亞瑟·海耶斯旗下Maelstrom瞄準2.5億美元私募股權基金，用於加密基礎設施收購

執行摘要

亞瑟·海耶斯家族辦公室Maelstrom正為其新的私募股權基金募集超過2.5億美元，旨在收購加密基礎設施和數據公司，從而促進更廣泛的行業整合。Maelstrom Equity Fund I計劃收購四到六家產生現金流的企業，每筆交易的單獨投資額從4000萬美元到7500萬美元不等。此舉凸顯了Web3產業的持續成熟，其特點是戰略性併購活動增加和機構資本流入。

事件詳情

由BitMEX聯合創始人亞瑟·海耶斯創立的家族辦公室Maelstrom正為其首個私募股權基金Maelstrom Equity Fund I尋求募集至少2.5億美元。該基金由聯合創始人Akshat Vaidya和新合夥人Adam Schlegel領導，旨在收購加密生態系統內的成熟企業，特別是專注於「鏈下」公司，如交易基礎設施提供商和分析平台。該戰略涉及每筆交易投資4000萬美元到7500萬美元，目標是收購四到六家中型加密公司。每項收購都將以特殊目的載體（SPV）的形式建構，專門針對產生現金流的業務。Maelstrom的目標是在2026年3月前完成首次募集，並在2026年9月前完成最終募集，尋求包括養老基金、家族辦公室和加密投資者在內的機構支持者的承諾。Maelstrom於2023年公之於眾，結合了風險投資和私募股權的元素，強調在私募和公開市場上的長期投資組合。

金融機制解析

Maelstrom Equity Fund I的核心金融機制在於透過**特殊目的載體（SPV）**部署每項收購的資本。這種方法使Maelstrom能夠充當牽頭投資者，為特定目標公司提供重點資本。該基金明確目標是加密基礎設施領域內盈利的「鏈下」實體，如交易基礎設施和分析平台，而不是基於代幣的項目。該戰略旨在以有吸引力的估值收購公司，提高其運營效率和現金流，並在四到五年內完成退出。這種結構化的投資方法反映了在通常波動的數位資產市場中資本配置的紀律性，優先考慮有形現金流資產。

商業戰略與市場定位

Maelstrom對收購成熟的、產生現金流的加密基礎設施和數據公司的戰略重點，使其處於Web3產業整合的顯著趨勢之中。這一戰略反映了產業從投機、炒作驅動的增長轉向更具戰略性、基礎性建設的更廣泛轉變。該公司的做法與其他旨在堆疊能力和構建垂直整合平台的著名收購案例類似。這一趨勢的例子包括Stripe以11億美元收購Bridge，Robinhood以2億美元收購Bitstamp，Ripple以12.5億美元收購Hidden Road，以及其以10億美元收購GTreasury，以及Coinbase與Deribit的29億美元交易。這些「橋樑」交易，即傳統金融和Web2巨頭收購Web3能力，以及加密原生領導者創建「超級應用」的案例，說明了構建強大、全棧平台的戰略必要性。透過 targeting 關鍵服務提供商，Maelstrom旨在利用日益增長的機構採用和監管明確性，這些都需要可靠的基礎設施。

更廣泛的市場影響

Maelstrom Equity Fund I的推出及其對加密基礎設施收購的關注，標誌著數位資產格局的持續成熟。預計這一舉措將促進加密基礎設施和數據領域的進一步整合和發展，可能增強投資者對生態系統長期增長前景的信心，特別是對於底層服務提供商。這種復甦的交易活動發生在加密併購交易量顯著反彈之際，根據Architect Partners的數據，季度併購交易額在2025年第三季度達到創紀錄的100億美元。市場日益呈現出向「紀律嚴明的、機構級的資產類別」轉變的特點，並得到強勁的風險資本流入的支持。2024年，風險投資家向加密和區塊鏈初創公司投資了約137億美元，比2023年的107億美元增加了28%。這筆資本主要用於建設關鍵基礎設施，而非投機性代幣。此外，美國GENIUS法案和歐盟MiCA框架等監管框架提供了更高的清晰度，使穩定幣發行合法化並促進了公開市場參與，例如Circle Internet於2025年在紐約證券交易所進行IPO，募集了23億美元。這些發展共同為戰略投資和整合創造了肥沃的土壤，反映了機構對該行業日益增長的信心。