亞瑟·海耶斯聲稱，全球經濟政策失敗在貨幣不穩定中推動加密貨幣投機

執行摘要

亞瑟·海耶斯認為，當前的全球經濟政策已經培養了一批投機者，迫使個人參與加密貨幣，包括迷因幣和諸如 pump.fun 等平台，以追求快速的財務收益。他指出，這種趨勢源於工資不足和公眾對政府經濟管理普遍的幻滅，這表明了潛在的市場不穩定性和波動性。

事件詳情

BitMEX 前首席執行官 亞瑟·海耶斯 對全球金融格局提出了批判性觀點，認為中央銀行實施的貨幣政策直接導致了加密貨幣市場投機活動的激增。海耶斯斷言，歷史上與比特幣減半相關的傳統四年加密市場週期不再是價格行動的主要驅動因素。相反，他強調了中央銀行貨幣政策的影響，指出先前的市場上漲趨勢因貨幣緊縮條件而結束。

海耶斯特別指責 歐洲中央銀行 (ECB) 及其行長克里斯蒂娜·拉加德，稱他們管理的政策危及歐洲的金融穩定。他預測歐元即將崩潰，理由是法國不斷升級的債務以及 歐洲央行 自2008年金融危機以來持續印鈔的傾向。海耶斯主張投資者將他們的歐元兌換成 比特幣 作為避險資產，預計歐元區將出現大量資本外逃，因為儲戶尋求免受貨幣貶值的影響。他觀察到，自2021年以來，歐元區股票和債券指數的表現均遜於 比特幣 和黃金。

此外，海耶斯指出，美國財政部 正在透過發行債券向市場注入流動性，同時正在討論放鬆銀行監管以刺激貸款。美聯儲 已恢復降息，將聯邦基金利率降至 4%至4.25% 的區間，儘管通脹仍高於目標。海耶斯將這些行動以及中國轉向中性或適度刺激性貨幣立場解釋為“貨幣大師”發出的明確信號，即資金將變得更便宜、更易獲得，從而推動 比特幣 的上漲軌跡。

諸如 pump.fun 之類的平台已成為這種投機環境的重要推動者，特別是在 Solana 迷因幣生態系統中。Pump.fun 報告稱，其收入以空前的速度達到了 1億美元、3億美元和5億美元，主要來自與快速發行的迷因幣相關的創建費和交易量。該平台旨在透過基於關注度的經濟激勵來獎勵用戶，這與傳統社交媒體中價值由中介機構保留的情況形成對比。

市場影響

這些經濟因素——中央銀行政策、地緣政治挑戰和日益增長的幻滅感——的 convergence 正在重新定義投資環境中的傳統風險指標。加密貨幣市場已顯示出顯著的成熟度，總市值達到 4.26萬億美元，比特幣 在觸及 12.6萬美元 以上的高點後，交易價格接近 12.2萬至12.4萬美元。24小時加密納斯達克關聯度為+0.71 表明 比特幣 與其他風險資產的關聯度越來越高，對宏觀經濟狀況作出反應，而不再孤立運作。

機構對數位資產的興趣體現在一周內全球加密ETF流入 59.5億美元，其中 50億美元 來自美國。這筆資金已分散投資於 比特幣 (35.5億美元)、以太幣 (14.8億美元)、Solana (7.06億美元) 和 XRP (2.19億美元)，這反映出一种複雜的機構投資方式。這種多元化，加上 美聯儲 政策的不確定性，表明機構投資組合持續重新配置。

洲際交易所 (ICE)，紐約證券交易所的母公司，於2025年10月7日對去中心化預測市場平台 Polymarket 進行了高達 20億美元 的戰略投資，估值達到 80億美元（投資前）。此舉標誌著對預測市場領域及其與主流金融基礎設施潛在整合的有力認可，預示著未來將出現更複雜、受監管的預測市場產品，用於機構對沖和風險管理。

專家評論

為了支持經濟不滿推動加密貨幣參與的說法，加密資產管理公司 Ikiguai 的創始人 Travis Clling 指出，對主要替代幣回報的普遍不滿。儘管 比特幣 和 以太幣 分別獲得了55%和100%的收益，但 Clling 表示，對於尋求透過加密貨幣實現財務進步的資本有限的工薪階層來說，這些並非“改變生活”的回報。這一觀點強調了推動個人轉向投機性數位資產的潛在經濟壓力。

海耶斯對 歐洲央行 政策和歐元潛在下跌的強烈主張，對歐洲投資者來說是一個嚴峻的警告。他呼籲將歐元兌換成 比特幣，突顯了某些專家之間關於數位資產作為對沖傳統金融不穩定的作用日益增長的情緒，特別是在一個被認為是中央銀行“破產”的環境中。

更廣泛的背景

觀察到的趨勢與歷史先例一致，即當人們對傳統貨幣的信心減弱時（例如在面臨高通脹的國家，如 委內瑞拉、土耳其和阿根廷），數位資產會經歷顯著的流入。這表明了加密貨幣在經濟不確定性和貨幣危機期間作為避風港的作用。

除了投機趨勢之外，加密貨幣基礎設施也在成熟。自2025年中期以來，BNB Chain 的交易量翻了兩番，同時去中心化應用和DeFi生態系統也得到了發展，展示了真實的經濟效用。網路活動與代幣表現之間的相關性，例如 BNB 升至第三大加密貨幣，表明實用性驅動的價值創造與投機性投資同樣重要。這種雙重發展表明了一個複雜且不斷演變的數位資產格局，由基本效用和對全球貨幣政策的響應共同驅動。