Edgen Crypto·Mar 17 2026, 05:3910x Research建議投資者對Coinbase等加密相關股票保持謹慎，理由是交易量低迷和市場反彈的技術脆弱性。此警告發佈之際，該公司推薦的比特幣看漲價差期權自2月27日以來已產生155%的回報。
投資研究公司10x Research正在對加密相關股票發出警告，認為比特幣和以太坊最近的反彈已導致Coinbase等股票出現過度擴張的情況。該公司強調其自身成功的交易，指出其在2月27日推薦的比特幣看漲價差期權已帶來155%的回報。儘管取得了這一盈利，但該公司警告稱，加密股票交易量低迷，目前不適合進行大量投資。
分析指出，現貨加密市場驅動因素與股票表現可持續性之間存在脫節。儘管比特幣和以太坊超出了預期，但其基本機制表明相關股票持續牛市的基礎脆弱。
近期比特幣價格上漲並非由新的、激進的買盤驅動，而是由衍生品市場的技術因素驅動。根據10x Research的說法，此次反彈主要是由交易員平倉在55,000美元至60,000美元行權價附近建立的大量看跌期權頭寸所推動。隨著這些頭寸被平倉，出售看跌期權的做市商被迫購買比特幣以重新平衡其自身風險敞口，從而對價格造成上漲壓力。
至關重要的是，此次活動並未伴隨大量新的看漲期權買盤，而這本應預示交易員對進一步上漲的信心。這種缺乏看漲頭寸的情況表明，價格走勢更多是舊對沖平倉的結果，而非發起新的樂觀交易。這種技術驅動的動能往往是短暫的，價格在短暫觸及新高後迅速回調，印證了這一事實。
加密相關股票經歷了顯著上漲，這可能並非由基本面支撐。例如，Circle的股價自2月20日以來上漲了約103%，10x Research將其主要歸因於空頭擠壓，而非新的投資者流入。空頭擠壓發生在價格上漲迫使做空股票的交易員回購股票以限制損失時，從而人為加速反彈。
這種動態，加上該行業整體交易量低迷的觀察，進一步證實了謹慎的必要性。當在交易量稀薄的情況下出現價格急劇上漲時，這表明缺乏廣泛的市場參與，並增加了急劇逆轉的風險。10x Research的指導意見表明，目前Circle等股票的驚人漲幅和比特幣的暫時強勢並不代表加密相關股票健康、可持續的趨勢。