Thị trường tiền điện tử chuẩn bị cho sự biến động với khoản thanh toán 1,6 tỷ USD của FTX, Starknet BTC Staking và trọng tâm quy định

Tóm tắt điều hành

Thị trường tiền điện tử đang đối mặt với một tuần đầy biến động với việc FTX phân phối 1,6 tỷ USD cho các chủ nợ, việc ra mắt mainnet staking Bitcoin (BTC) trên Starknet và các cuộc thảo luận quan trọng về quy định ở Hoa Kỳ. Đồng thời, một số lần mở khóa token lớn, bao gồm SUI và EigenLayer, sẵn sàng đưa một lượng lớn nguồn cung ra thị trường. Những phát triển này cùng góp phần tạo nên một môi trường dự kiến sẽ có biến động thị trường và sự đánh giá lại chiến lược trong hệ sinh thái Web3.

Chi tiết sự kiện

Phân phối cho chủ nợ FTX

Tài sản phá sản của FTX đang bắt đầu đợt thanh toán lớn thứ ba, phân phối khoảng 1,6 tỷ USD cho các chủ nợ bắt đầu từ ngày 30 tháng 9. Khoản giải ngân này là một phần của quá trình tái tổ chức theo Chương 11 đang diễn ra. Tỷ lệ thanh toán dao động từ 78% đến 120% số dư tài khoản FTX ban đầu tính đến tháng 11 năm 2022. Các chủ nợ thuộc diện ưu tiên, chiếm 99% cơ sở chủ nợ, dự kiến sẽ nhận được khoảng 120% số dư ban đầu của họ. Các loại khác, bao gồm yêu cầu quyền lợi khách hàng Dotcom (Loại 5A), yêu cầu quyền lợi khách hàng Hoa Kỳ (Loại 5B), yêu cầu không có bảo đảm chung (Loại 6A) và yêu cầu cho vay tài sản kỹ thuật số (Loại 6B), sẽ nhận được các khoản phân phối lũy kế lần lượt là 78%, 95% và 85%. Tài sản đã thu hồi được hơn 15 tỷ USD, với tổng số tiền hoàn trả vượt quá 7,8 tỷ USD cho đến nay, tận dụng các khoản dự trữ tiền mặt, thu hồi và bán tài sản như cổ phần của Sam Bankman-Fried và các khoản nắm giữ token quan trọng như Solana và SUI. Các chủ nợ đủ điều kiện sẽ nhận được tiền thông qua các nhà cung cấp được chọn bao gồm BitGo, Kraken hoặc Payoneer.

Tích hợp staking BTC của Starknet

Starknet đang triển khai một bản nâng cấp quan trọng để ra mắt staking Bitcoin (BTC) trên mainnet của mình vào ngày 30 tháng 9. Sáng kiến này cho phép người nắm giữ Bitcoin tham gia vào cơ chế đồng thuận của Starknet, với trọng số staking BTC được đặt ở mức 0,25, chiếm 25% tổng sức mạnh đồng thuận. STRK sẽ bao gồm 75% còn lại. Ban đầu, hệ thống hỗ trợ các dẫn xuất BTC được bọc như WBTC, LBTC, tBTC và SolvBTC, với các kế hoạch mở rộng trong tương lai thông qua quản trị. Thời gian giải phóng staking đã được giảm từ 21 ngày xuống còn 7 ngày cho cả người staking BTC và STRK. Động thái này nhằm mục đích chuyển đổi trạng thái của Bitcoin từ một kho lưu trữ giá trị thụ động thành một tài sản tạo ra lợi nhuận tích cực, có khả năng tăng Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Starknet và tăng cường tiện ích STRK.

Các phát triển quy định chính

Tuần này bao gồm các sự kiện quy định quan trọng ở Hoa Kỳ. SEC và CFTC dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp bàn tròn chung về các ưu tiên chung vào lúc 1:00 PM EST. Ngoài ra, Ủy ban Tài chính Thượng viện Hoa Kỳ sẽ tổ chức một phiên điều trần về thuế tài sản kỹ thuật số vào lúc 10:00 AM EST ngày 1 tháng 10. Phiên điều trần này dự kiến sẽ giải quyết cách luật thuế hiện hành áp dụng cho tiền điện tử và đánh giá sự cần thiết của luật pháp mới, có khả năng xây dựng trên các khuyến nghị về việc tài sản kỹ thuật số được công nhận là một loại tài sản riêng biệt. Các cuộc thảo luận này diễn ra trong bối cảnh thời hạn chót ngày 30 tháng 9 sắp đến gần để cấp vốn cho chính phủ, điều này có thể dẫn đến việc chính phủ đóng cửa và có khả năng hoãn phiên điều trần của Thượng viện.

Nâng cấp Lido DAO V3

Lido DAO đang thúc đẩy nâng cấp Giao thức V3 của mình, giới thiệu stVaults. Nguyên thủy mới này cho phép staking thông qua các thiết lập trình xác thực do người dùng định nghĩa, cung cấp tính thanh khoản stETH tùy chọn. stVaults là các hợp đồng thông minh không lưu ký ủy quyền ETH cho các nhà khai thác nút đã chọn trong khi vẫn duy trì quyền kiểm soát thông tin đăng nhập rút tiền. Những người staking có thể xác định các thông số như phí, Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) và các tùy chọn lưu ký. Bản nâng cấp nhằm mục đích tăng tính linh hoạt và phân cấp trong staking Ethereum, bổ sung cho mô hình Core Pool hiện có tiếp tục cung cấp tỷ lệ 1:1 ETH sang stETH. Một cuộc bỏ phiếu Snapshot liên quan đến Ủy ban stVaults đang diễn ra cho đến ngày 29 tháng 9 năm 2025.

Mở khóa token sắp tới

Các đợt mở khóa token quan trọng được lên lịch vào ngày 1 tháng 10, có khả năng làm tăng nguồn cung thị trường và sự biến động. SUI dự kiến sẽ phát hành 44 triệu token, chiếm 1,23% tổng cung lưu hành của nó, trị giá khoảng 138 triệu USD. Đồng thời, EigenLayer sẽ mở khóa 38,82 triệu token EIGEN, chiếm 13,77% tổng cung lưu hành của nó, trị giá khoảng 62,59 triệu USD. Các token khác, bao gồm Ena và Immutable, cũng dự kiến sẽ được mở khóa.

Hàm ý thị trường

Sự hội tụ của các sự kiện này cho thấy một môi trường nhạy cảm thị trường cao. Khoản thanh toán đáng kể cho chủ nợ FTX, trong khi giải quyết các khoản nợ lịch sử, lại đưa một lượng đáng kể vốn thanh khoản mới vào thị trường, điều này có thể dẫn đến áp lực bán nếu người nhận chọn chuyển đổi khoản hoàn trả của họ thành tiền pháp định hoặc tài sản thay thế. Sáng kiến staking BTC của Starknet đại diện cho một động thái chiến lược nhằm tích hợp thanh khoản Bitcoin vào hệ sinh thái Lớp 2, có khả năng nâng cao TVL và tiện ích mạng của nó, do đó định vị nó cạnh tranh hơn so với các đối thủ như Babylon. Tuy nhiên, trọng số đồng thuận bị giới hạn ở 25% đảm bảo STRK duy trì an ninh mạng chính. Các cuộc thảo luận quy định của SEC, CFTC và Ủy ban Tài chính Thượng viện có thể cung cấp sự rõ ràng rất cần thiết về phân loại và thuế tài sản kỹ thuật số, hoặc ngược lại, đưa ra thêm sự không chắc chắn tùy thuộc vào kết quả của chúng. Khả năng chính phủ đóng cửa thêm một biến số không thể đoán trước vào thời gian biểu quy định. Cuối cùng, việc mở khóa đáng kể các token SUI và EigenLayer dự kiến sẽ làm loãng nguồn cung hiện có, gây áp lực giảm giá đối với các tài sản cụ thể này, như đã được quan sát với các đợt phân phối quy mô lớn tương tự trong quá khứ.

Bối cảnh rộng hơn

Những phát triển này phản ánh một bối cảnh tiền điện tử trưởng thành, mặc dù vẫn còn biến động. Các khoản thanh toán FTX nhấn mạnh quá trình khó khăn trong việc phục hồi sau các sự cố sàn giao dịch lớn, đồng thời cũng chứng minh khả năng ngày càng tăng của các tài sản phá sản trong việc điều hướng các khoản phục hồi tài sản kỹ thuật số phức tạp. Việc Starknet dấn thân vào staking BTC làm nổi bật một xu hướng rộng hơn trong hệ sinh thái Web3 nhằm tận dụng vốn hóa thị trường đáng kể của Bitcoin để tăng cường an ninh mạng và tiện ích DeFi trên các giải pháp Lớp 2 khác nhau. Đổi mới này cũng báo hiệu một yếu tố khác biệt cạnh tranh chiến lược, với việc Starknet nhằm mục đích tích hợp Bitcoin vào một môi trường ZK-rollup có thể kết hợp, không giống như một số đối thủ cạnh tranh tập trung vào staking BTC bản địa không giám sát. Các cuộc đối thoại quy định rất quan trọng để thúc đẩy việc áp dụng của tổ chức và cung cấp một môi trường hoạt động ổn định cho các doanh nghiệp tiền điện tử ở Hoa Kỳ, với kết quả của các phiên điều trần về thuế có khả năng ảnh hưởng đến đầu tư và phát triển trong tương lai. Bản nâng cấp Lido V3 đang diễn ra minh họa cho sự đổi mới liên tục trong tài chính phi tập trung, đặc biệt là trong staking thanh khoản, nhằm mục đích mang lại sự linh hoạt hơn và kiểm soát của người dùng đối với các tài sản đã staking trong khi vẫn duy trì sự mạnh mẽ của giao thức. Mô hình mở khóa token lớn vẫn là một đặc điểm định kỳ của thị trường, đòi hỏi các nhà đầu tư phải liên tục theo dõi để đánh giá động lực phía cung.

nguồn:

[1] Thanh toán FTX, Thuế quan Hoa Kỳ, Việc làm: Tuần lễ tiền điện tử sắp tới (https://www.coindesk.com/markets/2025/09/29/f ...)[2] Đợt phân phối thứ ba của FTX mang lại 1,6 tỷ USD cho chủ nợ trong tháng này | CoinMarketCap (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Starknet bắt đầu nâng cấp tích hợp staking BTC | Phemex News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Sep 29 2025, 22:48

Sự đồng bộ hóa quy định toàn cầu và hợp tác Fintech thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào tiền điện tử

Tóm tắt điều hành Các khung pháp lý toàn cầu và hợp tác fintech chiến lược đang thúc đẩy dòng vốn tổ chức chưa từng có vào thị trường tiền điện tử vào năm 2025, định hình lại việc áp dụng tài sản kỹ thuật số và sự trưởng thành của thị trường. Bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang trải qua một sự chuyển đổi đáng kể, vượt ra ngoài lợi ích đầu cơ để hướng tới sự tích hợp chiến lược của tổ chức. Các cột mốc quy định, bao gồm các tuyên bố chung từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cùng với quy định Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu, đã cung cấp một lớp nền tảng vững chắc về pháp lý. Sự rõ ràng này, kết hợp với các công ty fintech tích hợp các dịch vụ tiền điện tử, đang tạo ra những cơ hội mới cho các bên tham gia thị trường và thu hút đáng kể vốn tổ chức. Chi tiết sự kiện Những tiến bộ về quy định vào năm 2025 đã giảm đáng kể sự không chắc chắn cho tài chính truyền thống. Khung pháp lý Hoa Kỳ đã chứng kiến Tuyên bố chung tháng 9 năm 2025 của SEC và CFTC, làm rõ việc niêm yết các sản phẩm tài sản tiền điện tử giao ngay trên các sàn giao dịch được quản lý. Đạo luật CLARITY, được ban hành vào tháng 7 năm 2025, đã thiết lập các ranh giới quyền hạn, giao cho CFTC giám sát các tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán và SEC đối với các token liên quan đến chứng khoán. Bổ sung cho điều này, Đạo luật GENIUS, cũng vào tháng 7 năm 2025, đã áp đặt yêu cầu dự trữ 1:1 và các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt đối với stablecoin, hợp pháp hóa chúng như tài sản trú ẩn an toàn. Sự rõ ràng về luật pháp này đã thúc đẩy sự phát triển của các sản phẩm giao dịch hối đoái (ETP), dẫn đến dòng vốn ETP 17,8 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025. Việc bãi bỏ SAB 121 tiếp tục hợp lý hóa việc lưu ký tiền điện tử, giảm rủi ro hoạt động. Ở Châu Âu, quy định MiCA, hoạt động đầy đủ từ cuối năm 2024, thực thi tính minh bạch và tuân thủ cho các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử và cho phép quyền thông hành xuyên biên giới cho các token tuân thủ. Các khung này tập thể báo hiệu một loại tài sản có cấu trúc. Song song với sự trưởng thành về quy định, các công ty fintech ngày càng tích hợp các dịch vụ tiền điện tử. Vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, Fold đã công bố quan hệ đối tác chiến lược với Stripe và Visa để ra mắt một thẻ tín dụng cung cấp tới 3,5% Bitcoin hoàn lại cho các giao dịch mua hàng ngày. Sự hợp tác này đánh dấu một bước quan trọng hướng tới việc áp dụng tiền điện tử chính thống, tích hợp tiền tệ kỹ thuật số vào các hoạt động tài chính hàng ngày và tạo ra áp lực cạnh tranh để các công ty khác đẩy nhanh chiến lược tiền điện tử của họ. Ý nghĩa thị trường Sự hội tụ của sự rõ ràng về quy định và tích hợp fintech có ý nghĩa thị trường sâu sắc. Đầu tư tổ chức vào tài sản kỹ thuật số đang tăng vọt, với 83% nhà đầu tư tổ chức có kế hoạch tăng phân bổ tài sản kỹ thuật số, và 59% nhắm mục tiêu hơn 5% tổng tài sản được quản lý của họ. Các tổ chức đang đa dạng hóa chiến lược của họ, với 73% hiện đang nắm giữ các token không phải BTC/ETH. Các điểm vào chính bao gồm ETP altcoin và ETF hoạt động để đầu tư tiền điện tử theo chủ đề. Stablecoin đang trở thành nền tảng cho thanh khoản tổ chức, với 84% tổ chức sử dụng hoặc bày tỏ sự quan tâm đến chúng để tạo ra lợi nhuận, mang lại lợi nhuận từ 6,8% đến 9,1% và hiệu quả giao dịch. Đạo luật GENIUS và các quy định của FCA đang củng cố thêm xu hướng này. Tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA) đại diện cho một biên giới khác, đạt 18,34 tỷ USD trên blockchain vào năm 2025, cầu nối hiệu quả giữa tài chính truyền thống với các hệ thống phi tập trung. Sổ cái XRP (XRPL) đang tự khẳng định mình là một lớp thanh toán cho các khoản thanh toán stablecoin và quản lý tài sản thế chấp, với việc ra mắt sắp tới của Mã thông báo đa năng bí mật (MPT) vào quý 1 năm 2026 để hỗ trợ quản lý tài sản thế chấp bảo vệ quyền riêng tư. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng Web3 cũng đang tăng lên, với các công ty khởi nghiệp huy động được 9,6 tỷ USD vốn đầu tư mạo hiểm trong quý 2 năm 2025. Dòng vốn này báo hiệu một sự thay đổi chiến lược hướng tới các giải pháp lớp nền tảng, được hỗ trợ bởi các giải pháp lưu ký cấp tổ chức từ các công ty như Fidelity Digital Assets và Anchorage Digital. Bình luận của chuyên gia Anay Simunovic của Blockchain Capital nhấn mạnh rằng việc áp dụng thể chế hiện tại là khác biệt, được thúc đẩy bởi quy định trưởng thành và tích hợp fintech toàn diện, cùng nhau tạo ra những cơ hội mới cho các nhà đổi mới. Nhà phân tích tiền điện tử Bruce Buterin mô tả quan hệ đối tác Fold, Stripe và Visa là một "thời điểm then chốt" để tích hợp tiền điện tử vào các dịch vụ tài chính chính thống, nhấn mạnh sự chấp nhận ngày càng tăng của Bitcoin như một tài sản tài chính hợp pháp. Binance Crypto-as-a-Service (CaaS) minh họa cơ sở hạ tầng hỗ trợ sự thay đổi thể chế này. CaaS cung cấp các giải pháp cấp tổ chức cho phép các tổ chức tài chính lớn, được quản lý cung cấp dịch vụ tiền điện tử cho khách hàng mà không yêu cầu phát triển nội bộ rộng rãi. Điều này giải quyết các trở ngại đáng kể trong lưu ký, tuân thủ và thanh khoản cho việc gia nhập thị trường. Đôi khi, Sổ cái XRP (XRPL) tiếp tục phát triển như một nền tảng mạnh mẽ cho DeFi tổ chức, tận dụng sàn giao dịch phi tập trung gốc (DEX), phí thấp và thời gian thanh toán nhanh chóng. Các phát triển đang diễn ra, bao gồm một giao thức cho vay gốc và việc tích hợp Bằng chứng không kiến thức (ZKP) để bảo mật với trách nhiệm giải trình, đang tăng cường sự phù hợp của XRPL cho các ứng dụng tổ chức giá trị cao, đảm bảo tuân thủ cùng với tính bảo mật. Bối cảnh rộng hơn Giai đoạn này đánh dấu một sự thay đổi lớn trong bối cảnh tài sản tiền điện tử, biến tài sản kỹ thuật số từ những sự tò mò đầu cơ thành các thành phần danh mục đầu tư chiến lược. Sự đồng bộ hóa toàn cầu của các tiêu chuẩn quy định bởi các cơ quan như SEC, CFTC và thông qua MiCA, đã xóa bỏ những bất ổn pháp lý. Điều này đã tạo điều kiện cho dòng vốn tổ chức đáng kể vào thị trường tiền điện tử, báo hiệu một sự chuyển dịch từ "vùng xám quy định" sang "một loại tài sản có cấu trúc". Sự tích hợp sâu hơn của tiền điện tử vào tài chính truyền thống dự kiến sẽ dẫn đến việc áp dụng rộng rãi và sự xuất hiện của các trường hợp sử dụng mới, chẳng hạn như tài sản được mã hóa và stablecoin tuân thủ. Trọng tâm hiện nay là xây dựng các hệ sinh thái Web3 có thể mở rộng, có thể tương tác và tuân thủ, được thúc đẩy bởi các liên minh chiến lược giữa các tổ chức tài chính truyền thống, các ông lớn công nghệ và các công ty khởi nghiệp dựa trên blockchain. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, điều này thể hiện một sự chuyển đổi từ các đặt cược đầu cơ sang các phân bổ chiến lược, được củng cố bởi cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và sự chắc chắn về pháp lý được nâng cao, đồng thời tăng cường sự giám sát quy định đối với thị trường đang phát triển. Sự tích hợp này định vị Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, cùng với các quốc gia khác, dẫn đầu cuộc cách mạng tài sản kỹ thuật số bằng cách ưu tiên sự rõ ràng về quy định và thúc đẩy đổi mới trong một khung tuân thủ.

Sep 29 2025, 22:16

Thổ Nhĩ Kỳ trao quyền cho Cơ quan giám sát tài chính MASAK đóng băng tài khoản tiền điện tử trong bối cảnh trấn áp rửa tiền

Chi tiết sự kiện Thổ Nhĩ Kỳ sắp tăng cường đáng kể sự giám sát tài chính của mình, đặc biệt liên quan đến tài sản kỹ thuật số, bằng cách trao quyền cho Ủy ban Điều tra Tội phạm Tài chính (MASAK) với thẩm quyền rộng rãi để đóng băng và quản lý các tài khoản ngân hàng và tiền điện tử. Sáng kiến này là nền tảng trong chiến lược rộng lớn hơn của chính phủ nhằm chống rửa tiền và các hoạt động tài chính bất hợp pháp khác, đảm bảo tuân thủ các khuôn khổ pháp lý quốc tế. Dự luật đề xuất, dự kiến sẽ được trình lên quốc hội như một phần của Gói Tư pháp thứ 11, cấp cho MASAK quyền đóng tài khoản tại các ngân hàng, công ty thanh toán, ví kỹ thuật số và nền tảng tiền điện tử nếu chúng bị nghi ngờ liên quan đến các kế hoạch bất hợp pháp. Ngoài việc đóng tài khoản, MASAK cũng sẽ có thể áp đặt các giới hạn giao dịch, tạm thời chặn quyền truy cập ngân hàng di động và đưa vào danh sách đen các địa chỉ tiền điện tử liên quan đến các doanh nghiệp tội phạm. Trọng tâm chính của các quyền hạn mới này là nhắm vào các tài khoản "thuê", thường bị tội phạm lợi dụng để lừa đảo, cá cược bất hợp pháp và rửa tiền. Những cải tiến quy định này phù hợp với các khuyến nghị của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF), một cơ quan liên chính phủ chịu trách nhiệm đặt ra các tiêu chuẩn Chống Rửa tiền (AML) và Chống Tài trợ Khủng bố (CFT) toàn cầu. Cam kết của Thổ Nhĩ Kỳ đối với các tiêu chuẩn này được nhấn mạnh bởi việc nước này bị loại khỏi "danh sách xám" của FATF vào tháng 6 năm 2024. Các biện pháp mới được thiết kế để cho phép MASAK phản ứng hiệu quả hơn và nhanh chóng hơn đối với các giao dịch đáng ngờ, từ đó củng cố tính toàn vẹn của hệ thống tài chính. Để cụ thể hóa hơn phạm vi quy định, các hướng dẫn mới yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử thu thập thông tin nhận dạng cho các giao dịch vượt quá 15.000 Lira Thổ Nhĩ Kỳ (khoảng 360 USD) và yêu cầu một ghi chú giao dịch tối thiểu 20 ký tự cho tất cả các khoản chuyển tiền. Quy trình rút tiền cũng sẽ có những sự chậm trễ mới, với thời gian giữ 72 giờ cho lần rút tiền đầu tiên từ tài khoản mới và trì hoãn 48 giờ cho các giao dịch tiếp theo. Chuyển tiền stablecoin sẽ bị giới hạn ở mức 3.000 USD mỗi ngày và 50.000 USD mỗi tháng, mặc dù các nền tảng tuân thủ Quy tắc Du lịch và thu thập đầy đủ thông tin người gửi/người nhận có thể cung cấp gấp đôi các giới hạn này. Việc không tuân thủ của các nền tảng có thể dẫn đến các hình phạt đáng kể, bao gồm phạt tiền, từ chối giấy phép hoặc hủy bỏ hoàn toàn. Vào tháng 3, Ủy ban Thị trường Vốn (CMB) đã giới thiệu các yêu cầu cấp phép và hoạt động cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP), trao cho họ quyền giám sát toàn diện đối với các sàn giao dịch, nhà cung cấp ví và nhà lưu ký. Các quy định này bao gồm các yêu cầu vốn tối thiểu: 4,1 triệu USD cho các sàn giao dịch tiền điện tử và 13,7 triệu USD cho các nhà lưu ký. Ngoài ra, chế độ mới của MASAK bao gồm một nỗ lực minh bạch, yêu cầu các sàn giao dịch tiết lộ danh sách token mới cho Nền tảng Công khai Thổ Nhĩ Kỳ (KAP), và các yêu cầu lưu ký nghiêm ngặt, bắt buộc 95% quỹ của người dùng phải được lưu trữ với các nhà lưu ký được phê duyệt, chỉ có 5% còn lại trên các sàn giao dịch. Cơ chế tài chính và Khung pháp lý Cơ chế tài chính của nỗ lực thúc đẩy quy định mới của Thổ Nhĩ Kỳ tập trung vào kiểm soát chi tiết các luồng giao dịch và hoạt động của nhà cung cấp dịch vụ. Bằng cách trao quyền cho MASAK đóng băng tài khoản và áp đặt giới hạn giao dịch, chính phủ nhằm mục đích phá vỡ hiệu quả hoạt động của các mạng lưới tài chính bất hợp pháp. Việc thu thập thông tin nhận dạng người dùng bắt buộc đối với các giao dịch trên 15.000 Lira Thổ Nhĩ Kỳ và yêu cầu một ghi chú giao dịch 20 ký tự đóng vai trò là các điểm dữ liệu quan trọng để theo dõi tiền và xác định các mô hình đáng ngờ. Các độ trễ rút tiền theo tầng, đặc biệt đối với các tài khoản mới, tạo ra các cửa sổ để can thiệp trước khi tiền có thể bị che giấu hoàn toàn hoặc chuyển ra khỏi nền tảng. Các giới hạn giao dịch stablecoin, mặc dù có thể hạn chế đối với các nhà giao dịch tích cực, là phản ứng trực tiếp đối với sự gia tăng được documented của việc sử dụng stablecoin cho các hoạt động bất hợp pháp. Điều khoản tăng giới hạn cho các nền tảng tuân thủ Quy tắc Du lịch khuyến khích một tiêu chuẩn minh bạch dữ liệu cao hơn trong các giao dịch xuyên biên giới, một thành phần quan trọng trong các khuyến nghị của FATF. Yêu cầu vốn tối thiểu cho CASP, được đặt ở mức 4,1 triệu USD cho các sàn giao dịch và 13,7 triệu USD cho các nhà lưu ký, được thiết kế để đảm bảo sự ổn định tài chính và trách nhiệm giải trình trong hệ sinh thái nhà cung cấp dịch vụ, chống lại tình trạng mất khả năng thanh toán và tăng cường bảo vệ người tiêu dùng. Yêu cầu lưu trữ lạnh 95% tiếp tục củng cố an ninh tài sản bằng cách hạn chế rủi ro của quỹ người dùng đối với các rủi ro cụ thể của sàn giao dịch. Chiến lược kinh doanh và Định vị thị trường Vị thế thị trường tiền điện tử của Thổ Nhĩ Kỳ là độc đáo, được thúc đẩy đáng kể bởi áp lực kinh tế vĩ mô chứ không chỉ riêng lãi suất đầu cơ. Sự mất giá của Lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY), đã mất hơn 450% sức mua trong nước từ năm 2020 đến năm 2024, đã buộc hàng triệu công dân phải tìm kiếm các lựa chọn thay thế để bảo toàn tài sản. Điều này đã thúc đẩy sự gia tăng trong việc chấp nhận tiền điện tử, với Thổ Nhĩ Kỳ hiện xếp hạng là thị trường tiền điện tử lớn thứ 14 toàn cầu về mức độ chấp nhận, theo báo cáo Chainalysis 2025 Crypto Adoption. Ngành công nghiệp tiền điện tử của đất nước này dự kiến sẽ tạo ra khoảng 2,2 tỷ USD doanh thu trong năm nay, tăng lên 2,6 tỷ USD vào năm 2026, với ước tính 24-26 triệu người dùng. Những tác động chiến lược đối với các doanh nghiệp tiền điện tử hoạt động tại Thổ Nhĩ Kỳ là đáng kể. Mặc dù các quy định nhằm mục đích thúc đẩy một môi trường an toàn hơn và tuân thủ hơn, chúng cũng đưa ra các phức tạp hoạt động và chi phí tuân thủ tăng lên. Sự thay đổi này đã khiến một số người chơi quốc tế, như Coinbase, rút các đơn đăng ký trước để tham gia thị trường Thổ Nhĩ Kỳ, và Binance chấm dứt chương trình giới thiệu bán lẻ của mình để phù hợp với các quy định địa phương. Các yêu cầu nghiêm ngặt, bao gồm cả yêu cầu về vốn và các thủ tục KYC/AML nâng cao, có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh, ưu tiên các thực thể có vốn tốt và tuân thủ trong khi có khả năng không khuyến khích các công ty nhỏ hơn hoặc kém thích nghi hơn. Mặc dù siết chặt quy định, nhu cầu cơ bản về tiền điện tử như một hàng rào chống lạm phát vẫn mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch cho các cặp Lira-tiền điện tử đã tăng hơn 800% kể từ năm 2021, với cặp USDT/TRY đứng đầu bảng xếp hạng khối lượng của Binance ở mức khoảng 22 tỷ USD vào năm 2024. Điều này cho thấy rằng mặc dù môi trường pháp lý ngày càng trở nên hạn chế, nhưng các yếu tố thúc đẩy thị trường cơ bản cho việc chấp nhận tiền điện tử ở Thổ Nhĩ Kỳ đã ăn sâu. Ảnh hưởng thị trường rộng hơn Khung pháp lý tăng cường ở Thổ Nhĩ Kỳ mang lại những tác động đáng kể cho hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và tâm lý nhà đầu tư toàn cầu. Trong ngắn hạn, gánh nặng tuân thủ gia tăng và khả năng đóng băng tài khoản có thể dẫn đến giảm thanh khoản và hoạt động giao dịch, đặc biệt là trong số người dùng cá nhân và nhà giao dịch ngắn hạn. Các độ trễ rút tiền mới và giới hạn stablecoin có thể ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng và thúc đẩy một số người tìm kiếm các con đường ít được quy định hơn, mặc dù có rủi ro gia tăng. Tuy nhiên, về lâu dài, các biện pháp này nhằm mục đích nuôi dưỡng một hệ sinh thái tiền điện tử được quản lý và an toàn hơn, có khả năng thu hút các nhà đầu tư tổ chức và thúc đẩy niềm tin lớn hơn vào không gian tài sản kỹ thuật số ở Thổ Nhĩ Kỳ. Sự phù hợp với các tiêu chuẩn của FATF có thể đóng vai trò là một kế hoạch chi tiết cho các quốc gia khác đang vật lộn với những thách thức tương tự trong việc tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính của họ trong khi giảm thiểu rủi ro tài chính bất hợp pháp. Bản thân FATF nhấn mạnh rằng trong khi các khu vực pháp lý đã đạt được tiến bộ trong việc điều tiết tài sản ảo, cần phải làm việc thêm về cấp phép, đăng ký và giảm thiểu rủi ro từ các VASP nước ngoài. Kinh nghiệm của Thổ Nhĩ Kỳ nhấn mạnh một căng thẳng toàn cầu ngày càng tăng: việc chấp nhận tiền điện tử nhanh chóng, thường là tự phát, được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế đa dạng, ngày càng phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của chính phủ nhằm mục đích ổn định và phòng ngừa tội phạm. Mặc dù các quy định ban đầu có thể được coi là một trở ngại cho sự đổi mới, những người ủng hộ cho rằng chúng cần thiết cho sự tăng trưởng bền vững và hợp pháp hóa ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Kết quả ở Thổ Nhĩ Kỳ sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về cách một quốc gia có tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử cao điều hướng con đường phức tạp hướng tới quy định toàn diện, có khả năng ảnh hưởng đến các xu hướng toàn cầu trong việc chấp nhận tiền điện tử của doanh nghiệp và niềm tin của nhà đầu tư.

Sep 29 2025, 21:15

Kazakhstan ra mắt Quỹ tiền điện tử Alem, mua BNB trong Sáng kiến Dự trữ Kỹ thuật số mang tính bước ngoặt

TÓM TẮT ĐIỀU HÀNH Cộng hòa Kazakhstan, thông qua Bộ Trí tuệ Nhân tạo và Phát triển Kỹ thuật số, đã thành lập Quỹ Tiền điện tử Alem. Thực thể do nhà nước hậu thuẫn này, được quản lý bởi Qazaqstan Venture Group và đăng ký tại Trung tâm Tài chính Quốc tế Astana (AIFC), nhằm mục đích xây dựng dự trữ tài sản kỹ thuật số dài hạn. Khoản đầu tư ban đầu của quỹ là vào BNB, mã thông báo tiện ích gốc của BNB Chain, được thực hiện thông qua quan hệ đối tác chiến lược với Binance Kazakhstan. Động thái này định vị Kazakhstan là quốc gia tiên phong trong xu hướng toàn cầu về tích lũy tài sản kỹ thuật số chiến lược quốc gia. SỰ KIỆN CHI TIẾT Được thành lập dưới sự bảo trợ của Bộ Trí tuệ Nhân tạo và Phát triển Kỹ thuật số, Quỹ Tiền điện tử Alem được thiết kế để phục vụ như một công cụ đáng tin cậy cho các nhà đầu tư lớn và là yếu tố nền tảng cho dự trữ nhà nước kỹ thuật số. Phó Thủ tướng – Bộ trưởng Bộ Trí tuệ Nhân tạo và Phát triển Kỹ thuật số, Zhaslan Madiyev, tuyên bố: "Việc tạo ra Quỹ Tiền điện tử Alem là một bước tiến tới việc phát triển tài chính kỹ thuật số ở Kazakhstan. Mục tiêu của chúng tôi là biến nó thành một công cụ đáng tin cậy cho các nhà đầu tư lớn và là nền tảng chính cho dự trữ nhà nước kỹ thuật số." Binance Kazakhstan, một thực thể được cấp phép tại địa phương trong hệ sinh thái Binance toàn cầu, đóng vai trò là đối tác chiến lược của quỹ. Việc mua lại tài sản ban đầu của quỹ liên quan đến BNB, được sử dụng để xử lý giao dịch, thanh toán phí và quản trị mạng trong BNB Chain. Tính đến mùa hè năm 2025, BNB duy trì vốn hóa thị trường vượt quá 138 tỷ đô la, nhấn mạnh sự hiện diện đáng kể của nó trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Nurkhat Kushimov, Tổng Giám đốc của Binance Kazakhstan, nhận xét về quan hệ đối tác: "Việc quỹ lựa chọn BNB làm tài sản kỹ thuật số đầu tiên của mình nhấn mạnh niềm tin vào hệ sinh thái Binance và đánh dấu một chương mới cho sự công nhận thể chế đối với tiền điện tử ở Kazakhstan." ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG Việc ra mắt Quỹ Tiền điện tử Alem và khoản đầu tư của nó vào BNB báo hiệu một sự chứng thực thể chế đáng chú ý đối với tiền điện tử, có khả năng thúc đẩy sự quan tâm ngày càng tăng đối với BNB và các tài sản kỹ thuật số nổi bật khác như các thành phần dự trữ quốc gia khả thi. Sự phát triển này củng cố vị thế của Binance với tư cách là đối tác hợp tác cho các sáng kiến tài sản kỹ thuật số của chính phủ. Mặc dù BNB đánh dấu khoản đầu tư ban đầu, quỹ dự kiến sẽ đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình để bao gồm các loại tiền điện tử lớn khác như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), cũng như trái phiếu chính phủ được mã hóa, stablecoin và tham gia vào Tài chính phi tập trung (DeFi) thông qua việc đặt cược (staking) và tổng hợp lợi nhuận. Kazakhstan đã thể hiện sự tham gia rộng rãi hơn vào bối cảnh tài sản kỹ thuật số. Quốc gia này đã phát triển các khuôn khổ pháp lý và ra mắt KZTE, một stablecoin được hỗ trợ bằng tenge, với sự hợp tác của Solana và Mastercard. Stablecoin này, được phát triển trong hộp cát pháp lý của Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan, nhằm mục đích mở rộng các kênh tiền điện tử-tiền pháp định, tạo điều kiện thuận lợi cho các sàn giao dịch tiền điện tử và hỗ trợ các giao dịch qua thẻ tiền điện tử. Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Timur Suleimenov nhấn mạnh vai trò của tài sản kỹ thuật số trong việc tăng cường hòa nhập tài chính và phát triển quốc gia. BỐI CẢNH RỘNG HƠN Sáng kiến của Kazakhstan phù hợp với xu hướng toàn cầu ngày càng tăng giữa các quốc gia khám phá và thiết lập dự trữ tài sản kỹ thuật số chiến lược. Các tiền lệ bao gồm các quốc gia như El Salvador, Bhutan, Brazil và Indonesia, những quốc gia đã áp dụng hoặc đang xem xét tài sản tiền điện tử làm dự trữ quốc gia. Việc thành lập dự trữ chiến lược tiền điện tử của Hoa Kỳ vào tháng 3 năm 2025, bao gồm khoảng 200.000 BTC, minh họa thêm xu hướng này. Dự trữ tiền điện tử quốc gia ngày càng được xem là một hàng rào chống lạm phát và một cơ chế cho chủ quyền tài chính, cung cấp một giải pháp thay thế cho các tài sản dự trữ truyền thống như vàng và đô la Mỹ. Tài sản kỹ thuật số được công nhận vì các đặc tính không biên giới và thanh khoản của chúng, có thể giảm thiểu tác động của biến động chính sách trong nước và áp lực kinh tế bên ngoài. Việc các chính phủ tích lũy các tài sản như vậy có ý nghĩa địa chính trị quan trọng, có khả năng ảnh hưởng đến thương mại quốc tế và cấu trúc cho vay bằng cách báo hiệu sự độc lập khỏi sự thống trị của tiền tệ dự trữ fiat truyền thống. Việc hợp pháp hóa tài sản kỹ thuật số ở cấp quốc gia này dự kiến sẽ thúc đẩy hòa nhập tài chính và tích hợp các doanh nghiệp và công dân sâu hơn vào nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu.