關鍵要點
流動性大幅收縮已將山寨幣交易量推至2022年以來的低點。貨幣政策收緊和宏觀不確定性導致資金流向避險資產,資本轉向比特幣和穩定幣,從而削弱了市場全面反彈的前景。
- 山寨幣現貨交易量自2025年10月以來在幣安等主要交易所暴跌逾八成,從約400億美元降至僅77億美元。
- 投資者正將資金投入比特幣,因其深度流動性,並轉向USDC等穩定幣,後者的市值近期已突破800億美元。
- 2021年式的“山寨幣季節”現在被專家認為“結構上不太可能”,他們預計未來的資本輪動將高度選擇性,並專注於特定、由論點驅動的敘事。
