Cardano 持有者因低流動性在 ADA-USDA 互換中蒙受 605 萬美元損失
## 執行摘要
一個休眠了五年的 Cardano 錢包持有者執行了一筆 1440 萬 **ADA** 代幣兌換 84.7 萬 **USDA** 的交易，由於交易池流動性不足，蒙受了 605 萬美元的損失。
## 事件詳情
據調查員 **ZachXBT** 報告的鏈上交易顯示，一個休眠了大約五年的 Cardano 錢包，將價值約 690 萬美元的 1440 萬 **ADA** 代幣兌換成了 84.7 萬 **USDA** 穩定幣。此次互換的直接後果是該錢包持有者蒙受了 605 萬美元的實際損失。這一事件凸顯了去中心化金融 (DeFi) 生態系統中存在的特定挑戰，尤其是在某些資產的市場深度方面。
## 市場影響
巨額損失直接歸因於交易時交易池中存在的低流動性。交易對中的低流動性可能導致顯著的價格滑點，特別是對於大額訂單，從而導致不利於交易方的暫時性價格飆升。**USDA** 是 Cardano 區塊鏈原生的穩定幣，由 **Anzens** 開發，用於 Cardano 生態系統內的全球支付和跨境交易。儘管旨在保持穩定性，但該交易對的流動性不足以在不產生嚴重價格影響的情況下吸收大額 **ADA** 賣單。這一事件強調了在 DeFi 中提供和利用流動性所固有的風險，包括無常損失以及市場深度較淺時價格可能出現劇烈波動的風險。根據 CoinGecko 數據，事件發生時，**ADA** 交易價格為 0.48 美元，反映出前 24 小時內下跌了 5.5%。
## 專家評論
行業分析經常指出流動性風險是去中心化交易操作中的一個關鍵因素。當交易池缺乏足夠的資產來匹配大額交易時，執行價格可能會與預期的市場價格顯著偏離，從而導致巨額損失。這種現象不同於無常損失（由池化資產之間的價格差異引起），但兩者都凸顯了 DeFi 中流動性提供者和大型交易者的複雜性。該事件為一個警示，強調在執行大額代幣互換之前評估可用流動性的必要性，特別是對於較新或較小的協議上的資產。
## 更廣泛的背景
去中心化金融市場持續擴張，預計到 2030 年將從 2025 年的 512.2 億美元增長到 784.9 億美元，複合年增長率 (CAGR) 為 8.96%。這種增長受到監管清晰度（例如歐盟的加密資產市場框架）以及代幣化真實世界資產機構採用率不斷提高的推動。儘管有這種擴張，但像 **ADA**/**USDA** 互換這樣的事件強調，流動性仍然是一個關鍵的脆弱點，特別是對於不那麼成熟的穩定幣或較小的交易池。雖然機構對代幣化資產的興趣正在增長，將閒置流動性轉換為鏈上頭寸，但在市場深度不足的情況下，單個大額交易仍然可能面臨顯著的摩擦和金融風險。這一事件可能導致對新興 DeFi 市場流動性供應的審查增加，並促進大型數字資產持有者採取更謹慎的交易策略。
