SG Forge của Societe Generale ra mắt Stablecoin USD tuân thủ MiCA trên Bullish Europe
Tóm tắt điều hành
Công ty con tài sản kỹ thuật số của Societe Generale, SG Forge, đã chính thức ra mắt stablecoin USD CoinVertible (USDCV) của mình trên Bullish Europe. Sự phát triển này đại diện cho một bước tiến đáng kể trong việc cung cấp tài sản kỹ thuật số được quản lý trong Liên minh Châu Âu, với USDCV hoàn toàn tuân thủ quy định Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Châu Âu. Stablecoin này được neo 1:1 với đô la Mỹ, được thiết kế để phục vụ các nhà đầu tư tổ chức, doanh nghiệp và bán lẻ đang tìm kiếm quyền truy cập tuân thủ vào các loại tiền kỹ thuật số ổn định. Việc ra mắt này nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng tăng trong môi trường quy định tài sản kỹ thuật số giữa Châu Âu và Hoa Kỳ.
Sự kiện chi tiết
Vào ngày 23 tháng 9 năm 2025, Bullish Europe (GmbH), một nhà cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký tài sản kỹ thuật số được BaFin quản lý và cấp phép theo MiCA, đã công bố hợp tác với Societe Generale-FORGE (SG-FORGE). Thông qua sự hợp tác này, Bullish Europe đã trở thành nền tảng đầu tiên cung cấp USDCV. Đây là stablecoin thứ hai của SG-FORGE, sau EUR CoinVertible (EURCV), mà Bullish bắt đầu cung cấp vào đầu tháng 6. USDCV được thiết kế để cung cấp quyền truy cập vào một stablecoin được neo bằng đô la Mỹ tuân thủ MiCA, có sẵn trên cả blockchain Ethereum (ERC20) và Solana. Marco Bodewein, CEO của Bullish Europe, tuyên bố rằng việc cung cấp USDCV "càng làm nổi bật vị trí của Bullish là một địa điểm hàng đầu cho thanh khoản cấp tổ chức và các dịch vụ giao dịch tài sản kỹ thuật số tuân thủ." Jean-Marc Stenger, Giám đốc điều hành của Societe Generale-FORGE, nói thêm rằng sự hợp tác này "củng cố cam kết này bằng cách cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập liền mạch vào các stablecoin tuân thủ MiCAR của chúng tôi, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tích hợp các hệ sinh thái tài chính truyền thống và kỹ thuật số."
Cơ chế tài chính và Tuân thủ quy định
USD CoinVertible (USDCV) hoạt động như một mã thông báo tiền điện tử (EMT) theo quy định MiCA của Châu Âu (EU) 2023/1114. Nó được phát hành bởi SG-FORGE, công ty này nắm giữ giấy phép tổ chức tiền điện tử do ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution) cấp. USDCV được neo 1:1 với đô la Mỹ và được hỗ trợ 100% bằng tiền mặt được giữ trong các tài khoản riêng biệt tại Bank of New York Mellon Corporation (BNY) và Societe Generale. Stablecoin này có thể đổi 1:1 lấy đô la Mỹ. SG-FORGE duy trì sự minh bạch hoàn toàn, công khai tiết lộ thành phần tài sản thế chấp và định giá hàng ngày. Tài sản thế chấp tuân thủ các tiêu chí đủ điều kiện nghiêm ngặt, bao gồm yêu cầu xếp hạng tối thiểu và thanh khoản, đảm bảo rằng các quỹ được cách ly khỏi phá sản trong trường hợp SG-FORGE mất khả năng thanh toán. USDCV đã hoàn toàn tuân thủ MiCA kể từ khi ra mắt vào ngày 25 tháng 6 năm 2025, phản ánh sự tuân thủ của EURCV kể từ ngày 1 tháng 7 năm 2024.
Chiến lược kinh doanh và Định vị thị trường
Chiến lược của SG-FORGE là bắc cầu giữa tài chính truyền thống với hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số bằng cách cung cấp các stablecoin được quản lý. Việc ra mắt USDCV mở rộng bộ sản phẩm của họ, xây dựng trên thành công của đối tác định danh bằng euro, EURCV, đã đạt doanh thu hàng ngày khoảng 40 triệu euro (47 triệu đô la). Mặc dù thị trường stablecoin tổng thể đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, chủ yếu được thúc đẩy bởi USDT và USDC (chiếm tổng cộng 93,5% nguồn cung lưu hành), nhưng các stablecoin được hỗ trợ bởi tài chính truyền thống như PYUSD của PayPal và EURCV của SG-FORGE ban đầu đã phải đối mặt với những thách thức trong việc thu hút sự chú ý rộng rãi mặc dù có nhận diện thương hiệu mạnh và sự phù hợp về quy định. Tuy nhiên, SG-FORGE tiếp tục mở rộng phạm vi tiếp cận của mình, tích cực đưa thêm các sàn giao dịch và nhà môi giới vào, với 10-15 nền tảng bổ sung trong quá trình tích hợp, tất cả đều tuân theo quy trình KYC thống nhất để đảm bảo quyền truy cập an toàn.
Tác động thị trường rộng hơn
Việc một ngân hàng có hệ thống như Societe Generale giới thiệu một stablecoin USD tuân thủ MiCA đặt ra một tiền lệ quan trọng cho hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn. Nó làm sâu sắc thêm sự tích hợp của tài chính truyền thống với tài sản kỹ thuật số, có khả năng dẫn đến tăng thanh khoản và đầu tư tổ chức vào các thị trường stablecoin được quản lý ở Châu Âu. Động thái này cũng làm nổi bật sự khác biệt về cảnh quan quy định giữa EU và Mỹ. Châu Âu, với khuôn khổ MiCA rõ ràng của mình, cung cấp sự chắc chắn về pháp lý, trong khi Mỹ phải đối mặt với sự mơ hồ quy định đang diễn ra mặc dù Đạo luật GENIUS được ban hành vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Sự chậm trễ trong việc thực hiện đầy đủ và sự không chắc chắn quy định dai dẳng ở Mỹ hạn chế quyền truy cập của cư dân Mỹ vào các stablecoin của SG Forge. Sự chênh lệch quy định này định hình cạnh tranh toàn cầu và ảnh hưởng đến tốc độ áp dụng tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp, với Châu Âu hiện đang dẫn đầu trong việc cung cấp một môi trường hoạt động rõ ràng cho các stablecoin được quản lý.
