主要觀點
彭博情報公司的一份報告指出,如果美國立法者禁止穩定幣獎勵,Coinbase 在 USDC 方面的收入可能會飆升,從基於利息的模型根本性地重塑市場經濟,轉向基於支付的費用。
- 彭博情報公司預計 Coinbase 來自 USDC 的收入可能增長七倍。
- 這一增長取決於美國國會擬議的穩定幣獎勵禁令,這將改變市場動態。
- 這種轉變將有利於基於支付的費用模式,從而鞏固 Coinbase 的市場地位,並可能提振其股票 (COIN)。
彭博情報公司的一份報告指出,如果美國立法者禁止穩定幣獎勵,Coinbase 在 USDC 方面的收入可能會飆升,從基於利息的模型根本性地重塑市場經濟,轉向基於支付的費用。

彭博情報公司於 2026 年 2 月 24 日發布的一份報告預測,Coinbase 從 USDC 穩定幣獲得的收入可能比當前水平增加多達七倍。這一預測並非基於現有市場趨勢,而是基於美國潛在的重大監管變化。立法的轉變可能從根本上改變穩定幣生態系統內的收入產生方式,為該交易所創造新的機會。
這一潛在收入增長的主要催化劑是美國國會擬議的穩定幣獎勵禁令。目前,穩定幣經濟的很大一部分依賴於用戶通過持有穩定幣賺取利息或其他獎勵。擬議的立法將消除這種模式,迫使穩定幣發行方和支持它們的平台調整其商業策略。這將強制從通過計息產品產生收入轉向基於交易和支付處理費用的模式。
這種監管轉向可能對 Coinbase 極為有利。隨著穩定幣市場的主要功能從產生收益的工具轉向純粹的支付機制,Coinbase 完善的基礎設施能夠很好地獲取可觀的基於費用的收入。分析師在報告中指出,這一變化將對 Coinbase 的股票 (COIN) 構成利好,因為它直接發揮了公司在處理交易方面的優勢,並將鞏固其在受監管數位貨幣領域的領導地位。