Edgen Crypto·Feb 25 2026, 01:25歐洲證券和市場管理局（ESMA）已明確表示，以「永續合約」形式銷售的加密衍生品很可能將受到歐盟嚴格的差價合約（CFD）規則的約束。此舉標誌著歐盟針對零售投資者可用的高槓桿加密產品將實施更嚴格的監管。
週二，歐洲證券和市場管理局（ESMA）發布了一項重要通知，澄清了其對加密衍生品市場的立場。歐盟最高金融監管機構表示，以比特幣和以太坊等加密貨幣上的「永續期貨或永續合約」形式銷售的工具，很可能將被歸類為差價合約（CFD）。這項重新分類使這些流行的交易產品受到歐盟旨在保護零售投資者的嚴格干預措施的約束。
根據差價合約框架，這些加密衍生品必須遵守包括嚴格的槓桿限制、強制性風險警告、自動保證金強制平倉保護和負餘額保護在內的規則。此外，法規禁止公司提供貨幣或非貨幣利益以吸引交易者，而這在加密行業中是一種常見做法。
這項公告預示著歐盟將對高槓桿加密產品進行監管打擊。提供這些衍生品的公司現在面臨壓力，必須審查其產品結構和分銷模式，以確保合規，否則將面臨監管行動。此舉旨在防止公司僅僅通過重新包裝其產品來規避投資者保護規則。
該聲明清楚地表明，歐洲當局正在密切關注槓桿加密衍生品領域。如果一個產品的特性符合差價合約的定義，那麼將其重新命名為「永續期貨」並不能使其免受差價合約的限制。
— Consensys 全球監管事務高級顧問兼總監 Bill Hughes。
在歐洲證券和市場管理局發布通知的同時，加密貨幣交易所 Kraken 宣布推出追蹤代幣化股票的永續期貨。然而，一位發言人證實，新產品「在推出時不對歐盟客戶開放」，這一決定凸顯了該行業對《加密資產市場（MiCA）》框架下不斷變化的歐洲監管格局的敏感性。