山寨幣流失2090億美元，資金轉向比特幣

Edgen Crypto·Feb 18 2026, 22:18

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關鍵要點

在過去的13個月中，山寨幣市場經歷了顯著的資金外流，交易者將資金轉移到比特幣和穩定幣。這種輪換表明在市場盤整期間，資金正向投機性較低的資產轉移。

自2025年1月以來，山寨幣（不包括以太坊）已累積淨流出2090億美元的賣出量，表明持續缺乏現貨買家需求。
在幣安上，山寨幣交易量佔總交易活動的份額從2025年11月的59.2%降至2月中旬的33.6%，而比特幣的份額有所增長。
泰達幣的市場主導地位已上升至8%，這一水平在歷史上與熊市情況和資金流向場外密切相關。

山寨幣淨賣出壓力達2090億美元

自2025年1月以來，不包括以太坊的山寨幣市場已錄得高達2090億美元的淨賣出量。這種累計的買賣差異，衡量了中心化交易所的淨現貨需求，凸顯了長達13個月的資金外流時期。如此規模的負值表明持續缺乏穩定的現貨買家，反映出對較小加密資產投機需求的深度收縮。該指標追蹤的是淨流量不平衡，而非價格估值，暗示資金已穩步流出山寨幣生態系統，且沒有足夠的對流來吸收賣出壓力。

比特幣在幣安的交易量份額達到36.8%

資金從山寨幣中流出的現象在幣安的交易量數據中表現得尤為明顯。2月初，當比特幣測試6萬美元支撐位時，其在交易所總交易量中的份額在2月7日攀升至36.8%。與此同時，山寨幣的交易量份額到2月中旬已驟降至33.6%，較2025年11月的59.2%高點大幅下降。分析師指出，這種向比特幣的資金輪換是市場調整階段的常見模式，例如在2025年4月和2022年10月，投資者會將資金集中到市場主要資產中。

泰達幣主導地位升至8%，與過去的低迷期相似

進一步強化避險情緒的是，泰達幣（USDT）的市值主導地位已達到8%。這一水平與2022年6月至2023年10月期間的高點相似，當時比特幣正盤整於熊市低點附近。穩定幣主導地位的上升意味著資金正流入美元掛鉤資產，而非部署到風險更高的代幣中。從歷史上看，USDT主導地位的下降曾是看漲勢頭恢復的早期信號。2024年3月和2025年10月，USDT主導地位的低點（約3.8-4%）與比特幣創下歷史新高 coincided，這表明當前高企的主導地位水平是市場謹慎情緒的關鍵指標。