比特幣、以太坊面臨波動，25億美元期權將到期

2月20日25億美元期權到期

加密貨幣市場正經歷一個可能動盪的時期，因為近25億美元的比特幣和以太坊期權合約定於2026年2月20日到期。這一大規模到期事件代表著一個重要的流動性時刻，可能在月底影響價格走勢。交易員們正在積極調整頭寸以應對，在看漲押注和下行保護需求之間取得平衡。

「最大痛點」臨近，波動性預期增強

集中到期的合約通常會增加短期價格波動。在此期間，交易員關注的一個關鍵指標是「最大痛點」價格。這是指大量期權合約將到期價外或作廢的行權價格，從而給期權持有者造成最大的財務損失。理論認為，隨著到期截止日期的臨近，基礎資產的價格可能會趨向這個水平，這是由尋求最小化損失的大型參與者的行為驅動的。這種動態為市場找到均衡點時的劇烈價格波動奠定了基礎。