉證門檻。例如，交易所提供的簡單交易數據Excel表格通常被認為證據力較弱，單獨可能不足以定罪，需要大量佐證證據。 ## 解構法律機制 中國已為跨境數據傳輸建立了複雜且限制性的法律框架，這與通常向交易所提出的非正式數據請求形成對比。根據現行規定，跨境傳輸個人信息有四種主要的法律機制： 1. **由國家主管部門進行的正式安全評估。** 2. **備案標準合同（SC）**用於跨境傳輸。 3. **個人信息保護認證。** 4. **特定豁免場景。** 目前用於從加密貨幣交易所獲取證據的方法似乎與這些正式渠道不符。這種法律摩擦因修訂後的《**網絡安全法**》而加劇，該法對數據相關違法行為施加了更嚴厲的處罰，以及更新的反間諜法，這兩者都使外國實體的數據共享複雜化。 ## 更廣泛的背景和市場影響 這一法律挑戰並非孤立事件，而是中國加強數據控制和維護數字主權更廣泛戰略的一部分。包括嚴格的數據本地化和跨境數據傳輸法律在內的立法環境，對包括在全球運營的加密貨幣交易所在內的外國公司構成了重大挑戰。圍繞其數據在法律案件中可採納性的不確定性增加了運營風險，並可能阻止這些平台與中國執法部門合作。對於更廣泛的數字資產市場而言，這種情況引入了一個重要變量，可能阻礙刑事調查，並為涉及中國用戶或實體的任何加密相關活動創造一個更複雜的監管環境。
Nov 21 2025, 09:32
火幣HTX透過USDD推廣和高收益產品強化穩定幣佈局
## 執行摘要 火幣HTX已推出**USDD**穩定幣推廣活動的第三次迭代，部署了**50,000美元**的獎金池和高收益金融產品，以提高該代幣在其平台上的採用率和交易量。該活動提供其“餘幣寶”儲蓄產品高達10%的年化收益率（APY），並為首次交易**USDD**保證金合約的用戶提供額外福利。這一舉措與HTX利用巨額獎金池和誘人收益來驅動用戶參與並在競爭激烈的加密貨幣交易所和穩定幣市場中搶占市場份額的更廣泛業務策略保持一致。 ## 活動詳情 該推廣活動旨在激勵**USDD**的持有和交易。主要特點包括： - 參與者可獲得的**50,000美元**總獎金池。 - 平台餘幣寶儲蓄功能中**USDD**的增強利率，提供高達10%的APY。 - 旨在為其**USDD**保證金衍生品市場吸引新用戶的獨家福利。 此次活動與HTX的其他高收益產品並行，例如另一項為靈活的**USDD**存款提供12%APY的促銷活動。這些金融機制旨在通過提供與DeFi和中心化金融領域其他穩定幣策略相當或更高的回報來吸引流動性。 ## 更廣泛的背景和業務策略 這項以**USDD**為重點的活動並非孤立策略，而是火幣HTX更大規模、持續行銷戰略的一部分。該交易所經常推出大規模促銷活動以刺激平台活動。例如，它最近舉辦了“雙11狂歡月”，為**$TRX**、**$SUN**和**$JST**等交易代幣提供了**280,000 USDT**的獎金池。其他活動包括為交易者提供的**200,000 USDT**“巔峰競賽”和交易**$TRUMP**的**20,000美元**獎金池。這種積極的、資本密集型促銷模式表明，通過持續提供財務獎勵來吸引和留住用戶群是其明確的策略。 ## 市場影響 這一策略的主要影響是加密貨幣交易所之間競爭加劇。通過增加持有和使用**USDD**的財務吸引力，火幣HTX旨在從競爭平台及其相關穩定幣中吸引資金和用戶。該推廣活動特別鼓勵現貨（儲蓄）和衍生品（合約）活動，表明其目標是深化其平台上的流動性。對於市場而言，這強化了交易所通過直接財務激勵成為附屬或合作穩定幣採用主要驅動力的趨勢。根據項目文檔，**USDD**被定位為由**USDD**和**JUST DAO**管理的去中心化、超額抵押穩定幣，這一特性旨在吸引那些優先考慮鏈上透明度和安全性的用戶。
Nov 21 2025, 09:24
機構加密策略分化：Strategy 的比特幣持倉顯示盈利，而 Bitmine 和 Forward Industries 遭受主要山寨幣損失
## 執行摘要 2025年11月21日，市場數據顯示，企業加密貨幣金庫策略的表現出現顯著分化。主要的 **比特幣** 企業持有者 **Strategy** 維持其持倉的浮動盈利。相比之下，**Bitmine Immersion Technologies (BMNR)** 和 **Forward Industries (FWDI)** 分別在其對 **以太坊 (ETH)** 和 **Solana (SOL)** 的重大投資上面臨巨大的未實現虧損。這凸顯了數位資產類別中可能出現的避險情緒，在市場低迷時期，**比特幣** 比主要山寨幣表現出更大的彈性。 ## 事件詳情 根據 Lookonchain 的數據，**Strategy** 自2020年以來累積的龐大 **比特幣** 金庫目前顯示12.72%的浮動利潤。這一表現與該領域其他知名企業投資者的頭寸形成鮮明對比。 **Bitmine (BMNR)** 持有約360萬 **ETH**，正面臨31.67%的浮動虧損。據報導，該公司加密貨幣和現金總持有量從10月底的142億美元下降到2025年11月中旬的118億美元，反映了 **以太坊** 市值的下降。 同樣，**Forward Industries (FWDI)** 在其 **Solana** 金庫上正經歷44.85%的浮動虧損。該公司此前以平均每枚232美元的價格收購了價值約13.4億美元的 **SOL**。其目前的持有量為690萬枚 **SOL**。 ## 解構企業策略 這種分化凸顯了這些公司不同的戰略方法和風險敞口。 由執行主席 **Michael Saylor** 倡導的 **Strategy** 的方法，是對 **比特幣** 作為主要金庫儲備資產的長期堅定投資。**Saylor** 公開表示，波動性是這種策略的預期組成部分。儘管整體頭寸有利可圖，但本月早些時候的報告指出，近期價格波動已導致該公司649,870枚 **BTC** 持有量中約40%進入未實現虧損狀態，這說明了 **Saylor** 所指的波動性。 **Forward Industries** 採取了雙管齊下的策略。除了大量累積 **SOL** 外，該公司還宣布了一項10億美元的股票回購計劃。這表明其對其自身股票 (**FWDI**) 的信心，並可被解釋為在加密貨幣持倉高波動性中創造股東價值的防禦性舉措。這一行動表明該公司正在對沖市場進一步惡化。 **Bitmine** 在 **ETH** 上的巨大浮動虧損凸顯了在當前市場環境下，以山寨幣為中心的金庫策略與以 **比特幣** 為中心的方法相比，風險狀況更高。 ## 市場影響 當前局勢對更廣泛的市場有幾個潛在影響。如果像 **Bitmine** 和 **Forward Industries** 這樣的公司決定降低其資產負債表的風險，**ETH** 和 **SOL** 上的重大虧損可能會引發更大的拋售壓力。此外，這一事件為其他考慮將其數位資產納入其金庫的公司提供了重要的案例研究。與頂級山寨幣的巨大虧損相比，**Strategy** 的 **比特幣** 頭寸的相對穩定性可能會鼓勵一種更保守的、**比特幣** 優先的企業採納方法。 ## 更廣泛的背景 這些企業金庫策略的不同結果凸顯了數位資產市場固有的風險和波動性。正如 **Forward Industries** 自己的文件中披露的那樣，一家公司普通股的價格可能與其持有的數位資產價格高度相關。當前環境強化了企業加密投資的高風險、高回報性質。正如 **Michael Saylor** 在最近一次關於 **比特幣** 價格走勢的採訪中評論的那樣，“波動性是伴隨而來的”，這一觀點現在對整個行業起到了警示作用。