Edgen Crypto·Dec 02 2025, 21:19
[1] 比特幣熊市確認，以太坊出現死亡交叉 - CoinDesk (https://www.coindesk.com/markets/2025/12/01/b ...)[2] 比特幣跌破 86,000 美元，以太坊在大規模加密貨幣暴跌中下跌 7% - 紐約郵報 (https://nypost.com/2025/12/01/business/bitcoi ...)[3] 今日比特幣價格：Yearn Finance 池漏洞震驚市場，跌至 8.6 萬美元 - Investing.com (https://www.investing.com/news/cryptocurrency ...)
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Dec 02 2025, 19:46
芝商所推出比特幣波動率指數，加密市場面臨機構考驗
## 事件詳情 作為領先的衍生品市場，**芝商所（CME Group）**推出了**比特幣波動率指數（CVOL）**和一系列新的加密貨幣基準利率。新的基準為**比特幣（BTC）**、**以太坊（ETH）**、**Solana（SOL）**和**瑞波幣（XRP）**提供參考利率。這些工具旨在為機構市場參與者提供更複雜的風險管理和交易策略工具。**CVOL**指數尤其旨在提供比特幣預期30天波動率的標準化衡量，類似於標準普爾500指數的VIX指數，允許交易者對沖或投機價格波動。 ## 市場影響 這些機構級產品的推出標誌著加密貨幣市場的進一步成熟。通過提供受監管的對沖和價格發現工具，**芝商所**正在為更深層次的機構參與奠定基礎。然而，這一發展正值市場面臨巨大壓力的時期。**比特幣**在11月經歷了大幅拋售，跌幅超過17%，抹去了近期的漲幅。市場的特點是大幅去槓桿化，在最近的拋售中記錄了超過6.5億美元的清算。此外，現貨**比特幣**ETF在11月出現了36億美元的淨流出，這是自其成立以來最大的月度流出，表明投資者逢低買入的興趣減弱。 ## 專家評論 市場分析師指出，多種因素共同推動了此次下跌。**FalconX**亞太區衍生品交易主管Sean McNulty指出「12月初風險偏好下降」，強調「最大的擔憂是比特幣交易所交易基金流入不足以及缺乏逢低買入者。」 槓桿的作用仍然是主要關注點。**Fedwatch Advisors**創始人Ben Emons表示，由於高槓桿，投資者感到「緊張」，一些交易所提供高達200倍的槓桿，這會放大價格波動。 > 「這主要是散戶驅動的，這是令人擔憂的部分，因為散戶的反應與機構[投資者]非常不同，」Emons警告說，並指出了加密市場內的結構性風險。 **德意志銀行（Deutsche Bank）**分析師也將下跌歸因於「機構拋售、其他長期持有者獲利了結以及美聯儲更為鷹派的立場。」 ## 更廣泛的背景和結構性風險 除了即時價格走勢，市場還面臨著重大的結構性逆風。**明晟（MSCI）**即將就其全球指數是否將資產負債表上加密貨幣高度集中的公司排除在外做出決定，這構成了一個重大風險。該提案影響著持有超過1370億美元數字資產的公司，包括**MicroStrategy (MSTR)**等主要公司持有者。根據**VALR**首席執行官Farzam Ehsani的說法，這種變化可能引發「這些公司股票的強制拋售，並引發大量的資本流動。」 技術指標也已轉為看跌。**比特幣**的月度移動平均收斂散度（MACD）柱狀圖自2022年下跌以來首次發出看跌信號。與此同時，**以太坊**已確認「死亡交叉」，其50日移動平均線已跌破200日移動平均線，這種模式歷史上與進一步的下行相關。這些技術因素，加上對日本央行等中央銀行貨幣政策轉變敏感的脆弱宏觀環境，為數字資產類別創造了一個複雜而充滿挑戰的前景。
Dec 02 2025, 19:33
預測AI投資熱潮將推動全球GDP增長並重塑數位基礎設施市場
## 執行摘要 以美國銀行的樂觀預測為首，金融機構預計，到2026年，對人工智慧的持續資本投資將成為全球經濟增長的主要驅動力。這股支出浪潮不僅預計將提升美國和中國等主要經濟體的GDP，還在為數位基礎設施創造一個強勁的二級市場。對數據中心、電力和專業硬體的需求正在為晶片製造商、基礎設施基金乃至加密貨幣挖礦公司創造重要的機會，預示著市場結構性的轉變。 ## 事件詳情 美國銀行預測，AI驅動的資本投資週期將是推動全球經濟產出增長至2026年的關鍵因素。這一觀點得到了其他機構的回應；**渣打銀行**最近將中國2026年的GDP增長預測上調至4.6%，理由是生產力提高。這項投資的規模是巨大的。根據高盛和富達的研究，包括**亞馬遜**、**Alphabet**、**Meta**和**微軟**在內的最大數據中心營運商預計在2025年投入約4050億美元。這一數字預計將在2026年攀升至5330億美元。這筆支出絕大多數都用於建設AI優化的數據中心，高盛的一項調查支持了這一趨勢，該調查顯示44%的機構投資者預計科技、媒體和電信股票在2026年將表現優異。 ## 市場影響 這次資本湧入的主要受益者是AI淘金熱的「淘金工具」提供商。**英偉達（NVDA）**佔據了AI數據中心GPU市場約90%的份額，仍然是專注於科技的基金的核心持倉。例如，富達精選科技投資組合將其超過25%的資產分配給這家晶片製造商。 需求延伸到物理基礎設施，**DigitalBridge Group**等投資公司正在籌集巨額資金，例如其最近的117億美元工具，用於資助數據中心的建設。這也創造了一些非傳統的受益者。包括**IREN**和**Cipher Mining**在內的比特幣挖礦業務已成功轉向將其強大的數據中心基礎設施租賃給AI公司，導致其股價出現三位數的百分比增長。此外，這股熱潮正在對實體經濟產生連鎖反應，熟練勞動力短缺導致數據中心項目建設工人的工資跳漲25-30%。 ## 專家評論 行業專家將這一趨勢視為一個長期週期，而非短暫的飆升。富達的投資組合經理亞當·本傑明表示：「我預計那些將AI列車帶到這裡的『淘金工具』——圖形處理單元、高速記憶體和數據中心——將繼續是2026年及以後連續改進不可或缺的一部分。」他還指出，雖然這有利於基礎設施參與者，但傳統軟體公司「可能面臨重大顛覆的風險。」 然而，這條道路並非沒有挑戰。**DigitalBridge**資本形成全球負責人萊斯利·戈爾登將兩個最大的障礙確定為「資本獲取和電力獲取」。為了減輕長期風險，她的公司專注於建設多功能數據中心，以便在需求發生變化時可以從AI工作負載重新調整為通用雲服務。這種謹慎的方法強調了未來市場調整或過度建設的可能性。 ## 更廣泛的背景 AI投資的規模現在已經足夠大，足以產生宏觀經濟影響，影響GDP預測並凸顯數位基礎設施在現代經濟中的關鍵作用。雖然投資者情緒普遍樂觀，正如高盛客戶調查所證實的那樣，但同一份報告將潛在的「AI下行」視為股市的主要風險。對資本和電力的強烈需求也可能成為增長的限制因素，一些金融承銷商對複雜的交易變得更加嚴格。目前的繁榮雖然強大，但取決於AI模型複雜性的持續增長以及市場為其擴張提供資金和動力的能力。
Dec 02 2025, 19:30
比特幣波動性溢價超越VIX擴大，預示市場暴跌中的配對交易機會
## 事件詳情 衡量標普500指數預期波動率的**比特幣波動率指數（BVIV）**與**芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）**之間的價差已顯著擴大。此次背離發生於數位資產市場急劇下跌之後，**比特幣（BTC）**價格從週末高點約91,000美元跌至85,000美元以下。更廣泛的**CoinDesk 20（CD20）指數**在24小時內下跌了近6%。 Volmageddon的BVIV（追蹤比特幣的30天隱含波動率）在亞洲交易時段飆升至55%以上，隨後穩定在53%左右。此次拋售引發了加密市場超過6.37億美元的清算，其中超過4.3億美元來自山寨幣。**Zcash（ZEC）**、**Ethena（ENA）**和**Celestia（TIA）**等代幣分別經歷了20%、16%和14%的顯著損失。 ## 市場影響 波動性溢價的擴大為複雜的配對交易策略打開了大門。這涉及交易者在兩個指數中採取相反的頭寸，以利用它們的相對運動。例如，交易者可能會做空BVIV期貨，同時做多VIX期貨，押注價差將收窄。此類策略需要大量資本和持續監控，使其更適合機構投資者和對沖基金。 市場暴跌也嚴重影響了加密相關股票。**Coinbase（COIN）**和**Robinhood（HOOD）**的股價下跌超過6%，而比特幣最大的企業持有者**Strategy（MSTR）**的股價暴跌11%。這反映出投資者焦慮情緒日益增長和更廣泛的避險情緒。 ## 專家評論 **德意志銀行**的分析師將加密貨幣拋售歸因於機構拋售、長期持有者獲利了結以及美聯儲更為鷹派的前景的綜合作用。美國停滯不前的加密貨幣監管加劇了這種不確定性。 相比之下，投資銀行**Benchmark**重申對**Strategy（MSTR）**的「買入」評級，拒絕了其所謂的「末日敘事」。Benchmark分析師Mark Palmer指出，比特幣價格需要跌至12,700美元以下（較當前水平下跌約86%），該公司才無法履行其可轉換債務義務。此番評論發表時，**Strategy首席執行官Phong Le**也承認，如果該公司相對於其比特幣持有量的市值顯著下降，則有可能出售比特幣。 ## 更廣闊的背景 最近的市場波動並非孤立事件。**日本央行總裁植田和男**的鷹派言論，暗示可能加息，給全球風險資產帶來壓力。日元走強可能會迫使對沖基金解除「日元套利交易」——一種以低利率借入日元投資比特幣等高收益資產的策略。這種宏觀逆風導致資金流向避險資產，11月份現貨比特幣ETF流出36億美元，而黃金等傳統避險資產的期貨上漲近7%。當前狀況正在考驗比特幣融入多元化投資組合的能力，引發了這是否是短期修正還是更持續的市場調整的問題。