幣安宣布將於2025年9月起調整投資組合保證金抵押率和永續合約槓桿，預計受影響的衍生品交易者將面臨波動加劇和潛在的清算。

事件詳情

加密貨幣交易所幣安已宣布將對其多種數字資產的投資組合保證金抵押率以及特定USDⓈ-M永續合約的槓桿和保證金層級進行調整。這些更新定於2025年9月中旬生效。

自2025年9月16日協調世界時06:00起，幣安將根據其投資組合保證金模型實施抵押率變更。例如，WLD的抵押率將從50%提高到60%，BIO將從20%提高到30%。同時，CELO和ZIL的抵押率計劃下調，儘管可用信息中未詳細說明具體新百分比。這些抵押率更新預計在生效時間起約30分鐘內完成。

另外，自2025年9月12日協調世界時06:30起，幣安將更新包括PENGUUSDT和IPUSDT在內的多種USDⓈ-M永續合約的槓桿和保證金水平，更廣泛的調整還將包括ONDOUSDT和NMRUSDT。這些修改可能導致現有期貨網格交易頭寸到期，建議用戶相應調整。

金融機制解析

幣安的這些調整代表了在波動性數字資產市場中採取的一種積極的風險管理策略。抵押率決定了交易者為支持其槓桿頭寸必須持有的資產數量。抵押率的提高，如WLD和BIO所示，意味著需要更高比例的資產價值作為抵押品，從而有效降低可用槓桿。相反，CELO和ZIL的下調則表明情況相反，儘管未提供指導這些具體變化的潛在風險評估。

此類變更背後的原理通常與去中心化金融（DeFi）借貸平台中觀察到的風險管理原則相關聯，在這些平台中，貸幣價值比（LTV）根據智能合約安全性、對手方風險和市場波動性等風險評估進行動態調整。較高的借款人槓桿本質上增加了借貸彈性的脆弱性，提升了接近清算的未償債務份額。因此，波動性更大的資產通常會產生更嚴格的LTV比率要求。

商業策略和市場定位

幣安重新調整其保證金和槓桿參數的決定，反映了其管理平台風險並與不斷變化的市場條件保持一致的持續努力。截至2025年4月，幣安在由217個活躍加密貨幣交易平台組成的競爭格局中保持了38%的主導市場份額。2025年上半年，更廣泛的加密貨幣交易市場表現出顯著的活躍度，總交易量達到9.36萬億美元。

儘管幣安擁有巨大的市場份額，但其他平台的興起，例如2025年年中某個時期日交易量顯著超越幣安的SuperEx，突顯了全球交易所生態系統的動態和競爭性質。幣安的調整與其在市場領導地位和激烈競爭中航行、優先維護其交易環境的穩定性和完整性是一致的。

市場影響

宣布的變更預計將產生多方面影響，主要針對利用幣安平台的衍生品交易者。參與涉及受影響資產（WLD、BIO、CELO、ZIL、PENGU、ONDO、NMR）的投資組合保證金或永續合約的交易者可能面臨保證金追繳、強制清算或調整現有交易頭寸的必要性。這可能導致這些特定代幣的短期價格波動。

更廣泛的Web3生態系統和企業採用趨勢可能會將這些調整解讀為市場正在走向成熟並優先考慮穩健風險管理的信號。雖然直接影響集中在幣安的衍生品交易領域，但此類措施通過緩解與過度槓桿相關的系統性風險，有助於數字資產金融基礎設施的整體穩定性和長期可行性。