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執行摘要 加密貨幣質押領域正在經歷顯著的機構化和監管成熟。Valour Digital Securities Limited 在倫敦證券交易所推出了 1Valour 比特幣實物質押 ETP，為專業投資者提供了受監管的比特幣收益獲取途徑。與此同時，BitGo Europe GmbH 獲得了德國聯邦金融監管局（BaFin）的擴展許可，從而能夠在歐洲提供一套全面的符合 MiCA 的託管、質押、轉賬和交易服務。這些發展恰逢 Trust Wallet 詳細闡述旨在增強生態系統效用的新 TWT 代幣經濟學，以及 Meteora 確認向 JUP 質押者空投 MET 代幣。與此同時，以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 捍衛了該網絡 45 天的質押退出隊列，強調其在區塊鏈安全中的作用。 事件詳情 Valour Digital，DeFi Technologies Inc. 的子公司，於 9 月 18 日在倫敦證券交易所主板推出了 1Valour 比特幣實物質押 ETP。該產品，ISIN 標識為 GB00BRBV3124，專為專業投資者設計，提供 1.4% 的年化質押收益，並每日反映在其淨資產價值中。該 ETP 由 Copper 託管在機構級冷儲存中的比特幣 1:1 物理支持，並採用多方計算技術以確保安全。它提供英鎊和歐元兩種貨幣。 在歐洲，BitGo Europe GmbH 於 2025 年 9 月 17 日獲得了德國聯邦金融監管局（BaFin）的延長許可。BitGo Europe 總部位於法蘭克福，現提供受監管的加密貨幣場外交易、數千種數字資產和穩定幣的高性能電子交易，以及其現有的託管、質押和轉賬服務。此次擴張使 BitGo 成為一個全面的、符合 MiCA 的全棧平台，服務於 27 個歐盟成員國的機構投資者。 擁有超過 2.1 億用戶的知名自託管 Web3 錢包 Trust Wallet 發布了一份 Litepaper，概述了新的 TWT 代幣經濟學。更新內容包括鎖定獎勵、DeFi 質押、費用折扣和社區治理，計劃於 2025 年第四季度開始分階段實施。FlexGas 等關鍵功能於 2025 年 5 月推出，允許用戶使用 TWT、USDT 或 USDC 支付以太坊和 BNB Chain 的 Gas 費用，預計到 2025 年底或 2025 年第三季度支持跨鏈。社區情緒反映出對其效用擴展的“FlexGas 熱潮”，但由於幣安在 2025 年 6 月將 TWT 的抵押率從 60% 降至 45%，也伴隨著“流動性擔憂”。 在 Solana 和 Jupiter 生態系統內，Meteora 確認 JUP 質押者將有資格獲得 MET 代幣空投，代幣生成事件（TGE）定於 10 月舉行。Meteora 積分系統第一季於 2025 年 6 月 30 日結束，根據 2024 年和 2025 年的費用和總鎖定價值（TVL）賺取的積分分配 15% 的 MET 代幣用於空投，另有 2% 用於符合特定標準的零售用戶。 以太坊的質押機制最近成為爭論的焦點，聯合創始人 Vitalik Buterin 捍衛了該網絡 45 天的質押退出隊列。Buterin 將質押描述為“捍衛鏈的莊嚴職責”，並表示“退出時的摩擦是交易的一部分”，以維護網絡穩定性。此回應是在 Galaxy Digital 的 DeFi 負責人批評其解除質押期過長（相比 Solana 的兩天）之後發表的。以太坊網絡目前擁有超過 100 萬活躍驗證者和 3560 萬 ETH 質押，佔總供應量的近 30%，進入隊列中有 464,626 ETH 需要 8 天的激活延遲。 市場影響 Valour Digital 的 ETP 等受監管比特幣質押產品的推出，標誌著去中心化金融機制與傳統金融結構日益融合。這為機構投資者提供了通過合規途徑賺取數字資產收益的機會，可能進一步推動資本流入加密市場。1.4% 的年化收益雖然與某些 DeFi 產品相比略顯溫和，但其監管支持和比特幣實物抵押的特點值得關注。 BitGo 根據 MiCA 獲得的 BaFin 擴展許可，預計將顯著增強機構對歐洲數字資產市場的信心和參與度。鑑於 72% 的歐盟投資者優先考慮符合 MiCA 的平台，並且自 2024 年以來，歐盟受監管託管機構的機構存款報告增長了 55%，BitGo 的綜合服務套件有望在歐洲 2025 年預計 260 億美元的加密收入增長中佔據 substantial 份額。這一發展降低了機構參與者的運營風險，並使得在安全、受監管的框架內更有效地部署資本成為可能。 代幣經濟學的更新，如 Trust Wallet 的 TWT 和 Meteora 的 MET 空投，對於維持生態系統增長和用戶參與至關重要。Trust Wallet 的 FlexGas 功能旨在推動 TWT 的實用性和採用，預計如果 10% 的每日交換量使用 TWT 支付 Gas 費，將產生高達 每月 370 萬美元的需求。然而，幣安降低 TWT 抵押率的影響凸顯了代幣估值對更廣泛市場流動性和交易所政策的敏感性。Meteora 對 JUP 質押者的空投激勵了其生態系統內的參與和忠誠度，這是促進新代幣社區和流動性的常用策略。 Vitalik Buterin 對以太坊質押退出隊列的辯護突出了用戶流動性與網絡安全之間的根本張力。他認為“摩擦”是健壯、去中心化網絡不可或缺的組成部分，這為以太坊當前設計選擇提供了哲學基礎，使其與具有更快解除質押期的網絡區分開來。這一持續的討論影響著對網絡穩定性與去中心化作為關鍵價值主張的看法。 專家評論 DeFi Technologies 首席執行官 Olivier Roussy Newton 強調了 Valour 的開創性作用，他表示：“我們很榮幸在倫敦證券交易所推出全球首個比特幣質押 ETP。”他補充說，Valour 提供“通過受監管的、交易所上市的工具，從妥善託管的比特幣中獲得 1.4% 收益的能力”。 BitGo 歐洲銷售和 Go Network 負責人 Brett Reeves 對其擴展的歐洲平台表示熱情，評論道：“我們很高興能夠加強我們的歐洲平台，並使我們的客戶能夠無縫、有競爭力且自信地進行交易。”Reeves 強調了機構級託管與高性能執行的結合，稱其為“任何希望在數字資產市場安全高效運營的機構的遊戲規則改變者”。 Vitalik Buterin 在回應有關以太坊質押退出隊列的擔憂時，將質押比作兵役，他表示“退出時的摩擦是交易的一部分”，對於那些承擔“捍衛鏈的莊嚴職責”的人來說。 更廣泛的背景 這些獨立的發展發生在加密市場監管清晰度和機構接受度不斷提高的更廣泛趨勢中。美國證券交易委員會（SEC） 已默認允許 ETP 中的質押收益，前提是發行人滿足特定的流動性要求，例如確保 85% 的資產可贖回或建立全面的流動性風險管理計劃。這一監管轉變，加上 2024 年 1 月比特幣現貨 ETF 的批准，正在為山寨幣 ETF 的“快速通道”鋪平道路。市場分析師預計，此類監管許可可能會引發顯著的供應緊張，可能高至 比特幣 ETF 的 7100 億美元，從根本上改變加密市場的供需動態，並將 Coinbase 等實體定位為重要受益者，因為它們擁有完善的基礎設施。這些監管里程碑和產品創新的累積效應表明數字資產生態系統持續成熟，吸引了更多傳統金融參與者。
執行摘要 數字資產市場正在經歷顯著的機構參與，突出表現為180生命科學公司成功透過私人配售為其以太坊（ETH）金庫籌集了4.25億美元。此舉將該公司定位為ETHZilla公司，旨在為鏈上金庫管理樹立基準。與此同時，摩根大通等主要金融機構正在深化與Coinbase等加密貨幣平台的整合，這標誌著主流對數字資產的訪問增加。這種機構資金湧入發生在不斷演變的監管框架中，包括白宮加密貨幣報告以及SEC和CFTC旨在澄清數字資產分類和促進鏈上金融的舉措。然而，這種增長伴隨著渣打銀行的警示性見解，該銀行警告許多數字資產金庫（DATs）可能面臨市場淨資產價值（mNAV）崩潰，預示著即將到來的全行業整合。 事件詳情 180生命科學公司（納斯達克股票代碼：ATNF）宣布了一項4.25億美元的公開股權私募（PIPE）交易，以建立以太坊（ETH）金庫儲備。該公司計劃在交易完成後（預計在2025年8月1日左右）更名為ETHZilla公司。此次發行的淨收益主要用於購買ETH，以及一般公司用途。這一戰略旨在將ETHZilla定位為上市公司鏈上金庫管理的基準。包括Harbour Island、Electric Capital和Polychain Capital在內的60多家機構和加密原生投資者參與了PIPE。Electric Capital將作為外部資產管理人，負責為金庫實施差異化的鏈上收益生成計劃。 在另一項發展中，摩根大通和Coinbase宣布建立戰略伙伴關係，以增強主流用戶對加密貨幣的訪問。從2025年秋季開始，大通銀行信用卡持有人將能夠直接在Coinbase平台上購買加密貨幣，儘管這些交易將受現金預支條款的約束。到2026年，大通銀行客戶將能夠將其Ultimate Rewards積分以每1美元100積分的匯率轉換為USDC穩定幣，並將其銀行賬戶與Coinbase直接關聯。這項合作預計將為Coinbase帶來可觀的收入，估計每年來自直接銀行到錢包連接和獎勵轉換的收入為12億美元，另有5億美元來自信用卡融資。 市場影響 大量機構資本湧入數字資產領域表明市場正在成熟，但也帶來了風險。數據顯示，超過10%的比特幣總供應量現由機構、ETF和政府持有，超過80家上市公司合計擁有3.4%的供應量。83%的機構投資者計劃在2025年增加其加密貨幣配置，96%的投資者表示相信比特幣和加密貨幣的長期價值主張。這種由華爾街資本驅動的趨勢被一些人視為“第一次真正的加密貨幣泡沫”潛在的開端。 然而，最初受MicroStrategy比特幣收購策略啟發而激增的數字資產金庫（DATs）面臨著嚴峻挑戰。渣打銀行就許多DATs的市場淨資產價值（mNAV）崩潰發出了警告。mNAV衡量一家公司的企業價值相對於其加密貨幣持有量，必須保持在1以上，公司才能有效地發行新股並積累數字資產。最近，一些備受矚目的DATs已跌破這一關鍵閾值，阻礙了其擴大持有量的能力。渣打銀行將這種mNAV抑制歸因於市場飽和、投資者謹慎情緒增長、不可持續的商業模式以及以太坊和Solana金庫策略的快速擴張（指出有89個效仿MicroStrategy方法的公司）。預計這種壓縮將推動整合，有利於規模更大、流動性更強的參與者以及那些能夠透過質押實現低成本融資或收益生成的參與者。NYDIG也觀察到DATs的溢價正在收窄。 專家評論 渣打銀行分析師預測，DAT mNAV的近期崩潰將導致“分化和市場整合”，並強調“只有少數幾家公司能夠維持持久的MNAV溢價。”根據該銀行分析師的說法，這些公司將透過“強大的領導力、嚴格的執行、精明的營銷和獨特的策略”來脫穎而出，以確保無論市場波動如何，每股比特幣持續增長。 儘管摩根大通首席執行官傑米·戴蒙歷來對數字資產持懷疑態度，但他公司的戰略舉措，包括與Coinbase的合作以及對穩定幣和直接加密貨幣支持貸款的探索，表明傳統金融與去中心化金融之間的界限正在模糊。這表明老牌金融機構內部正在採取一種不斷演變的務實方法。 SEC主席保羅·阿特金斯此前表示，“大多數加密資產不是證券”，並啟動了加密項目，這是一項委員會範圍內的倡議，旨在為基於區塊鏈的基礎設施現代化證券規則和法規。他的願景包括將加密資本市場引入國內，並為各種數字資產活動創建監管途徑。 更廣泛的背景 總體趨勢表明，在企業戰略和不斷變化的監管環境的雙重推動下，數字資產與主流金融生態系統的整合正在加速。白宮加密貨幣報告和SEC 2025年加密貨幣工作組（由Hester Peirce領導）標誌著從執法驅動的方法轉向創新友好的框架。員工會計公告121（SAB 121）的廢除和SAB 122的引入使傳統金融機構能夠更自信地提供加密貨幣託管服務。此外，2025年7月通過的CLARITY和GENIUS法案為穩定幣許可和DeFi活動的避風港提供了立法清晰度。這種監管演變，加上機構對數字資產長期價值的日益增長的信心以及摩根大通和Coinbase等戰略伙伴關係，正在改變格局。然而，DAT行業內預期的整合凸顯了這一市場的競爭性和不斷發展的性質，只有穩健且戰略上合理的模型才可能蓬勃發展。
Pump.fun 直播主透過怪異的表演推廣 Solana 迷因幣，賺取豐厚獎勵，從而形成了波動劇烈、價格快速波動的「創作者資本市場」。 執行摘要 Pump.fun 直播主正在透過日益怪異的表演推廣其 Solana 迷因幣，從而產生了可觀的創作者獎勵和高市場波動性。這一趨勢突顯了「創作者資本市場」的出現，即內容創作者透過相關的加密代幣直接將其受眾的參與度變現，這通常會導致價格快速波動和投機性市場情緒。 事件詳情 Pump.fun 平台最近直播量激增，創作者們透過表演不同尋常的行為來推廣他們新推出的迷因代幣。這些推廣活動包括個人假裝成燈具八小時、舉辦怪異的才藝表演、轉動戴帽子的雞蛋，以及扮演「小丑式」角色。該平台新的費用模式透過允許代幣創作者從每筆交易中賺取一定比例的收益，直接激勵了這些活動。 這些創作者報告了可觀的收入。前 《英雄聯盟》 電競選手 Michael "BunnyFuFuu" Kurylo 自推出其 BunCoin 以來，已賺取了 243,600 美元的創作者獎勵。RUNNER 代幣的開發者賺取了 108,410 美元。EGG 代幣的部署者獲得了 72,760 美元的創作者獎勵，儘管該代幣的市值從 160 萬美元的峰值下跌了 80% 至 308,600 美元。「燈具」直播背後的二人組賺取了 4,710 美元，他們的代幣市值一度達到 262,000 美元，隨後回落至 157,000 美元。 市場影響 這些直播推廣為相關的迷因幣帶來了可觀的交易量和快速、通常是極端的H價格波動。圍繞這些「創作者資本市場」的市場情緒特點是高波動性和投機活動。迷因幣市場存在固有的風險，包括流動性不足、潛在的退出騙局，以及由於缺乏明確的估值基準而導致的顯著價格發現波動性。小市值迷因代幣只需相對適度的資本流入，就能經歷拋物線式的價格變動，這很大程度上是由於其低流動性。 專家評論 「創作者資本市場」的概念正日益受到關注，這得益於創作者透過加密代幣直接變現的機會。一些創作者支付模式背後的基本理念旨在協調激勵機制，確保創作者因建構可持續項目而獲得獎勵，而不僅僅是參與投機性投資。這種方法旨在透過反駁「新代幣僅僅是創作者致富的工具」這一假設來建立信任，而是將獎勵與平台的長期健康和成功聯繫起來。 更廣闊的背景 這一趨勢位於不斷擴大的 Web3 創作者經濟中，去中心化技術旨在賦予內容創作者新的變現和受眾互動模式。然而，快速發展的加密廣告領域在 2025 年面臨日益嚴格的全球監管。這些法規包括嚴格的網紅披露規則和平台限制，可能會影響在 Pump.fun 等平台上看到的推廣活動。諸如 歐盟 MiCA 法規和 美國 GENIUS 法案 等監管框架正在為加密資產廣告制定更明確的指導方針。2024 年，加密領域的誤導性或虛假廣告導致全球 1.15 億美元的罰款，預計 2025 年損失將更高。儘管加密貨幣的普及率普遍提高，2025 年約有 28% 的美國成年人持有加密貨幣，但對數位資產安全的擔憂依然存在，因為 40% 的持有者表示對該技術的安全性缺乏信心。這些因素給加密市場中高度投機和不受監管的推廣活動帶來了額外的審查。
Thorchain 聯合創始人因深度偽造詐騙損失 135 萬美元，與此同時比特幣小幅回調，而 PENGU 和 MYX 等山寨幣則大幅上漲，預示著潛在的市場轉變。 執行摘要 加密貨幣市場正處於一個複雜的局面，其特點是涉及 THORChain 的重大安全事件，以及儘管 比特幣 (BTC) 小幅回調，但山寨幣的動能出現了顯著轉變。比特幣 短暫觸及 $116,317，隨後穩定在 $115,500 以下。與此同時，山寨幣季節指數 升至 67，表明山寨幣實力增強。 事件詳情 THORChain 聯合創始人 JP 報告稱，9 月 9 日因朝鮮駭客策劃的 Telegram 網路釣魚詐騙，導致其個人錢包損失 135 萬美元。此次攻擊利用了深度偽造視訊通話，導致一個舊的 MetaMask 帳戶遭到入侵。區塊鏈調查員 ZachXBT 證實了這一事件，並強調它影響的是個人錢包，而非 THORChain 網路本身。 在更廣闊的市場中，比特幣 交易價格為 $115,443，在過去 24 小時內上漲了 1.12%，波動範圍在 $113,453 至 $116,317 之間。其日交易量飆升至 521.7 億美元，市值保持在 2.29 兆美元。技術分析表明，比特幣 在 $116,344 處面臨阻力，即時支撐位在 $113,650 附近。 山寨幣表現出顯著的上漲勢頭。Pudgy Penguins (PENGU) 的未平倉合約達到創紀錄的 77.8 億枚。該代幣的交易價格為 $0.03415，24 小時交易量為 4.4402 億美元，市價總值為 21.4 億美元。分析師預計 PENGU 的潛在目標價為 $0.10。MYX Finance (MYX) 在過去一周經歷了近 1,500% 的價格飆升，達到約 $17.60。其他代幣如 Solana (SOL)、Ethena (ENA) 和 Hyperliquid (HYPE) 也錄得顯著漲幅。 市場影響 THORChain 安全漏洞凸顯了去中心化金融 (DeFi) 生態系統內持續存在的漏洞，尤其是在社會工程策略和潛在的零日漏洞方面。此次事件強調了 DeFi 持續需要強大的安全措施，包括多方計算 (MPC) 錢包和人工智慧驅動的監控，以減輕單點故障。行業建議包括多層防禦策略、治理延遲、多重簽名方案和即時交易監控。 山寨幣未平倉合約的增加，加上不斷上升的 山寨幣季節指數，預示著資金可能從 比特幣 轉向風險更高、回報更高的另類資產。這一趨勢表明「山寨幣季節」可能即將到來，屆時山寨幣在市值方面將集體跑贏 比特幣。 更廣闊的背景 市場樂觀情緒受到更廣泛經濟因素的影響，包括在美國 CPI 數據發布後對美聯儲降息的希望。這種經濟背景有助於加密貨幣的積極前景，因為投資者在經濟不確定性中尋求替代方案。儘管整體情緒積極，但衍生品持倉仍保持謹慎，期權偏度傾向於看跌期權，這表明存在潛在的脆弱性。
Mantle is a pioneering on-chain ecosystem dedicated to revolutionizing the future of finance and blockchain scalability, seamlessly bridging traditional finance (TradFi) and decentralized finance (DeFi). Through innovative products like Mantle Network, mETH Protocol, Function (FBTC), and Mantle Index Four (MI4), Mantle empowers users and institutions with a unified financial services platform, redefining how the world spends, saves, and invests in the Web 3.0 era.
What is MNT? $MNT powers Mantle’s ecosystem, serving as the cornerstone for governance, staking, and driving innovation across the decentralized economy. （數據來源：Coingecko）
Mantle (MNT) 的當前價格為 0，今日up 8.03%。
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