山寨幣交易量暴跌八成，投資者轉向比特幣避險

關鍵要點

流動性大幅收縮已將山寨幣交易量推至2022年以來的低點。貨幣政策收緊和宏觀不確定性導致資金流向避險資產，資本轉向比特幣和穩定幣，從而削弱了市場全面反彈的前景。

1. 山寨幣現貨交易量自2025年10月以來在幣安等主要交易所暴跌逾八成，從約400億美元降至僅77億美元。
2. 投資者正將資金投入比特幣，因其深度流動性，並轉向USDC等穩定幣，後者的市值近期已突破800億美元。
3. 2021年式的“山寨幣季節”現在被專家認為“結構上不太可能”，他們預計未來的資本輪動將高度選擇性，並專注於特定、由論點驅動的敘事。