ビットコイン調整により供給の33%が損失、市場の統合を示唆

エグゼクティブサマリー

最近の市場調整により、ビットコインの総流通供給量の約33％が含み損の状態にあり、これは2024年9月に最後に観測された水準です。CryptoQuantのデータが示すように、この進展は市場統合の期間を示唆しています。技術指標は、BTCが98,000ドルから103,000ドルの範囲で統合された後、この段階に続く回復の可能性を示唆しています。

イベントの詳細

CryptoQuantのデータによると、ビットコインの循環供給量の約3分の1が現在含み損の状態にあり、これは2024年9月に最後に目撃されたシナリオです。この継続的なBTC調整により、総循環供給量の約33％が未実現損失のポジションに押し込まれています。オンチェーン指標のさらなる分析によると、7日間の短期保有者支出利益率（SOPR）は0.9904です。SOPRが1.0を下回る値は、通常、コインの大部分が損失を出して売却されていることを示しており、短期トレーダーからの圧力が増加していることを示唆しています。過去の規範からの現在の値の偏差を測定するSOPRのZスコアは-1.29です。この数値は、市場内で穏やかな売り圧力を意味します。参考までに、2024年8月の調整中、同じ指標は0.9752の値を記録しました。

市場への影響

過去1ヶ月間、ビットコイン価格への継続的な圧力は、ポジティブな勢いを維持するための苦闘によって特徴付けられています。長期保有者は、過去1ヶ月間で約40万BTC（推定450億ドル相当）を売却しており、このグループの確信の低下を示唆する動きです。この売り活動の大部分は、ビットコインを6ヶ月から12ヶ月間保有しているウォレットから発生しており、今年初めのラリー後の利益確定を示唆しています。数週間から数ヶ月に及ぶ可能性があるこの統合期間は、システムから過剰なレバレッジを排除し、市場構造をリセットするために非常に重要です。CMEビットコイン先物プレミアムは同時に、2023年の米国銀行危機以来の最低水準に下落しており、慎重ではあるものの、露骨な弱気市場センチメントではないことを示唆しています。

専門家のコメント

10x Researchの責任者であるMarkus Thielenは、ビットコインへの新たな需要が弱まるにつれて、これらの長期保有者が市場から退出していると指摘しています。K33 ResearchのアナリストであるVetle Lundeは、現在の統合段階を典型的な市場の浄化プロセスと特徴付けています。このプロセスはいくつかの点で重要です。すなわち、過剰なレバレッジを解消し、市場構造のリセットを促進し、既存の長期保有者からの売り圧力を軽減し、最終的にその後の市場ラリーのより強力な基盤を築くのに役立ちます。

広範な背景

ビットコイン供給の大部分が損失にあり、統合期間によって特徴付けられる現在の市場ダイナミクスは、市場リセットに先行することが多い歴史的パターンと一致します。即時の見通しは穏やかな売り圧力とレバレッジの解消を伴いますが、このような段階は将来の成長にとって健全で必要な前兆として広く認識されています。短期および長期保有者の慎重なアプローチと、統合後の潜在的な回復を指し示す技術指標が組み合わさることで、広範なWeb3エコシステムおよび企業採用トレンドにとって、完全な市場反転ではなく戦略的な一時停止を示唆しています。投資家のセンチメントは慎重であるものの、露骨な弱気であるようには見えず、これはビットコインの次の上昇動向に向けたより強力な基盤への期待を暗示しています。