贝莱德根据《GENIUS法案》推出新稳定币储备基金

执行摘要

管理着13.5万亿美元资产的贝莱德推出了贝莱德精选国库基金（BSTBL），这是一只经过重新设计的货币市场基金，旨在管理美元挂钩稳定币发行商的储备。这项举措与新颁布的**《GENIUS法案》**相符，该法案是美国稳定币的联邦监管框架。

事件详情

BSTBL基金，前身为贝莱德流动联邦信托基金，经过重组以符合唐纳德·特朗普总统签署成为法律的**《GENIUS法案》。该基金的主要目标是为稳定币发行商提供一个安全且受监管的选项，以持有其客户资金。投资仅限于短期美国国债和隔夜回购协议**，使其成为机构投资者超安全且高度流动的工具。

经董事会批准后，该基金的变更于周二生效，包括将交易时间延长至美国东部时间下午5:00，并推迟估值时间。基金的简明招股说明书详细说明了0.21%的管理费和0.10%的股东服务费，扣除费用减免后，截至2026年6月30日的总费用为0.27%。

贝莱德现金管理产品和平台全球主管乔恩·斯蒂尔阐述了公司成为稳定币发行商卓越储备管理者的抱负。该公司已与USDC稳定币的发行商Circle建立了合作关系，并寻求将此模式扩展到其他发行商。

市场影响

贝莱德推出BSTBL基金是更广泛的Web3生态系统，特别是稳定币领域的一项重大发展。它正值美国稳定币监管转型时期，以**《GENIUS法案》为标志。该法案于2025年7月颁布，代表了支付稳定币的首个全面联邦框架，赋予联邦银行监管机构监督权，并排除根据该法案发行的稳定币被SEC或CFTC**归类为证券或商品。

《GENIUS法案》强制要求1:1储备支持、定期审计以及符合AML/BSA法规，从而增强了监管确定性和合法性。这种明确性预计将加速机构采用，并促进稳定币融入主流支付网络。花旗分析师预测，在牛市情景下，稳定币发行量将从目前的约2800亿美元大幅增加，到2030年可能达到4万亿美元。

贝莱德此举被视为为受监管稳定币建设重要基础设施，有助于传统金融与加密货币的融合。稳定币市场目前的估值超过3130亿美元，发行商持有超过1200亿美元的国债。贝莱德的新基金旨在提供代币化功能，支持实时结算并增强流动性，从而扩大稳定币的访问范围并改善行业领导者的托管服务。

专家评论

美联储理事迈克尔·S·巴尔于2025年10月强调，稳定币正在促进支付创新，提高支付的成本效率、速度和功能性，特别是对于跨境交易。然而，巴尔理事也指出了潜在风险，尤其是在**《GENIUS法案》**将银行组织内的稳定币发行商从合并资本要求中豁免，这表明该法案的资本要求可能过于狭窄，无法涵盖与扩展业务相关的风险。

一位加密货币影响者对这一发展评论道：“贝莱德正在为受监管的稳定币构建支柱。这并非实验；这是基础设施。传统金融正在逐步与加密货币融合。”这种观点突显了贝莱德在稳定币管理制度化方面被认为的战略重要性。