隨著美國停擺擔憂加劇，加密市場反彈，Metaplanet增持比特幣，美國國稅局澄清稅收指南

執行摘要

全球加密貨幣市場表現出顯著的反彈，隨著美國政府面臨潛在停擺，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）均上漲超過4%。此次市場飆升得益於重大的機構行動，包括Metaplanet以6.23億美元收購5,268枚BTC，使其總持有量增至30,823枚BTC。與此同時，美國**國稅局（IRS）**發布了澄清指南，豁免了未實現數字資產收益的企業替代性最低稅（CAMT），為企業持有者提供了監管確定性。

事件詳情

10月1日，儘管美國政府停擺，加密貨幣市場仍普遍反彈。比特幣升至118,010美元，日漲幅為4.5%，而以太坊則攀升至4,337美元，24小時內上漲約5.5%。加密市場總市值增長4.3%至4.12萬億美元。在此期間，出現了大量清算，近5.74億美元的加密頭寸被平倉，其中主要是空頭，約佔4.3億美元。現貨比特幣ETF在9月30日錄得5.22億美元的資金流入，而現貨以太坊ETF吸引了1.27億美元。

日本公司Metaplanet採取戰略舉措，以916億日元（相當於6.23億美元）的價格額外收購了5,268枚BTC，進一步鞏固了其作為主要企業比特幣儲備持有者的地位。此次收購的平均價格為每枚118,328美元。此次最新收購使Metaplanet的比特幣總持有量達到30,823枚BTC，累積成本為33.3億美元，平均每枚比特幣107,912美元。這使得Metaplanet成為全球第四大上市比特幣持有者。

監管發展也發揮了作用，美國財政部和美國國稅局（IRS）於9月30日發布了臨時指南，即2025-46號和2025-49號通知。該指南澄清，企業替代性最低稅（CAMT）不適用於數字資產的未實現收益。這項豁免有效地消除了像MicroStrategy這樣持有超過640,000枚BTC的擁有大量數字資產的公司潛在的數十億美元稅負。CAMT由2022年《通貨膨脹削減法案》設立，對報告平均年度調整後財務報表收入（AFSI）至少10億美元的公司徵收15%的最低稅。新規定允許將未實現的加密收益排除在AFSI之外，從而減輕了主要的稅收負擔。

技術進步也促進了市場發展。新的去中心化永續期貨交易所Lighter在經過八個月的私人測試期後，於10月1日推出了其以太坊L2主網。該平台旨在與Hyperliquid競爭，提供低延遲永續合約並啟動了新的積分賽季。在主網發布之前，其總鎖定價值（TVL）已超過5億美元。

市場影響

市場對美國政府停擺的積極反應表明，部分投資者敘事正在轉變，他們可能將短期政治不確定性視為短暫的，甚至是數字資產的買入機會。Ledn首席信息官John Glover指出，歷史上的停擺通常只會導致短暫的市場下跌。

Metaplanet持續且大量的比特幣收購突顯了企業司庫將數字資產多元化的日益增長的趨勢。這一戰略借鑒了MicroStrategy的開創性方法，為上市公司將比特幣整合到其資產負債表中樹立了先例。Metaplanet當前比特幣平均收購成本為107,912美元，表明其對比特幣長期價值升值抱有強烈信念，使該公司成為重要的機構持有者。

美國國稅局（IRS）關於CAMT和未實現數字資產收益的指南對企業採用產生了深遠影響。通過消除與持有升值數字資產相關的模糊性和潛在稅負，美國政府顯著降低了監管不確定性。此舉預計將鼓勵更廣泛的機構和企業將數字資產整合為儲備資產，從而增強此類策略的財務可持續性認知。之前的解釋可能會導致像MicroStrategy這樣截至2025年6月30日報告其比特幣持有量有135億美元年至今未實現收益的公司面臨巨額帳面稅負。

Lighter在以太坊L2主網的推出，為去中心化金融（DeFi）領域，特別是永續期貨，帶來了日益激烈的競爭和創新。此類平台的增長有助於Web3生態系統的整體成熟和效率，為用戶提供更高級的交易選項，並可能推動以太坊網路的流動性。

更廣泛的背景

除了即時市場波動之外，這些發展反映了影響數字資產領域的更廣泛趨勢。通過諸如擬議的2025年比特幣法案等立法努力，美國持續追求比特幣儲備，突顯了比特幣作為潛在戰略性國家資產的日益增長的認可。由參議員辛西婭·拉米斯和眾議員尼克·貝吉奇贊助的該法案提出了一項比特幣購買計劃，旨在每年購買200,000枚BTC，為期五年，目標是總計1,000,000枚BTC，並將其保存在安全的「冷」網路中至少20年。這項立法倡議明確將比特幣與黃金相提並論，作為國家金融安全的基石，表明美國在數字資產方面的官方金融戰略可能發生轉變。

機構採納、有利的監管澄清以及Web3領域持續的技術創新相結合，共同指向了一個不斷演變的金融範式。這些因素預計將增強信心，吸引更多傳統資本，並可能隨著數字資產獲得進一步合法性並融入全球經濟而影響長期的國家金融戰略。鑑於市場發展的迅速步伐，預計將持續波動。