Edgen Crypto·Oct 02 2025, 22:45Crypto.com 正在將其領先的去中心化金融（DeFi）借貸協議 Morpho 集成到其 Cronos 區塊鏈上，允許用戶通過封裝的比特幣和以太坊賺取收益。此舉與 Coinbase 最近的一項舉措相呼應，表明在持續的監管討論中，中心化交易平臺正在更廣泛地接受 DeFi 借貸。
Crypto.com 宣布與著名的去中心化金融（DeFi）借貸協議 Morpho 進行戰略整合，將其引入 Cronos 區塊鏈。此次合作旨在增強 Crypto.com 龐大用戶群對 DeFi 借貸的可及性，使他們能夠將封裝的以太幣（CDCETH）和比特幣（CDCBTC）存入 Morpho 保險庫，以借入穩定幣並產生收益。該計劃定於 2025 年第四季度實施，將使 Crypto.com 成為繼 Coinbase 之後第二家實施 Morpho DeFi 借貸功能的主要中心化交易平臺，這標誌著將中心化金融界面與去中心化後端融合的更廣泛趨勢，通常被稱為“DeFi 鲻魚頭”策略。這一發展是在圍繞穩定幣收益及其對傳統金融機構潛在影響的監管辯論日益激烈之際展開的。
Crypto.com 對 Morpho 的整合將在 2025 年第四季度將 Morpho Vaults 引入 Cronos 區塊鏈。這將允許用戶提供封裝的加密資產，特別是 CDCETH 和 CDCBTC，以賺取利息，或以這些持倉作為抵押借入穩定幣。系統內的利率將動態調整，以響應實時市場需求和資產供應。Cronos 已經進行了重大的基礎設施升級，包括 Gas 成本降低十倍和區塊時間縮短至一秒以內，導致每日交易量增加了 400%。這些增強功能使該區塊鏈能夠支持大規模借貸市場和潛在的代幣化現實世界資產。Morpho 被認為是第二大 DeFi 借貸協議，總鎖定價值（TVL）約為 77 億美元，提供了一種資本效率高、非託管的借貸模型，該模型將直接集成到 Crypto.com 的應用程序和交易平臺中。
此次整合有望通過使全球數百萬 Crypto.com 用戶能夠訪問 DeFi 借貸，從而顯著提高其採用率。通過在中心化應用界面中簡化對去中心化借貸的訪問，此次合作旨在降低散戶和潛在機構用戶的進入門檻。此舉加劇了加密平臺與傳統金融機構在產生收益的產品方面的競爭格局。銀行政策研究所（BPI） 等傳統銀行實體已向美國國會表達擔憂，警告稱穩定幣收益產品可能導致高達 6.6 萬億美元的存款從美國銀行系統大量流出，並指出對信貸創造和更廣泛經濟的潛在風險。這凸顯了金融產品和監管視角之間日益擴大的分歧。
Morpho 聯合創始人 Merlin Egalite 將該策略描述為“前端提供值得信賴的用戶體驗，後端採用 DeFi 基礎設施”。這一觀點強調了用戶友好型中心化界面與去中心化、非託管協議的潛在優勢的有意融合。關於監管方面，Egalite 澄清說，雖然 GENIUS 法案禁止穩定幣發行人直接向持有者支付儲備收益，但“借出穩定幣並賺取收益是一項獨立於發行人的活動”，這意味著美國用戶可以繼續使用。相反，銀行政策研究所（BPI） 認為，現有的穩定幣立法包含“漏洞”，允許關聯企業提供收益，從而規避法律精神並對傳統銀行業構成系統性風險。
Crypto.com 與 Morpho 的合作遵循了 Coinbase 設定的成功先例，後者在今年早些時候也在類似的倡議中整合了 Morpho。Coinbase 的整合促成了通過 Morpho 發放了超過 10 億美元的貸款，這表明中心化交易平臺用戶對 DeFi 支持的借貸解決方案有巨大需求。這一趨勢表明，主要加密交易平臺正在進行戰略轉變，通過提供對高級 DeFi 工具的訪問來利用其龐大的用戶群。在 Morpho Vaults 中探索封裝的現實世界資產（RWA）作為抵押品，進一步表明了連接傳統金融與鏈上市場、擴大代幣化資產範圍和促進機構採納的共同願景。這一演變表明傳統和去中心化金融系統持續融合，儘管仍在持續的監管審查和競爭壓力之下。
