Edgen Crypto·Feb 25 2026, 09:58加密銀行Anchorage Digital已購入MicroStrategy的高收益永續優先證券（STRC）頭寸，這標誌著機構對該公司的信心。此次購買發生之際，高盛數據顯示，作為比特幣的企業代理，MicroStrategy已成為美國做空最多的大型股。
根據高盛數據，MicroStrategy已成為美國做空最多的藍籌股，其空頭持倉佔市值的比例達到新高。一年前，該公司甚至未進入前50名。這種看跌情緒源於該公司作為比特幣槓桿化公開股權代理的功能。它發行證券為比特幣購買提供資金，這一策略在牛市中會放大收益，在市場低迷時則會放大損失。
該公司目前持有717,722枚比特幣，估值約466.8億美元。週一最新提交的文件詳細說明，以平均每枚76,020美元的價格收購了592枚比特幣，耗資3980萬美元。鑑於比特幣目前交易價接近66,000美元，這導致該公司在其持倉上產生了估計70億美元的未實現虧損。
作為對空頭頭寸不斷增加的直接反向信號，加密銀行Anchorage Digital宣布已購置MicroStrategy的永續優先證券STRC。儘管此次投資的規模和時間尚未披露，但此舉為Michael Saylor以比特幣為中心的 corporate treasury 戰略提供了機構支持。STRC證券是納斯達克上市工具，支付每年11.25%的現金股息，其收益歷來用於進一步購買比特幣。
Anchorage聯合創始人兼首席執行官Nathan McCauley將這項投資解讀為兩家專注於比特幣基礎設施的公司之間深度契合的標誌。
信念會增強。機構不僅僅是談論比特幣，它們圍繞比特幣構建結構。
— Nathan McCauley, Anchorage Digital首席執行官。
為管理其財務結構，MicroStrategy創始人Michael Saylor宣布計畫將約60億美元的可轉換債券債務轉換為股權。這一戰略轉變旨在通過將債券持有人轉變為股東來降低資產負債表上的槓桿。儘管此舉減少了債務償還義務，但通過發行新股，也存在稀釋現有投資者股權的風險。
儘管面臨空頭賣家的壓力和未實現虧損，該公司仍預計具有韌性。根據其內部分析，比特幣價格需要暴跌約88%，至約8,000美元，其債務義務才會與其比特幣持倉的價值持平。