Edgen Crypto·Mar 06 2026, 07:43
關鍵要點
比特幣和股市從地緣政治衝突引發的週初拋售中反彈，但債券市場正在發出謹慎信號。美國國債殖利率的上升反映出通膨擔憂日益加劇，這導致交易員們縮減了對聯準會降息的預期。
- 比特幣反彈至7萬美元上方交易，在最初跌至6.5萬美元後，本週上漲近10%。
- 債券殖利率連續四天上漲，10年期美國國債殖利率從3.93%升至4.15%。
- 聯準會降息預期下降，期貨市場目前預計今年兩次降息的可能性不到50%，低於衝突前的80%。
返回
返回
比特幣觸及7萬美元，債券殖利率上升預示通膨風險
Edgen Crypto·Mar 06 2026, 07:43
比特幣反彈至7萬美元，股市趨於穩定
比特幣和全球股市在美、以、伊三國軍事衝突引發的週初拋售潮後恢復元氣。這種領先的加密貨幣週五交易價格超過7萬美元，本週漲幅近10%。此次反彈之前，其經歷了一個劇烈波動的時期，價格在週末跌至約6.5萬美元，然後到週三又攀升至近7.4萬美元。股市也出現了類似的反彈，標普500期貨在週二觸及6,718點的多週低點後，反彈至6,840點。最初的避險行動是由據報導伊朗在霍爾木茲海峽封鎖油輪後油價飆升引發的，但在美國採取措施確保航運通道安全後，市場趨於平靜。
債券殖利率升至4.15%，與風險資產反彈背道而馳
債券市場正在發出截然不同的信號，表達對經濟前景的不安。10年期美國國債殖利率連續四天上漲，從3.93%攀升至4.15%。債券價格與殖利率呈反向關係，因此殖利率上升表明投資者正在拋售政府債券。對貨幣政策預期高度敏感的兩年期國債殖利率也從3.37%上升至近3.60%。殖利率的這種上行趨勢表明，交易員正在為新的通膨壓力做準備，這些壓力可能源於能源價格衝擊的長期化以及美國經濟的韌性——近期數據顯示ISM服務業指數為56.1，ADP就業報告也超預期地新增了6.3萬個就業崗位。
聯準會降息可能性跌破50%
風險資產趨於穩定與債券殖利率上升之間的緊張關係，正迫使市場迅速重估聯準會的政策預期。根據芝商所（CME）聯準會基金期貨數據，投資者目前認為今年兩次25個基點的降息可能性不到50%，這比地緣政治衝突爆發前近80%的可能性大幅下降。債券市場的行為表明，聯準會在應對新的通膨風險時，將採取更偏鷹派的路徑。
利率市場正在揭示這次反彈中的緊張情緒。韌性經濟與通膨性能源衝擊之間的衝突，歷史上就是那種讓聯準會更長時間保持按兵不動的局面。
— Wintermute交易員 Bryan Tan
分析師指出，油價衝擊的全面影響可能需要數週才能傳導至整個經濟，這表明殖利率可能保持高位，並限制股票和加密貨幣的進一步上漲。市場參與者現在關注即將發布的非農就業報告，因為一份強勁的報告可能會進一步削弱降息希望，並引入新的市場波動。