Edgen Crypto·Oct 24 2025, 16:18加密市場的主要發展包括 Ethereal 主網啟動、Aave 收購 Stable Finance、MegaETH ICO 和 Pendle 修訂空投機制，表明生態系統活動強勁。
加密貨幣市場近期活動頻繁，並出現多項關鍵發展。Ethereal 主網已上線，同時 Aave Labs 完成了對 Stable Finance 的收購。與此同時，MegaETH 公布了首次代幣發行詳情，Pendle 則宣布修訂其 vePENDLE 空投分配機制。
Ethereal 主網 Alpha 於 2025 年 10 月 20 日上線，首批訪問權限授予了主網候補名單上的前 100 名用戶。候補名單的資格由 Season Zero 參與情況、推薦活動和 DeFi 錢包指標決定。該平台計劃隨著推廣的進展逐步將更多用戶列入白名單。第一季：Epoch 1 已結束，Epoch 2 正在進行中，特點是每週分發積分。白名單用戶有資格在其全部保證金餘額上賺取原生 USDe 獎勵，並根據 Epoch 2 期間的交易活動賺取 Ethereal 空投積分。積分可以透過交易、持有 USDe 保證金或推薦獲得。Ethereal 作為建立在 Ethena Network 上的去中心化現貨和永續交易平台運行，利用 USDe 作為抵押品。此次上線發生在一個 比特幣 回到 110,000 美元 大關、更廣泛的加密市場市值超過 3.8 萬億美元 的時期，凸顯了普遍存在的看漲情緒。
2025 年 10 月 23 日，Aave Labs 正式宣布收購 Stable Finance，一家專注於面向消費者的 DeFi 解決方案的金融科技初創公司。這一戰略舉措旨在將 Stable Finance 的技術和團隊整合到 Aave 生態系統中，從而簡化鏈上儲蓄並增強用戶體驗。Stable Finance 創始人 Mario Baxter Cabrera 及其工程團隊將加入 Aave Labs。此次收購旨在透過簡化對穩定幣收益策略的訪問，將「鏈上金融轉化為日常金融」。Stable Finance 因其行動應用程式而受到認可，該應用程式促進了法幣或加密貨幣存款，透過自動化穩定幣收益策略賺取利息。報告顯示，Stable Finance 處理了高達 380 億美元的存款，並提供了高達 16.52% 的收益。現有的 Stable Finance 應用程式將逐步淘汰，其核心技術和設計原則將整合到未來的 Aave Labs 消費者產品開發中。預計這一舉措將彌合複雜的區塊鏈基礎設施和日常金融活動之間的鴻溝。與此同時，Aave v3 的總鎖定價值 (TVL) 達到了創紀錄的 260.9 億美元，每日產生 200 萬至 400 萬美元 的費用。
MegaETH 已發布其公開拍賣詳情，該拍賣將透過 Echo 上的 Sonar 平台進行的英式拍賣提供其總代幣供應量的 5%。拍賣定於 10 月 27 日至 10 月 30 日舉行。競標將從 100 萬美元的完全稀釋估值 (FDV) 開始，上限為 9.99 億美元。參與者可以以 USDT 形式進行 2,650 美元至 186,282 美元 的競標。競標者可以選擇一年的鎖定期，這將提供 10% 的折扣；此鎖定期對經認可的美國投資者是強制性的。Hyperliquid 上的 MEGA-USD 預市場永續合約目前將 $MEGA 定價為 50 億美元 FDV，反映出過去 24 小時內 1700 萬美元 的交易量。Polymarket 預測 MEGA 在上市後 24 小時內交易價格將高於 20 億美元 FDV 的可能性為 89%，超過 40 億美元 FDV 的可能性為 50%。
Pendle 宣布更新其 vePENDLE 空投分配機制。此前公布的針對 vePENDLE 持有者的固定月度空投計劃（定於 2025 年 2 月至 6 月）將不再生效。根據修訂後的系統，vePENDLE 持有者將根據協議累積的實際獎勵及其按比例持有的 vePENDLE（包括 Liquid Locker 中持有的 vePENDLE）獲得持續空投。每月快照分發將在每月 20 日 08:00 進行，分發將在收到獎勵後進行。這一更新的機制旨在確保 vePENDLE 持有者直接受益於協議增長產生的收入以及支持資產類型日益多樣化。
這些最新發展共同凸顯了去中心化金融領域的持續擴張和日益複雜化。Ethereal 主網 Alpha 的推出及其激勵結構，例如 USDe 獎勵和空投積分，表明持續關注在新的 DeFi 協議中培養用戶參與度和流動性。這與更廣泛的市場趨勢相吻合，即 以太坊的 TVL 在 2025 年 10 月飆升至 3627 億美元，比 2022 年合併後的低點增長了 11.5 倍。以太坊 繼續主導 DeFi 生態系統，持有全球 DeFi TVL 的 59% 和 1611 億美元 的穩定幣價值。Spectra 等技術增強以及 Lido 和 EigenLayer 等流動性質押協議的增長進一步鞏固了 以太坊 作為安全結算層的地位。
Aave Labs 收購 Stable Finance 示例了向增強用戶可訪問性和簡化零售用戶進入複雜 DeFi 收益機會的戰略性轉變。此舉旨在將「鏈上金融轉化為日常金融」，強調了行業在彌合區塊鏈基礎設施和傳統金融活動之間鴻溝的關鍵演變，與傳統金融中以零售為重點的做法相呼應。Stable Finance 在收購前報告的 380 億美元存款 和高達 16.52% 的收益表明市場對此類可訪問產品的巨大需求。強勁的 Aave v3 TVL 和每日費用生成進一步驗證了這一戰略方向。
與此同時，MegaETH ICO，以英式拍賣形式構建，具有顯著的 50 億美元 FDV 預市場估值和巨大的交易量，反映出機構和老練散戶投資者對 Web3 生態系統中創新代幣產品的日益增長的興趣。高預測估值表明市場對新興項目有強烈信心。Pendle 對其空投機制的調整也表明了一種適應性的代幣經濟學方法，側重於將長期激勵與協議健康保持一致，並確保按比例向代幣持有者分配獎勵。總的來說，這些事件在看漲市場情緒和大量資本流入的支持下，表明一個日益成熟的加密市場，它既重視創新，也重視可訪問的金融產品。
