Edgen Crypto·Feb 20 2026, 15:00一名美國聯邦法官批准預測市場平台 Kalshi 獲得初步禁令，阻止田納西州根據該州賭博法對其體育賽事合約實施強制措施。法院認定 Kalshi 的產品很可能屬於聯邦法律下的「掉期」，因此受商品期貨交易委員會（CFTC）的專屬管轄，這為該行業的監管未來樹立了重要先例。
2026 年 2 月 19 日，美國聯邦法院授予預測市場營運商 Kalshi 一項重大法律勝利，發布初步禁令，阻止田納西州依據該州賭博法對其體育相關賽事合約採取強制措施。法官阿萊塔·特勞格（Aleta Trauger）的裁決允許 Kalshi 在訴訟進行期間繼續向該州用戶提供其產品，條件是該公司需繳納 50 萬美元保證金。
法院的決定取決於 Kalshi 產品的分類。特勞格法官認定，Kalshi 很有可能成功證明其合約屬於《商品交易法》所定義的「掉期」。這一分類使其置於美國商品期貨交易委員會（CFTC）的專屬管轄之下，從而有效優先於田納西州此前指控 Kalshi 營運無牌體育博彩平台的停止令。
這項裁決標誌著聯邦與州當局在賽事合約監管問題上更廣泛鬥爭中的一個關鍵進展。Kalshi 在內華達州、新澤西州和康涅狄格州也面臨類似的法律糾紛，這些州的監管機構也試圖通過將其業務歸類為非法賭博來關閉其營運。田納西州的這一裁決為聯邦優先權提供了一個強有力的法律先例，可能會影響其他州的裁決結果。
法院的認定與 CFTC 最近鞏固其權威的努力直接吻合。就在裁決前幾天，CFTC 主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）公開確認該機構對預測市場擁有「專屬管轄權」，並警告稱將挑戰州一級的干預。Kalshi 獲得這一司法勝利，在 CFTC 堅定立場的支持下，預示著整個美國預測市場行業可能轉向更加統一的聯邦監管框架。