Edgen Crypto·Nov 21 2025, 13:19
[1] 美國調查中國比特幣挖礦機巨頭比特大陸... (https://www.theblock.co/post/379914/us-probes ...)[2] 中國製造商比特大陸面臨美國安全審查 - 彭博社 (https://www.bloomberg.com/news/articles/2025- ...)[3] 遍及美國，中國比特幣礦場引發國家安全審查 (https://www.nytimes.com/2023/10/13/us/bitcoin ...)
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Nov 21 2025, 13:17
Coinbase 收購 Solana 交易平台 Vector.fun 以增強鏈上能力
## 執行摘要 **Coinbase** 已正式與 **Vector.fun** 簽訂協議，收購這家基於 **Solana** 網絡的鏈上交易和數據視覺化平台。此次收購是一項戰略性舉措，旨在增強 **Coinbase** 的鏈上能力，並深化其與快速增長的 **Solana** 生態系統的整合。此舉符合 **Coinbase** 既定的戰略，即進行有針對性的技術收購以擴展其服務產品，而不是進行大規模整合。 ## 事件詳情 此次收購預計將於年底前完成，**Coinbase** 將把 **Vector.fun** 的技術整合到其現有平台中。**Vector.fun** 為用戶提供先進的鏈上交易工具，這可能將被利用為 **Coinbase** 用戶提供更複雜的介面，以與基於 **Solana** 的去中心化應用程式 (dApp) 和資產（包括流行的 meme 幣市場）進行交互。儘管交易的財務條款尚未披露，但預計的年底完成日期表明這是一個集中的整合過程，這與通常需要 18-24 個月才能完成的企業收購形成對比。 ## 市場影響 對於 **Coinbase** 而言，此次收購通過將其服務產品從傳統的加密貨幣交易擴展到高級鏈上互動領域，增強了其競爭地位。通過整合 **Vector.fun**，**Coinbase** 可以更好地滿足其用戶群中對 **Solana** 高速、低成本環境感興趣的細分市場。 對於 **Solana** 生態系統而言，此次收購是一項重要的驗證。直接整合到全球最大的加密貨幣交易所之一，可能會為基於 **Solana** 的項目帶來大量的用戶流和流動性，從而可能增加其 dApp 的採用率及其原生代幣的交易量。 ## 專家評論 市場分析師將此舉解讀為 **Coinbase** 有意向多鏈未來擴張的延續。**Coinbase** 似乎正在執行一項更具外科手術式的策略，而不是追求單一大規模收購（例如此前放棄的對穩定幣公司 **BVNK** 的 20 億美元計劃）。該公司有收購小型專業技術公司的歷史記錄，例如用於基於區塊鏈歸因的 **Spindl** 和用於代幣歸屬管理的 **Liquifi**。這種方法使 **Coinbase** 能夠逐步構建其基礎設施並增強用戶體驗，而無需承擔重大合併的巨大財務和監管負擔。 ## 更廣泛的背景 此次收購符合 **Coinbase** 作為市場參與者和 Web3 領域關鍵基礎設施建設者的更廣泛角色。通過其投資部門 **Coinbase Ventures**，該公司一直為加密貨幣領域的廣泛項目提供資金。收購 **Vector.fun** 是這種「建設與購買」戰略的另一個例子，**Coinbase** 在市場中識別關鍵技術組件並將其整合以強化自己的生態系統。這一戰略將 **Coinbase** 定位為不僅僅是一個交易所，而是通往去中心化網絡的綜合門戶，並對 **Solana** 等多個區塊鏈網絡的成功抱有既得利益。
Nov 21 2025, 12:54
Glassnode聯合創始人強調：比特幣ETF在市場波動中展現韌性
## 執行摘要 在近期市場波動中，區塊鏈分析公司**Glassnode**的聯合創始人Negentropic表示，**比特幣（BTC）**交易所交易基金（ETF）保持淨盈利狀態，其成本基礎未受損。這一觀察結果表明，ETF作為投資工具具有結構性韌性，尤其是在價格波動期間充當「緩衝器」的能力。分析認為，ETF的內在機制，特別是其稅收高效的創建和贖回過程，在穩定其表現方面發揮著關鍵作用，即使基礎資產價格波動。 ## 事件詳情 Negentropic的評論強調，儘管**比特幣**面臨下行價格壓力，但ETF投資者的成本基礎並未受到損害。他將市場行為描述為一種「緩衝」機制，這意味著ETF結構有效地吸收了拋售壓力。鏈上數據支持了這一觀點，表明ETF整體並未處於虧損狀態。分析師進一步評論指出，**比特幣**的價格走勢往往間接回應更廣泛的宏觀經濟情緒，例如市場對**英偉達（NVIDIA）**等主要科技股表現的反應，這會影響金融市場的整體流動性和風險偏好。 ## 解構ETF機制 **比特幣**ETF所展現的韌性主要歸因於其獨特的金融結構，特別是「實物」創建和贖回過程。與共同基金不同，共同基金通常必須出售基礎資產以滿足投資者贖回——從而為剩餘股東觸發潛在的資本利得稅——ETF可以以不同的方式處理贖回。授權參與者可以透過接收相應的一籃子基礎證券（在這種情況下是**比特幣**）來贖回ETF份額。由於基金方面沒有發生**比特幣**的出售，因此避免了應稅事件。這種機制允許ETF投資組合經理以更高的稅收效率重新平衡持股並管理資金流出，從而防止可能導致資產價格下跌並對基金成本基礎產生負面影響的強制出售。 ## 市場影響 **比特幣**ETF在不損害其成本基礎的情況下抵禦市場波動的能力對投資者具有重要意義。它表明加密投資領域達到了結構性成熟的水平，提供了一種比直接資產所有權或其他基金類型更能應對市場波動的產品。這種穩定性可能會安撫機構和散戶投資者，有可能減少經濟低迷時期的恐慌性拋售。ETF的「緩衝」效應表明，這些產品可以透過吸收波動性，長期為**比特幣**創建一個更穩定、更成熟的市場生態系統。 ## 更廣泛的背景和分析師評論 儘管ETF的結構完整性提供了一層穩定性，但**Glassnode**分析師也強調，**比特幣**本身的价格并非不受市場動態影響。他們此前曾指出，除非出現新的、積極的催化劑來刺激投資者熱情和需求，否則**BTC**可能難以維持上升趨勢並可能面臨「更深層次的修正」。這種平衡的觀點表明，雖然投資工具按設計運行，但基礎資產的軌跡仍取決於新的資本流入和有利的宏觀經濟環境。當前情況突出了投資產品表現與其所持資產價格走勢之間的區別。
Nov 21 2025, 12:50
聯準會威廉斯暗示在持續通膨擔憂中可能降息
## 執行摘要 紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉斯表示，中央銀行可能在短期內進行利率下調。在一系列公開聲明中，威廉斯傳達了一個複雜的信息，暗示即使他承認最近在將通脹降至聯準會2%的目標方面進展停滯，政策寬鬆仍可能發生。這些評論突顯了中央銀行在持續但正在降溫的通脹壓力下，如何在價格穩定和最大就業的雙重任務之間取得平衡的挑戰。 ## 事件詳情 威廉斯行長表示，隨著時間的推移，降低利率將「變得適當」，這表明政策轉變仍在討論之中。他直接闡述了當前的通脹環境，指出約2.75%的通脹率仍遠高於聯邦儲備委員會的目標。他確認降息不會危及長期目標，但強調恢復2%的通脹對於持續的經濟繁榮「至關重要」。 儘管威廉斯對通脹將繼續降溫表示信心，但他提供了一個長期時間表，預測2%的目標可能要到2026年才能完全實現。這一預測注入了謹慎的音符，平息了對價格穩定快速回歸的預期。他還評論了外部因素，表示他認為關稅不是當前通脹的主要驅動因素，這為近期可能的利率調整（最早可能在9月）留下了空間。 ## 市場影響 威廉斯謹慎平衡的言論加劇了市場的不確定情緒。降息的前景通常被視為可以刺激股市的鴿派信號。然而，這被鷹派承認通脹仍然「過高」以及近幾個月來缺乏進展所抵消。這種雙重性造成了混合的前景，投資者在權衡相互矛盾的信號時，可能導致市場波動性增加。明確提及9月份可能的降息為市場參與者提供了一個具體的時間表，儘管這仍取決於即將公布的經濟數據。 ## 專家評論 作為聯邦公開市場委員會（FOMC）的關鍵聲音，威廉斯行長的評論本身就為聯準會的思路提供了專家指導。他的立場反映了數據依賴和謹慎的態度。「雖然經濟在實現更好的平衡和達到我們2%的通脹目標方面取得了長足進展，但我們尚未達到目標，」威廉斯表示，強調需要更多證據表明通脹正在下降。他對關稅目前沒有加劇通脹的評估意義重大，因為它消除了其他市場觀察家此前曾提出的、可能阻礙近期政策寬鬆的一個潛在障礙。 ## 更廣闊的背景 聯邦儲備委員會正在駕馭一個微妙的經濟格局。其主要挑戰是實施支持勞動力市場同時不重新引發通脹壓力的貨幣政策。威廉斯的聲明符合中央銀行試圖從限制性政策立場轉向，而又不宣布過早戰勝通脹的更廣泛敘事。最近通脹下降進展的停滯使這一轉變複雜化，迫使聯準會保持戰略性耐心。全球經濟環境，包括地緣政治因素和供應鏈動態，繼續影響聯準會的決策，使得未來的政策舉動高度依賴於廣泛的變量。