以太幣漲勢在2400美元下方受挫，ETF流出達2.98億美元

Edgen Crypto·Mar 27 2026, 05:42

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要點總結

以太幣難以維持在2400美元阻力位上方的漲勢，多項關鍵指標顯示投資者信心減弱，網路活動減少。機構資金流出、鏈上基本面疲軟以及衍生品市場看跌情緒共同對該資產構成重大阻力。

機構需求減弱：美國上市的現貨以太幣ETF在連續六個交易日錄得2.98億美元的淨流出。
鏈上活動下降：以太坊去中心化交易所的週交易量下降50%，至94億美元，遠低於2025年末的水準。
看漲信心不足：衍生品市場看漲信心較低，月度期貨溢價僅為2%，遠低於中性區間4-8%。

機構需求減弱，ETF流出2.98億美元

抑制以太幣價格的一個關鍵因素是機構需求的減弱，這體現在美國上市的現貨以太幣ETF出現大量資金流出。自3月18日以來，這些基金在連續六個交易日錄得2.98億美元的淨贖回，這表明大型投資者普遍存在避險情緒。在某一天內，以太幣相關產品錄得5570萬美元的資金流出，其中富達的FETH流出3710萬美元，灰度的ETHE流出890萬美元。這種持續的拋售壓力表明，即使2.8%的原生質押收益率也不足以在當前監管和宏觀經濟環境下吸引資金。

鏈上活動銳減，DEX交易量減半至94億美元

除了機構資金流，以太幣的核心網路活動也顯示出緊張跡象。基於以太坊的去中心化交易所（DEX）的週交易量已降至94億美元。這比2025年最後一個季度的水準下降了50%。鏈上活動的急劇下降表明對去中心化應用（dApps）的需求較低，並削弱了ETH作為實用型代幣的基本需求。除非DEX交易量恢復，否則以太幣可能難以建立維持2400美元以上價格所需的動力。

衍生品市場發出警示，期貨溢價僅為2%

衍生品市場證實了這種看跌前景。以太幣兩個月期期貨合約的溢價已降至現貨價格上方僅2%。這遠低於健康市場被認為是中性的4%至8%的溢價，表明對看漲槓桿的需求嚴重不足。交易者不願為多頭頭寸支付費用，這表明他們不預期近期價格會上漲。這種情緒因更廣泛的市場不確定性而加劇，包括地緣政治緊張局勢和對穩定幣的監管審查，這些因素使得專業交易員保持謹慎並專注於下行保護。