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## 执行摘要 专注于稳定币支付的区块链项目 **Plasma** 已启动一项重要的欧洲扩张，收购了意大利一家虚拟资产服务提供商 (VASP) 许可实体，并在阿姆斯特丹设立了办事处。这些战略举措旨在将 Plasma 定位为欧盟内合规的稳定币支付服务提供商。自近期公开发布以来，该公司已吸引 70 亿美元的稳定币存款，成为按稳定币供应量计算的第五大区块链。 ## 事件详情 Plasma 的欧洲战略包括收购一家意大利实体，即原 **GBTC Italia**，现已更名为 **Plasma Italia SrL**。此次收购使 Plasma 立即具备在意大利合法管理加密货币交易和托管资产的能力。与此同时，该公司在荷兰阿姆斯特丹开设了 **Plasma Nederland BV**，这将成为一个关键的运营中心。作为此次扩张的一部分，Plasma 已任命一名首席合规官和一名反洗钱报告官，以监督其在该地区的法规遵循。该公司表示打算根据欧盟即将出台的《**加密资产市场 (MiCA)**》法规寻求 **加密资产服务提供商 (CASP)** 地位，并申请 **电子货币机构 (EMI)** 许可证。 ## 财务机制 收购 VASP 许可实体为 Plasma 提供了即时运营基础。寻求 **MiCA CASP** 和 **EMI 许可证** 表明 Plasma 旨在建立一个全面的、受监管的金融基础设施。**MiCA CASP** 授权将使 Plasma 能够在统一的欧洲框架下提供全方位的加密资产服务，包括资产兑换和托管。**EMI 许可证** 将进一步赋予 Plasma 发行电子货币、运营支付账户以及可能发行支付卡的能力，类似于传统金融机构，但专注于稳定币原生。这种双重许可策略旨在减少对第三方中介的依赖，增强交易可靠性，并为商家、个人和机构提供直接访问稳定币支付网络的途径。Plasma 的网络已迅速积累了 70 亿美元的稳定币存款，凸显了巨大的市场需求及其大规模运营的能力。这一规模使 Plasma 位列按稳定币供应量计算的前五大区块链，强调了其不断扩展的基础设施的财务重要性。 ## 商业策略与市场定位 Plasma 的战略核心是建立并拥有一个完全受监管的端到端金融网络。这种方法不同于仅仅依赖现有金融基础设施，旨在为基于稳定币的交易创建一个自给自足的生态系统。通过获得 VASP 等许可证，并寻求 **MiCA CASP** 和 **EMI** 授权，Plasma 力求控制整个支付堆栈，从稳定币结算到许可金融服务。这使得 Plasma 能够简化用户入职流程，加速结算，降低交易成本，并增强欧洲市场的消费者保护。通过在荷兰建立强大的合规团队并遵循欧盟框架，强调监管合规性对于培养机构信任和促进稳定币在跨境支付中的更广泛采用至关重要。这反映了加密实体越来越寻求监管明确性和运营合法性，以与传统金融系统整合的更广泛行业趋势。 ## 更广泛的市场影响 Plasma 在欧盟的战略扩张，以其追求严格监管许可证为标志，预示着更广泛的 Web3 生态系统将迎来重大发展。它可能会加速稳定币在欧洲跨境支付和金融服务中的主流采用，并可能为其他寻求在全面监管框架下运营的加密公司树立先例。在 MiCA 和 EMI 框架下建立一个完全许可的稳定币原生支付堆栈，可以增强投资者对受监管稳定币运营的信心，吸引机构和散户用户。此举将稳定币定位为未来金融网络的核心组成部分，为传统支付轨道提供潜在更快、更具成本效益的替代方案。花旗银行的一份报告预测，到本十年末，稳定币市场将达到 4 万亿美元，Plasma 的受监管基础设施可能会抓住这一增长的很大一部分，从而促进数字货币融入全球银行和金融网络。 ## 专家评论 Plasma 全球支付主管 **Adam Jacobs** 表示：“荷兰是欧洲最成熟的支付中心之一。在这里扩大我们的团队和监管影响力，为我们提供了更多掌控支付堆栈的途径，从稳定币结算到许可金融基础设施。” 他进一步补充说：“通过掌控完全许可的支付堆栈，我们可以为商家、个人和机构提供更高的可靠性和更便捷的访问。”
## 执行摘要 新代币生成事件（TGE）在发布后经历了显著的价值贬值，**CAMP**、**XAN**和**2Z**等代币跌幅高达88%。这种由有缺陷的代币经济学和过度预发布炒作驱动的低迷表现，给新代币发行蒙上了一层悲观色彩，并对即将到来的主要项目“空投季”产生了谨慎情绪。 ## 事件详情 近期代币发行表现出明显的价值保持能力不足。AI重点一层区块链的原生代币**CAMP**自发布以来已下跌88%。**DoubleZero的2Z**在八天内下跌了60%，而**Anoma的XAN**在一周内下跌了60%。**XPL**也跌破其TGE价格，原因是对所谓的8.13亿美元“生态系统和增长”代币分配施加市场压力的负面情绪。这与之前**Hyperliquid (HYPE)**等项目的成功形成鲜明对比，后者在以6.00美元首次亮相后实现了400%的增长。行业分析表明，近90%的代币在发布后的数月内交易价格低于其原始上市价格，这凸显了TGE模型中存在的系统性挑战。 ## 市场影响 新TGE持续表现不佳预示着投资者预期可能进行重新校准，并对代币经济模型进行批判性重新评估。这一趋势对即将到来的“空投季”具有重大影响，预计将包括**MetaMask**、**OpenSea**和**Monad**等知名项目。**ConsenSys**（MetaMask的母公司）在空投公平性方面曾出现的问题加剧了担忧，据报道，真实用户被取消资格，而批量操作的地址获得了大量分配。此类历史先例可能导致市场怀疑情绪增加，新代币需求减少，从而可能导致初始热情降低，并导致新空投资产的大幅价格贬值。 ## 专家评论 行业专家将新代币的困境归因于根本性的设计缺陷。加密代币设计专家**Arthur Iinuma**表示：“有缺陷的代币经济结构正在破坏甚至技术上稳健的加密项目。”Iinuma强调“只有需求侧创造价值”，他认为许多项目在没有充分考虑需求驱动因素的情况下优先考虑供应设计。**Bitbond编辑团队**通过指出“通过游戏玩法生成的SLP速率远远超过其通过繁殖和其他消耗方式的消耗速率”，从而导致供应压倒需求，说明了这种不平衡。**Vincent de Vos**警告不要忽视代币在其生命周期内对供应、需求和流动性的积极管理。他强调，“以过多的流通供应量启动可能会导致早期抛售；过少的流通供应量则会造成流动性不足和价格飙升，从而排斥真实用户。”De Vos建议项目清楚地定义代币如何促进生态系统价值，将关键业务指标转化为代币需求驱动因素，并利用基于模拟的场景来估计可持续的价格范围。 ## 更广阔的背景 当前的市场环境表明，范式正在从投机性的“保证暴涨”转向对真正效用和稳健、需求驱动的代币经济学的需求。项目现在面临的挑战是展示可持续的价值创造和现实世界应用，而不是仅仅依赖预发布炒作。预计这一趋势将导致流向投机性早期代币机会的资本减少，从而促进市场对更扎实和经过验证的代币经济的偏好。这种转变可能会鼓励项目在实施大规模代币分发之前构建最小可行产品（MVP）、吸引有机用户群并展示切实活动，从而促进长期生存能力而非短期收益。
## 执行摘要 受大量**ETF资金流入**的提振，比特币突破**126,000美元**，而**Ondo Finance**和**Plume Network**等主要参与者获得了关键的监管许可，这标志着向受监管的**实物资产**的战略性转变。 ## 事件详情 **比特币 (BTC)** 历史上首次突破**126,100美元**，在24小时内上涨了2.5%。此次上涨之前，美国现货**比特币交易所交易基金 (ETF)** 在过去一周净流入**35.5亿美元**，使加密货币总流入达到近**60亿美元**。**以太坊 (ETH)** 也大幅上涨，突破**4,700美元**，交易价格约为**4,643.91美元**，周涨幅达11%。市场的上涨归因于创纪录的机构需求和更广泛的宏观经济不确定性，**美元指数**保持平稳，**黄金**每盎司突破**4,000美元**。 与此同时，**实物资产 (RWA)** 领域显示出加速增长和监管合规性。**Ondo Finance** 完成了对 **Oasis Pro** 的收购，获得了全面的 **SEC注册经纪交易商**、**另类交易系统 (ATS)** 和**过户代理许可证**。此举使 **Ondo** 能够在美国开发受监管的代币化证券市场，管理超过**16亿美元**的资产。另外，专注于 **RWA** 的模块化**第二层区块链 Plume Network** 也获得了 **SEC** 作为**过户代理**的注册，从而实现了数字证券和股东记录的链上管理。**Cathie Wood 的 ARK Venture Fund** 进一步强调了机构兴趣，向 **Securitize** 投资了约**1000万美元**，**Securitize** 是一家**贝莱德支持**的代币化公司，负责发行 **贝莱德的代币化货币市场基金 (BUIDL)**，该基金管理着**28亿美元**的代币化**美国国债资产**。 ## 市场影响 **RWA** 领域的监管进展标志着传统金融与区块链技术更深层次的融合。**Ondo Finance** 对 **Oasis Pro** 的收购使其获得了一整套全面的许可证，包括自2020年以来的 **FINRA** 会员资格，从而可以进行合规的一级发行、二级交易和资本市场活动。这一战略举措促进了完全合规的链上资本市场基础设施的创建，这对于吸引机构资本进入代币化资产至关重要。**Plume Network** 的 **SEC过户代理** 身份，与**美国存托信托与清算公司 (DTCC)** 的互操作性，旨在简化数字证券的发行和合规性，使其能够为寻求在监管框架内实现资产数字化转移的主要机构参与者提供服务。 对于**比特币**而言，创纪录的**ETF资金流入**凸显了强劲的机构需求。然而，历史模式表明，如此大量的资金流入往往先于暂时的价格回调。目前99.3%的**比特币**供应处于盈利状态，分析师警告称，在恢复更广泛的上涨趋势之前，可能会出现3%至10%的短期回调。这与一种被描述为“乐观但有节制”而非狂热的市场情绪相符。**芝商所集团 (CME Group)** 受监管的**以太坊 (ETH)** 期货市场也表现出显著的活动，名义未平仓合约总额首次突破**100亿美元**，表明机构对**以太坊**衍生品的参与度增加。 在**去中心化金融 (DeFi)** 领域，9月份的收入攀升至**6亿美元**，从3月份的**3.4亿美元**中恢复过来。**Uniswap**、**Aave**和**Ethena**是主要推动力，其中**Uniswap**正在准备费用分配模型，**Aave**正在实施自动化回购，而**Ethena**则将协议费用作为收益分配。这表明向效用驱动的代币经济学和更高的基本价值转变。此外，**MetaMask** 宣布了一项针对**LINEA代币**的**3000万美元奖励计划**，这是一项旨在发展其生态系统并为未来**MetaMask**代币做准备的战略举措，进一步扩展了**Web3**格局。 ## 专家评论 分析师表示，当前**比特币**的涨势虽然强劲，但可能会面临考验。分析师 Ted Pillows 指出，历史上，当超过99%的**比特币**供应处于盈利状态时，价格通常会经历短期回调。**Bitget** 首席分析师 Ryan Lee 认为，如果**ETF势头**持续，**比特币**可能会测试**130,000美元**，并预计**以太坊**将反弹至**4,800-5,000美元**区间。Lee 强调，此次上涨凸显了加密行业的韧性及其加速融入传统投资组合的趋势。**芝商所集团 (CME Group)** 全球加密货币产品主管 Giovanni Vicioso 评论了“以太坊期货的复苏和重新燃起的兴致”，并指出机构参与和积极的监管发展是促成因素。 ## 更广阔的背景 **比特币**价格飙升和受监管**RWA**扩张的融合反映了传统金融与区块链之间更广泛的融合趋势。**Ondo Finance** 建立合规基础设施的战略与一些离岸方法形成对比，旨在通过遵守**美国金融框架**来吸引机构资本。**Ripple** 和**波士顿咨询集团 (BCG)** 估计，到2033年，预计**代币化市场**将增长到**18.9万亿美元**，这凸显了这些发展的变革潜力。**ARK Invest** 等公司的战略投资以及 **Ondo** 和 **Plume** 获得的 **SEC** 注册所提供的日益清晰的监管，对于促进主流采用和挑战传统结算系统至关重要。这种向受监管的链上金融产品持续转变正在重塑**Web3**生态系统，并通过在数字资产领域提供生息、相对安全的替代方案来影响投资者情绪。
## 事件详情 **Lithos**，一个建立在**Plasma**区块链上的新型去中心化交易所（**DEX**），已经启动其**Genesis引导程序**，发起了一项两阶段的流动性挖矿活动，旨在分发其**LITH**代币总供应量的5%。**LITH**的**代币生成事件（TGE）**定于2025年10月11日欧洲中部时间16:00举行，标志着**Plasma**生态系统流动性基础设施的一个重要里程碑。该计划旨在为早期池提供深度流动性，促进**LITH**的公平价格发现，并确保**veLITH**的广泛分发以促进去中心化治理。本次发布未进行任何募资，强调其基于社区的分发模式。 **Genesis引导程序**分为两个不同的阶段。第一阶段从2025年10月1日持续到12月1日，重点关注稳定币和**XPL**池，特别是**XPL/USDT0**和**USDe/USDT0**。这一为期两个月的初始阶段旨在建立总锁定价值（**TVL**），产生早期费用，并使**Lithos**与更广泛的**Plasma**生态系统保持一致。参与者可以随时提取资产，奖励会根据资产在池中停留的时间进行调整。第二阶段从2025年10月11日**TGE**日期开始，持续到2026年1月11日，重点关注**LITH/XPL**池。这三个月的时期为在整个Genesis期间保持存款的参与者提供了最大的上行空间，突出了激励长期流动性提供的方法。 ## 财务机制 **Genesis引导程序**分配了**LITH**总供应量的固定5%作为奖励。参与者通过存入符合条件的池来赚取积分，其中**LITH**池提供了最高的奖励潜力。累计费用每天显示在奖励页面上。奖励结构为50/50分配：一半作为锁定的**veLITH**分发，提供治理权利和贿赂奖励的资格；另一半作为流动**LITH**分发，在分发后有两周的归属期，以保护价格稳定性。 具体来说，25万**veLITH**将在10月11日**TGE**时分发，其余部分每两周发送一次。流动**LITH**奖励将在Genesis期结束时分发。为了进一步激励参与和持续流动性，**Lithos**根据存款规模和存款持续时间引入了乘数。这种机制旨在奖励早期和持续的流动性提供者，为平台培养稳定和活跃的用户群。 ## 业务策略与市场定位 **Lithos**定位为**Plasma**区块链的核心流动性层，旨在为交易者、流动性提供者和治理参与者提供一个可持续的平台。其核心策略围绕**ve(3,3)模型**，该模型旨在使所有利益相关者的长期激励保持一致，这与早期**DEX**模型不同，后者通常面临“雇佣兵流动性”、无常损失以及过度代币发行造成的通胀压力。通过强调“健康的**TVL**”——积极产生费用的流动性——**Lithos**旨在建立一个更具弹性的生态系统。 **ve(3,3)**机制确保**veLITH**持有者拥有显著的投票权，使他们能够将发行激励导向特定的流动性池。这创造了一个飞轮效应，即高费用池吸引投票，从而导致发行量增加、流动性加深和进一步的费用生成。此外，**Lithos**采用**协议自有流动性（POL）**，将一部分收入再投资以创建永久基础流动性，并实施**启动计划**，利用交易费用和协议头寸从公开市场回购**LITH**。 **Lithos**受益于建立在**Plasma**区块链上，这提供了独特的优势。**Plasma**支持零汽油费的**USDT**转账，拥有超过20亿美元活跃稳定币流动性的稳定币优化基础设施，并通过**PlasmaBFT**共识提供每秒超过1500笔交易的高性能。其与**Aave**、**Ethena**和**Fluid**等100多个生态系统合作伙伴的广泛**DeFi**集成确保了无缝互操作性。此外，**Plasma**的安全模型以**比特币**为基础，提供了一个强大的基础，也符合**美国GENIUS法案**和**欧盟MiCA**等监管要求。 ## 更广泛的市场影响 **Lithos**及其**Genesis引导程序**的启动可能会通过建立一个增强流动性和用户参与度的核心**DeFi**组件，显著影响**Plasma**生态系统。它的成功，特别是考虑到**ve(3,3)模型**对长期稳定性和一致激励的关注，可能成为未来**DEX**启动和更广泛**DeFi**领域代币分发策略的一个关键案例研究。基于社区的、不进行前期募资的分发模式，也可能影响对去中心化和公平启动模型的看法。 所提供的激励措施，例如**Plasma**生态系统内**USDT0**存款的高收益（例如，在**Euler**协议的**Re7核心USDT0金库**中高达30.43%的年化收益率，并额外获得**XPL**奖励；在**Aave USDT0**存款中获得21.33%的年化收益率，并获得**WXPL**奖励），凸显了**Plasma**现有强大的**DeFi**活动，并可能进一步吸引资本和用户到**Lithos**。尽管预期**TGE**周围的初始市场动态会表现出波动性，但基础的**ve(3,3)模型**旨在促进长期稳定性，可能会影响投资者对可持续**DeFi**模型而非纯粹投机性企业的看法。与**Plasma**的零汽油费稳定币环境和高性能能力的战略整合，使**Lithos**有望成为去中心化金融不断演变格局中的关键参与者。
Plasma (XPL) 的当前价格为 $0.320955，今日 up 36.87%。
Plasma (XPL) 的每日交易量为 $624.2M
Plasma (XPL) 的当前市值是 $605.2M
Plasma (XPL) 的当前流通供应量是 1.8B
Plasma (XPL) 的完全稀释市值 (FDV) 是 $3.2B
Plasma (XPL) 由 Paul Faecks 创立