Edgen Crypto·Oct 08 2025, 17:04加密市場正在經歷重大的技術進步，包括以太坊的Fusaka升級和Solana的DoubleZero主網，同時DePIN專案如Bee Maps獲得了大量資金。監管機構正在適應，然而一項主要調查顯示BTCFi的用戶採用率持續偏低，凸顯了用戶參與方面的差距。
加密貨幣市場正在經歷重大的技術升級、策略性融資輪次以及不斷演變的監管框架。以太坊的Fusaka升級成功完成了Holesky測試網運行，預示著向機構和Layer-2網路降低成本邁進。同時，DoubleZero的主網測試版上線，整合了私有光纖網路以加速Solana交易，目前已連接到22%的質押SOL。在去中心化物理基礎設施（DePIN）領域，Bee Maps獲得了3200萬美元的資金，凸顯了投資者的信心。監管機構也在適應，英格蘭銀行計畫對穩定幣持有上限引入豁免，而**美國證券交易委員會（SEC）**正在努力為數位資產公司正式制定「創新豁免」。儘管取得了這些進展，GoMining的一項調查顯示，77%的比特幣持有者沒有參與BTCFi，這表明用戶採用面臨重大挑戰。
以太坊Fusaka升級向主網邁進
定於2025年12月3日啟動的以太坊Fusaka升級成功通過了Holesky測試網。此次升級旨在將驗證者成本降低90%，並將Layer-2（L2）效率提高20-40%。主要功能包括用於數據可用性採樣的PeerDAS (EIP-7594)，可將驗證者的頻寬和儲存要求降低高達90%，以及blob可擴展性，到2026年12月將每個區塊的blob容量增加到14/21。預計這將使以太坊能夠以模組化架構每秒處理超過100,000筆交易（TPS）。升級後，質押年化收益率（APY）預計將從4-5%上升到6-8%，同時EIP-7251將每個驗證者的最大有效餘額增加到2,048 ETH，標誌著向機構採用的策略轉變。
Solana生態系統迎來基礎設施提升和DePIN資金
DoubleZero的主網測試版於2025年10月上線，已捕獲22%的質押SOL。該網路層1（N1）利用橫跨25個城市的高速私有光纖路由，為區塊鏈驗證者提供低延遲通訊，有助於Solana演變為高性能基礎設施。該項目在2025年7月之前，驗證者數量增加了57%，達到3,248個。**Solana的總鎖定價值（TVL）**在2025年第三季度達到100億美元，處理65,000 TPS，質押收益率高達7.5% APY。
在Solana相關的開發中，Bee Maps（前身為Hivemapper）在由Pantera Capital、LDA Capital、Borderless Capital和Ajna Capital領投的一輪融資中獲得了3200萬美元。這項投資支持其去中心化地圖平台，該平台獎勵貢獻者透過原生HONEY代幣捕獲真實世界的圖像。新的Bee會員計畫提供每月19美元的訂閱，包括Bee行車記錄器、LTE連接和軟體訪問，取代了之前589美元的設備預付成本，以降低貢獻者的進入門檻並擴大數據收集規模。Bee Maps已與福斯汽車、Lyft和Mapbox等實體合作。
數位資產不斷演變的監管格局
英格蘭銀行（BoE）正在調整其對穩定幣持有的監管立場，計畫對某些企業，特別是加密貨幣交易所，引入豁免，使其免受個人20,000英鎊和企業1,000萬英鎊的擬議限額的約束。據彭博社報導，這一轉變允許持有交易和營運所需的大額穩定幣。英國央行還將在其數位證券沙盒中允許穩定幣作為結算資產。同樣，**美國證券交易委員會（SEC）**正在努力為數位資產公司正式制定「創新豁免」，旨在減少監管不確定性並促進該產業的發展。這些進展反映了全球在適應數位資產同時保持金融穩定方面的趨勢。
GoMining調查突顯BTCFi採用面臨的挑戰
GoMining對北美和歐洲的700多名參與者進行的一項調查顯示，77%的比特幣持有者從未使用過BTCFi平台。儘管如此，73%的人表示有興趣透過借貸或質押賺取收益，42%的人尋求在不出售比特幣的情況下獲得流動性。GoMining執行長Mark Zalan表示，該產業主要為「加密原生者」開發產品，而不是「日常比特幣持有者」。採用的主要障礙包括信任、複雜性和缺乏意識，65%的受訪者無法識別任何一個BTCFi專案。像Core這樣的專案正在透過實現非託管比特幣質押、雙重質押以及透過Valour的計息比特幣ETP等ETP提供受監管的訪問來解決這個問題。
以太坊和Solana正在進行的技術升級有望顯著增強核心區塊鏈基礎設施的可擴展性和效率。Fusaka在驗證者成本和L2效率方面的改進可以推動機構在以太坊上的參與度增加，擴大其在代幣化資產和跨鏈金融方面的效用。DoubleZero對Solana網路速度和驗證者多樣性的影響進一步鞏固了其作為高性能區塊鏈的作用，促進DeFi創新和交易量。對DePIN專案如Bee Maps的大量資助表明市場對去中心化真實世界效用的需求不斷增長，可能透過實際應用將新用戶引入Web3。
英格蘭銀行和美國證券交易委員會的監管澄清有望減少使用穩定幣和數位資產營運的企業面臨的不確定性，從而可能促進更大的企業採用。KAIO將BlackRock和Brevan Howard基金引入Sei Network的代幣化基金擴展，證明了傳統金融和加密生態系統之間日益增長的橋樑，吸引機構資本進入真實世界資產（RWA）代幣化。
然而，儘管對收益產生有濃厚興趣，但BTCFi的低採用率表明用戶體驗和產品可及性方面存在持續挑戰。這突顯了需要更多用戶友好的產品和教育舉措，以擴大主流用戶對比特幣上構建的去中心化金融的參與。市場情緒保持謹慎樂觀至看漲，這得益於基礎技術進步和監管清晰度的努力，同時認識到特定DeFi領域普遍用戶採用持續面臨的障礙。
GoMining執行長Mark Zalan觀察到，BTCFi產業主要為「加密原生者」而非「日常比特幣持有者」開發產品，這表明產品與更廣泛的用戶需求之間存在脫節。Core的貢獻者Chanel Chuang預測，「2025年的BTCFi將專注於實用驅動的創新，例如代幣化收益產品，為質押的比特幣資產帶來流動性。」這一觀點得到了Core的另一位貢獻者Rich Rines的響應，他認為轉向比特幣原生解決方案可能導致「所有活躍比特幣地址的很大一部分在比特幣擴容解決方案上活躍起來」，這可能超越基於以太坊的鏈上的比特幣DeFi。
關於區塊鏈技術的機構採用，KAIO營運長Olivier Dang表示，將代幣化基金產品擴展到Sei Network標誌著「機構區塊鏈採用的一個重要里程碑」，突出了傳統金融與去中心化平台日益增長的整合。Sei開發基金會執行董事Justin Barlow支持這一觀點，評論說這種整合是「Sei成為所有數位資產的機構結算層的目標邁出的重要一步」。在基礎設施方面，Austin Federa將DoubleZero描述為「缺失的硬體層」，能夠推動去中心化系統達到那斯達克級別的吞吐量。
加密市場中的策略舉措反映了更廣泛的推動，旨在構建企業級基礎設施，並將傳統金融與去中心化生態系統連接起來。以太坊的Fusaka升級和Solana的DoubleZero主網體現了對增強核心區塊鏈能力的關注，這與傳統金融基礎設施旨在提高速度和成本效率的升級相似。Fusaka的金融機制，包括驗證者成本的降低和質押APY的增加，旨在透過提供更可預測的回報和更低的營運開銷來吸引機構資本，將以太坊定位為代幣化資產的支柱。
Bee Maps的融資輪次及其創新的訂閱模式解決了快速擴展的去中心化物理基礎設施網路（DePIN）領域中一個關鍵的供應側制約。這種降低貢獻者進入門檻的商業策略是擴大真實世界應用數據收集的關鍵，與之前依賴高昂前期硬體成本的模式形成對比。這與許多科技產業的發展相似，其中訂閱模式使訪問民主化並加速了採用。
英格蘭銀行和美國證券交易委員會的監管調整表明，向現有金融框架內適應數位資產的務實轉變，旨在提供清晰度，以吸引更多的機構參與。KAIO在Sei上對機構基金的代幣化，包括來自BlackRock和Brevan Howard的基金，代表著真實世界資產（RWA）代幣化趨勢的重大進步。這直接與傳統金融中證券化的增長並行，但增加了區塊鏈可程式性和透明度的優勢，為合格投資者帶來了新的流動性和訪問形式。此舉將Sei等網路定位為未來金融市場的關鍵基礎設施，將傳統金融的安全性和合規性與去中心化帳本的效率相結合。這一趨勢旨在克服GoMining調查中關於BTCFi所識別的一些「信任和複雜性」障礙，透過提供受監管且可在鏈上訪問的機構級產品，從而擴大整個數位資產市場。像Core這樣的專案為簡化BTCFi訪問所做的努力在這一不斷演變的格局中也至關重要，展示了機構整合和以用戶為中心產品開發的雙重方法。
