Edgen Crypto·Mar 27 2026, 05:31BitMine Immersion Technologies正利用其龐大的68億美元以太坊儲備，推出機構級質押平台MAVAN。儘管這一旨在產生可觀收益的雄心勃勃的戰略轉型，投資者仍持懷疑態度，導致該公司股票大幅拋售。
BitMine Immersion Technologies ($BMNR)於3月26日正式推出了MAVAN（美國製造驗證者網路），這是一個專有的、機構級的以太坊質押平台。該公司正在重新利用其龐大的加密貨幣儲備，截至3月24日，該儲備包括3,142,643枚價值68億美元的質押以太幣，以創建新的收益生成基礎設施業務。BitMine預計，根據當前的收益率，這項新業務每年可能產生近3億美元的獎勵。
MAVAN最初是為了管理BitMine的內部資產而開發的，現在正面向機構投資者、託管機構和生態系統合作夥伴提供。該公司在過去一周已向新平台質押了101,776枚以太幣（價值2.19億美元），並計劃遷移其餘持有的資產。這一戰略轉變使BitMine從一個加密貨幣持有公司轉變為以太坊生態系統中的關鍵基礎設施提供商。
因為Bitmine是世界上最大的以太坊持有者，MAVAN在推出後不久將成為世界上最大的以太坊質押平台。
— Tom Lee，Bitmine董事長。
儘管公告規模龐大，BitMine的股價反應卻不佳。3月26日，BMNR股票下跌5%至7%，收盤時在20至21美元區間，此前開盤價接近前一天的收盤價21.24美元。這次下跌反映了投資者的高度擔憂，是「利好出盡」事件的典型表現。
此次下跌發生在該股票高波動性的背景下，該股票年初至今已下跌33.3%，但過去一年仍上漲121.6%。市場立即出現的負面反應表明，投資者對執行風險、競爭格局以及公司能否將其龐大的持有量轉化為盈利的機構服務存在擔憂。
BitMine進入「質押即服務」領域，使其成為現有參與者的直接競爭對手，其中最引人注目的是當前市場領導者Lido。儘管BitMine總共持有460萬枚以太幣（佔總供應量的3.8%），但Lido的質押頭寸接近900萬枚以太幣。即使BitMine質押其全部以太幣儲備，它也將成為第二大質押平台，超過幣安，但仍大幅落後於Lido。
此舉加劇了本已擁擠的機構質押市場中的競爭。投資者將密切關注MAVAN吸引第三方資金的能力，以及它能否成功挑戰Lido根深蒂固的市場領導地位，以證明其戰略轉型的合理性。
