Bitfarms任命前拉扎德銀行家為首席財務官，在股價上漲中加速人工智能基礎設施轉型

詳細事件

在納斯達克上市的Bitfarms (BITF) 已任命喬納森·米爾為新任首席財務官。米爾曾在拉扎德和美國銀行為大型能源和基礎設施項目提供諮詢服務，他在這些機構積累了職業經驗，現接替傑夫·盧卡斯。盧卡斯將於本月晚些時候退休，他已在該公司任職四年。盧卡斯計劃繼續擔任戰略顧問直至2026年初。此次任命是Bitfarms為加強其正在進行的戰略轉型而採取的直接行動，旨在將其重心從純粹的比特幣挖礦業務轉向人工智能計算基礎設施。米爾的任務是領導公司在其位於賓夕法尼亞州、魁北克省和華盛頓州中部的規劃場地執行其人工智能增長戰略。

戰略轉變的財務機制

Bitfarms已啟動關鍵的財務重組，以支持其戰略轉型。該公司將其先前從麥格理集團大宗商品及全球市場業務獲得的3億美元私人債務融資轉換為項目專項融資。該融資明確分配用於其賓夕法尼亞州豹溪數據中心園區。Bitfarms計劃從這一已轉換的融資中再提取5000萬美元，使交易完成時提取的總資金達到1億美元。這些資金被戰略性地用於加速長期設備採購，並推進豹溪基地的高性能計算（HPC）和人工智能（AI）基礎設施開發。額外的5000萬美元將專門用於豹溪基地的土建工程和變電站建設，預計將於2025年第四季度破土動工。該數據中心開發的第一階段，由3億美元融資全面支持，預計將於2026年底通電。豹溪數據中心的目標總容量為500兆瓦。最初的50兆瓦階段預計將於2026年末通電，隨後到2027年進行300兆瓦擴建，最終60兆瓦取決於監管批准。Bitfarms的目標是每兆瓦容量實現210萬至260萬美元的收入，在全面運營時每年有可能產生超過13億美元的收入。該公司已明確表示，2025年或2026年將不再尋求大規模購買比特幣礦機，而是優先在美國擴展HPC和能源基礎設施。

Bitfarms報告稱，2025年第二季度收入為7800萬美元，同比增長87%。本季度挖礦毛利率為45%，低於2024年第二季度的51%。現金一般及管理費用從1100萬美元增至1800萬美元。第二季度，該公司以平均95,500美元的價格出售了1,052枚比特幣，產生1億美元用於資助資本和運營支出。截至8月11日，Bitfarms持有1,402枚比特幣。

商業戰略和市場定位

Bitfarms的戰略轉型與比特幣礦工向HPC和AI工作負載多元化發展的更廣泛趨勢相符。這一轉變利用了此前為加密貨幣挖礦開發的大量能源基礎設施，這些基礎設施可以重新用於人工智能應用。首席執行官本·加尼翁闡述了這一戰略，他表示：「與HPC/AI客戶相關的合同提供了長期、穩定的現金流和收益流，而我們的比特幣挖礦業務將繼續利用比特幣靈活的上漲潛力。」Bitfarms受益於其垂直整合的運營以及在北美和南美洲獲取低成本電力的能力，特別是利用其1.3千兆瓦的能源管道。這使得該公司能夠利用摩根士丹利分析師所描述的，比特幣挖礦站點為人工智能參與者提供了「最快的電力接入時間和最低的執行風險」。

競爭對手也在進行類似的戰略調整。嘉楠科技（CAN）啟動了一個由火炬氣供電的計算試點項目，支持比特幣和AI工作負載。Galaxy Digital又籌集了4.6億美元，將其前Helios礦場改造成一個數據中心，供AI雲提供商CoreWeave使用。Hut 8（HUT）已轉型為「電力優先」的數字基礎設施提供商，專注於GPU/AI託管和多千兆瓦開發管道。Hut 8報告稱，2025年第二季度收入為4130萬美元，總資產為24億美元。Marathon Digital Holdings（MARA）也正在通過戰略投資擴展其數據中心和AI能力，旨在為AI/HPC客戶租賃電力和機架空間，同時繼續進行挖礦業務。這種多元化旨在降低對比特幣價格波動的直接敞口。

更廣泛的市場影響和行業趨勢

Bitfarms的戰略轉型標誌著Web3生態系統內的一個成熟趨勢，即為加密挖礦開發的專業基礎設施在新興的AI領域找到了新的用途。這代表著一個重要的企業採納趨勢，公司利用現有資產和專業知識來滿足人工智能開發對高性能計算不斷增長的需求。投資者情緒對這種多元化做出了積極回應，Bitfarms股價在過去六個月中上漲了五倍多，達到近五年來的高點5.90美元，隨後回落至約5.38美元。這表明市場對能夠彌合數字資產基礎設施和人工智能計算之間差距的實體有著更廣泛的興趣。這一趨勢可能導致加密挖礦行業的大幅重塑，促進傳統上不同技術領域之間的新協同效應。

然而，這種戰略轉變也伴隨著固有的風險，包括電力和硬件成本上升帶來的潛在利潤壓力、人工智能/HPC轉型所需的大量資本支出以及不確定的投資回報率（ROI）。來自規模更大、資金更充足的礦商和雲提供商的競爭也構成挑戰，可能會限制Bitfarms人工智能服務的採用。Bitfarms及其他公司這一戰略的長期成功取決於成功的執行、獲得穩定且高價值的人工智能客戶以及應對加密和人工智能領域的市場波動。儘管Bitfarms被認為是相對於同行而言具有價值導向的參與者，但執行風險仍然是投資者需要考慮的關鍵因素。