ARC資金費率飆升至2100%，巨鯨押注加劇市場失衡

ARC資金費率在Lighter飆升至2100%

2月25日，Lighter衍生品平台ARC永續合約的年化資金費率飆升至約2100%。這一非同尋常的事件源於多空押注之間的嚴重失衡，特別是多頭頭寸的集中累積，壓倒了空頭興趣。在永續期貨市場中，資金費率是一種旨在將合約價格與標的資產現貨價格掛鉤的機制。當合約以溢價交易時，持有做多頭寸的交易者必須向持有做空頭寸的交易者支付費用。大規模、單邊的多頭頭寸建立，機械性地將這一支付推至極端且不可持續的水平。

高昂成本預示著即將到來的波動性和擠壓風險

年化2100%的費率使得持有做多頭寸的成本異常高昂，給看漲交易者帶來了巨大的平倉壓力。這種情況顯著增加了「多頭擠壓」的可能性，即多頭大量投降並拋售以退出其高成本頭寸，這可能引發價格的快速大幅下跌。反之，高費率也給做空者帶來壓力。如果ARC價格持續上漲，空頭可能被迫回購其頭寸以止損，這可能引發「空頭擠壓」，從而進一步推高價格。這種極端的資金環境表明，ARC代幣將面臨顯著的價格波動。