機構持續增持，比特幣交易所供應量觸及七年低點

主要觀點

中心化交易所的比特幣儲備已跌至2019年以來的最低點，這表明可流動、可出售的供應量大幅減少。這一趨勢主要受到機構參與者（包括ETF發行方和企業）持續增持的推動，同時投資者也日益傾向於自我託管。

1. 比特幣交易所儲備已降至2019年以來的最低水平，表明市場正從短期交易轉向長期持有。
2. 透過現貨ETF和企業財庫配置的機構需求是主要驅動因素，有效鎖定了大量比特幣。
3. 交易所供應量的減少為 **“供應衝擊”**創造了條件，這可能加劇價格波動並強化上漲趨勢。