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## 요약 **Jupiter**는 중요한 **Solana 기반 DeFi** 컨글로머레이트로, 약 **4,200만 달러** 상당의 **1억 2,100만 JUP 토큰** 소각과 함께 분산형 자율 조직(DAO)의 포괄적인 재구성을 제안했습니다. 이러한 전략적 전환은 플랫폼이 **4,500만 달러**의 견조한 **3분기 수익**을 보고하고 연간 **1억 8,000만 달러**의 실행률을 예상했음에도 불구하고, **JUP** 토큰의 시가총액이 **30억 달러**에서 **11억 달러**로 감소한 지속적인 저조한 실적을 해결하는 것을 목표로 합니다. 이 이니셔티브는 거버넌스를 간소화하고 토큰 유틸리티를 강화하여 **JUP**의 가치 제안을 단순화하고 투자자 관심을 재활성화하려는 목적을 가지고 있습니다. ## 상세 내용 2025년 10월 15일, **Jupiter**는 **JUP** 토큰 및 거버넌스 모델에 대한 일련의 개혁을 발표했습니다. 이러한 변경 사항에는 **Litterbox 전략적 준비금**에서 **1억 2,100만 JUP** 토큰을 소각하는 제안이 포함되며, 이는 순환 공급량의 약 **3.8%**에 해당합니다. 또한, **JUP** 토큰의 언스테이킹 기간은 **30일에서 7일**로 단축되어 보유자의 유연성을 높이고 참여를 장려할 것입니다. 플랫폼의 **DAO**는
## 요약 암호화폐 시장은 규제, 개발 및 투기 세력의 융합으로 인해 중요한 변화를 겪었습니다. 미국 신 행정부는 행정 조치와 주요 임명을 통해 명확한 친암호화폐 입장을 표명하며 규제 명확성을 확립하고 혁신을 장려하는 것을 목표로 합니다. 동시에 **이더리움** 생태계는 심각한 내부 분열과 전략적 논쟁을 겪고 있으며, 이로 인해 동종 네트워크 대비 시장 성과가 저조합니다. 한편 **솔라나** 네트워크는 주로 밈코인 출시로 인해 전례 없는 활동 급증을 경험했으며, 이는 인프라를 테스트하는 동시에 높은 거래량을 처리할 수 있는 역량을 입증했습니다. ## 세부 사건: 미국 규제 전환 **도널드 J. 트럼프** 대통령은 자기 보관, 채굴 및 검열 없는 거래를 장려하는 "디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화"라는 행정 명령에 서명했습니다. 이 명령은 이전 행정부의 암호화폐 행정 명령을 명시적으로 철회하고 연방 기관이 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 구축하기 위한 조치를 취하는 것을 금지합니다. 스테이블코인을 포함한 디지털 자산에 대한 연방 규제 프레임워크를 개발하고 전략적 국가 디지털 자산 비축을 평가하기 위해 **디지털 자산 시장 대통령 실무 그룹**이 설립되었습니다. 주요 친암호화폐 인물들의 임명은 이러한 정책 전환을 반영합니다. **Caroline Pham**은 **CFTC** 의장 대행으로, **Travis Hill**은 **FDIC** 의장 대행으로, **Mark Uyeda**는 **SEC** 의장 대행으로 임명되었습니다. 특히 **Hester Peirce**는 "합리적인 규제 경로"를 만들기 위한 새로운 **SEC** 암호화폐 태스크포스를 이끌고 있습니다. 이러한 새로운 방향을 더욱 확고히 하기 위해 **SEC**는 직원 회계 공시 (SAB) 121호를 철회했습니다. 이 규칙은 이전에 기관이 고객 암호화 자산을 부채로 기록하도록 요구하여 보관 서비스를 제공하는 은행에 운영 및 재정적 장애를 초래했습니다. 이의 철회는 주요 은행 기관이 암호화폐를 더 광범위하게 금융 시스템에 통합하는 길을 열어주는 중요한 장벽을 제거합니다. 이러한 정책 반전은 디지털 자산 부문에서 기관의 참여를 가속화하고, 더 강력하고 규제된 시장 환경을 조성할 것으로 예상됩니다. ## 세부 사건: 이더리움 내부 분열 **이더리움 재단**이 연구 그룹 WE3에 의뢰한 "미러" 보고서에서 강조했듯이 **이더리움** 커뮤니티는 "실존적 위기"에 직면해 있습니다. 60개 이상의 인터뷰를 기반으로 한 이 보고서는 커뮤니티 내의 8개 다른 파벌과 **이더리움**의 핵심 정체성 및 장기 비전에 대한 합의 부족을 확인했습니다. 이러한 내부 분열은 프로토콜의 미래 발전과 경쟁력에 대한 중요한 도전으로 간주됩니다. 내부자들의 프로토콜 개발 영향에 대한 잠재적 이해 상충에 대한 논의와 함께 거버넌스 문제가 부상했습니다. **이더리움 재단** 자체는 지난 3년 동안 **39%** 감소한 것으로 알려진 재무를 보충하기 위해 **50,000 ETH**(약 **1억 6천 5백만 달러**)를 DeFi 프로토콜에 투입하는 것을 포함하여 구조적 변화를 단행했습니다. 이러한 노력은 내부 갈등과 정책 조정을 해결하는 것을 목표로 합니다. 이러한 노력에도 불구하고 **ETH**는 약 3년 동안 **BTC** 및 **SOL**에 비해 지속적으로 저조한 성과를 보였습니다. 보고서는 또한 "레이어 2 딜레마"를 지적합니다. 즉, **레이어 2 (L2)** 솔루션의 확산이 블록 공간의 가치를 포착하여 **ETH** 가격에 "부정적인 모멘텀"에 기여할 수 있다는 것입니다. 최근 리더십 변화에서는 **Hsiao-Wei Wang**과 **Tomasz Stańczak**이 공동 집행 이사로, **Aya Miyaguchi**가 사장으로 임명되어 기술 전문성과 커뮤니티 참여를 강화하려는 시도를 했습니다. ## 세부 사건: 솔라나 밈코인 급증 **솔라나** 네트워크는 **트럼프** 가족이 발행한 **$TRUMP** 및 **$MELANIA** 밈코인 출시로 인해 전례 없는 활동을 경험했습니다. **$TRUMP** 밈코인은 **$10** 미만에서 최고 **$74.59**까지 급등했습니다. 이어진 **$MELANIA** 토큰 출시는 급격한 반응을 불러일으켰고, **$TRUMP**는 최저점에서 **50%** 폭락하여 40분 만에 **50억 달러**의 시가총액을 잃었습니다. 이러한 밈코인 활동은 **솔라나**의 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량을 기록적인 수준으로 끌어올려 1월 19일과 20일에 각각 **282억 달러**와 **392억 달러**에 달했습니다. 이 최고 거래일은 모든 블록체인을 합친 이전 최고 일일 거래량을 초과했으며, **솔라나**의 총 누적 거래량 중 **10% 이상**이 **$TRUMP** 출시 전후 7일 이내에 발생했습니다. 2025년 9월까지 **솔라나**의 DEX는 누적 거래량 **1조 2천 1백억 달러**를 기록하여 **이더리움**(**4천억 달러**)과 **BNB**(**7천 6백 1십억 달러**)를 합친 것보다 많았으며, DEX 시장 점유율의 **50% 이상**을 달성했습니다. 이러한 급증은 **솔라나**의 높은 거래 처리 능력(초당 65,000 TPS)과 1센트 미만의 수수료를 보여주었지만, 동시에 네트워크에 부담을 주었습니다. **Jito** 블록 엔진 API는 3시간 이상 성능 저하를 겪었고, 중간 우선순위 수수료는 **5000배** 급증했으며, 비투표 거래 수는 **66%** 감소했고, 블록당 컴퓨팅 단위는 **50%** 감소했습니다. ## 시장 영향 신 행정부 하의 미국 규제 정책 변화는 국내 디지털 자산 부문 내 기관 자본 흐름과 혁신을 크게 가속화할 것으로 예상됩니다. **SAB 121**의 철회는 전통 은행의 주요 재정적 장애물을 명확히 제거하여 암호화폐 관련 서비스를 기업이 채택할 수 있는 더 명확한 경로를 제공합니다. 이러한 움직임은 미국이 **Web3** 기술에 대한 상당한 투자와 개발을 유치할 수 있도록 하며, 이전의 집행 위주 접근 방식에 비해 더 예측 가능한 운영 환경을 제공합니다. 반대로 **이더리움** 생태계 내의 내부 논쟁과 저조한 성과는 미래 시장 포지셔닝과 투자자 심리에 상당한 불확실성을 초래합니다. 리더십이 확장성과 분산화를 균형 있게 유지하는 것을 목표로 하지만, "레이어 2 딜레마"는 **이더리움**의 핵심 자산인 **ETH**가 경제 및 거버넌스 문제에 대한 명확한 해결책 없이는 **솔라나**와 같은 경쟁자들에 비해 계속 어려움을 겪을 수 있음을 시사합니다. 지속적인 저조한 성과는 특히 다른 레이어 1이 우수한 거래 효율성과 낮은 비용을 보여줄 때 시장 점유율의 추가적인 침식으로 이어질 수 있습니다. **솔라나**의 밈코인 중심 활동 경험은 암호화폐 시장에서 바이럴의 이중적 성격을 강조합니다. 이러한 사건은 기록적인 **DEX** 거래량과 증가하는 기관 관심(현재 상장 기업은 기업 재무에 **590만 SOL**을 보유)으로 입증되었듯이 막대한 네트워크 활동과 수익을 창출할 수 있지만, 동시에 인프라 취약성을 드러냅니다. **트럼프** 밈코인 출시 기간 동안 경험한 기술적 부담은 높은 처리량 체인에서도 강력한 확장 솔루션의 필요성을 강조합니다. 검증자 중앙화 및 높은 사용자 이탈과 같은 어려움에도 불구하고 **솔라나**의 대규모 투기 거래량을 처리하는 능력은 속도와 비용 효율성을 우선시하는 사용자 및 기관에 어필하며 레이어 1 시장에서 중요한 경쟁자로 자리매김합니다. ## 광범위한 맥락 이러한 주요 암호화폐 서술에서 성과와 정서의 분기는 진화하는 시장 구조를 나타냅니다. 미국의 규제 순풍은 디지털 자산에 대한 더 성숙하고 통합된 금융 생태계를 조성하여 전통 금융을 암호화폐에 더 깊이 끌어들일 수 있습니다. 동시에 **이더리움**과 같은 기본 블록체인의 내부 투쟁과 **솔라나**와 같은 플랫폼에서 밈코인 활동의 놀랍지만 변동성이 큰 상승은 기술 개발, 커뮤니티 거버넌스 및 투기적인 소매 투자 관심의 복잡한 상호 작용을 보여주며, 이는 더 넓은 **Web3** 환경을 계속 정의합니다.
## 요약 21Shares는 SIX 스위스 증권 거래소에 21Shares Jupiter ETP (AJUP)를 출시하여 유럽 기관 투자자들에게 Solana 블록체인의 주요 유동성 엔진인 Jupiter (JUP)에 대한 규제된 노출을 제공합니다. 이러한 발전은 21Shares의 암호화폐 ETP 상품을 확장하고 핵심 분산 금융 (DeFi) 프로토콜을 전통 금융 시장에 통합합니다. ## 상세 이벤트 2025년 9월 30일, 암호화폐 거래소 상장 상품 발행사인 21Shares AG는 SIX 스위스 증권 거래소에 티커 **AJUP**로 거래되는 21Shares Jupiter ETP 출시를 발표했습니다. 이 ETP는 투자자들에게 **Jupiter (JUP)**에 대한 투명하고 기관 등급의 접근을 제공합니다. ETP의 주요 금융 사양에는 2.5%의 수수료가 포함되며 USD 및 EUR 통화로 이용 가능합니다. 제품의 ISIN은 CH1480821383입니다. Jupiter는 Solana 거래 집계의 90% 이상을 구동하며, 20개 이상의 분산형 거래소를 통해 거래를 라우팅하는 것으로 유명합니다. 이 플랫폼은 평생 거래량 1조 달러 이상을 기록했으며, 지난 2년간 매주 약 80억 달러의 거래량을 꾸준히 유지하고 있습니다. ## 시장에 미치는 영향 AJUP ETP의 도입은 암호화폐 자산이 전통적인 금융 프레임워크에 더욱 통합되고 있음을 의미하며, 기관 자본이 Solana DeFi 생태계로 유입될 수 있는 규제된 경로를 제공합니다. Jupiter의 포괄적인 플랫폼은 거래 집계를 넘어 영구 선물, 지정가 주문, 달러 코스트 평균화 및 토큰 런치패드를 포함합니다. 유동성 스테이킹 파생상품인 **JupSOL**은 Solana에서 네 번째로 큰 스테이킹 파생상품이며, 2025년 8월에 출시된 대출 시장인 **JupLend**는 총 7억 5천만 달러 이상의 총 락업 가치(TVL)를 축적했습니다. 이러한 혁신은 collectively 프로토콜에 여러 수익원을 창출하여 JUP의 장기적인 성장 잠재력을 지원합니다. ## 전문가 의견 21Shares의 금융 상품 개발 책임자 Mandy Chiu는 "Jupiter는 Solana의 유동성 중추로 자리매김했으며 업계에서 가장 포괄적인 DeFi 허브 중 하나로 진화하고 있습니다"라고 밝혔습니다. 그녀는 또한 AJUP를 상장함으로써 21Shares가 "투자자들에게 Solana 성장 스토리의 핵심 기둥이자 분산 금융이 달성할 수 있는 한계를 뛰어넘는 프로젝트에 대한 기관 등급의 접근을 제공하고 있습니다"라고 강조했습니다. 이러한 관점은 급성장하는 Solana 생태계 내에서 Jupiter의 전략적 중요성과 DeFi 프로토콜에 대한 기관 참여를 확대하는 데 있어 그 역할을 강조합니다. ## 광범위한 맥락 Jupiter의 전략적 로드맵에는 다양한 블록체인 전반에 걸쳐 유동성을 통합하는 것을 목표로 하는 야심찬 다중 체인 유동성 네트워크인 **JupNet**의 개발이 포함됩니다. 현재 테스트넷에 있는 JupNet은 2025년 7월 말 또는 8월 초에 공개 베타 출시가 예정되어 있으며, 연말까지 메인넷 출시가 예상됩니다. JupNet은 DOVE(분산형 오라클, 검증 및 실행) 노드, 최적화된 Jupiter SVM (Solana 가상 머신) 및 체인 간 검증을 위한 옴니체인 원장 네트워크와 같은 혁신 기능을 특징으로 하는 옴니체인 Layer 1 블록체인으로 설계되었습니다. Solana를 넘어선 이러한 확장은 Jupiter를 교차 체인 중개 계층으로 포지셔닝하여 더 넓은 암호화폐 생태계에 진출하는 것을 목표로 합니다. Jupiter의 시장 지위는 2분기 거래량 612억 달러와 42%의 DEX 애그리게이터 지배력으로 입증된 선점 유동성을 특징으로 합니다. Solana의 더 넓은 DeFi 환경은 2025년 5월 현재 TVL이 200억 달러에 도달하는 등 상당한 성장을 보여주었습니다. ETP 출시는 낙관적인 전망을 제공하지만, Bullet L2와 같은 신규 진입자로부터의 시장 경쟁 및 토큰 잠금 해제와 관련된 희석 위험이 잠재적인 위험에 포함됩니다. 예를 들어, 2025년 9월 말에 5,347만 JUP가 잠금 해제되었고, 개당 약 0.426달러로 평가되었으며, 이는 역사적으로 5-10%의 가격 하락을 초래했으며, 2025년 7월 잠금 해제 후 관찰된 9% 하락과 유사합니다. 21Shares는 현재 110억 달러 이상의 자산 관리(AUM)를 관리하고 있으며 50개 이상의 실물 지원 암호화폐 ETP를 제공하여 전 세계적으로 규제된 암호화폐 제품 제공 분야에서 선두 주자로서의 입지를 강화하고 있습니다.
## 경영 요약 암호화폐 시장은 FTX 채권자에게 16억 달러 분배, Starknet 메인넷에서의 비트코인(BTC) 스테이킹 출시, 그리고 미국에서의 중요한 규제 논의로 특징지어지는 중요한 한 주를 맞이합니다. 동시에 **SUI** 및 **EigenLayer**를 포함한 몇 가지 주요 토큰 잠금 해제가 시장에 상당한 공급을 도입할 준비가 되어 있습니다. 이러한 발전은 Web3 생태계 내에서 예상되는 시장 변동성과 전략적 재평가 환경에 종합적으로 기여합니다. ## 상세 이벤트 ### FTX 채권자 분배 FTX 파산 재단은 9월 30일부터 채권자에게 약 16억 달러를 분배하며 세 번째 주요 지급을 시작합니다. 이 분배는 진행 중인 챕터 11 구조 조정 절차의 일부입니다. 지급 비율은 2022년 11월 기준 FTX 계정 원본 잔액의 78%에서 120%까지 다양합니다. 채권자 기반의 99%를 차지하는 편의 클래스 채권자들은 원본 잔액의 약 120%를 받을 예정입니다. Dotcom 고객 권리 청구(클래스 5A), 미국 고객 권리 청구(클래스 5B), 일반 무담보 청구(클래스 6A), 디지털 자산 대출 청구(클래스 6B)를 포함한 다른 클래스는 각각 누적 78%, 95%, 85%의 분배를 보게 될 것입니다. 재단은 현금 보유액, 환수 및 Sam Bankman-Fried의 지분, **Solana** 및 **SUI**와 같은 중요한 토큰 보유량 판매와 같은 자산 판매를 활용하여 150억 달러 이상을 회수했으며, 현재까지 총 78억 달러 이상을 상환했습니다. 적격 채권자들은 **BitGo**, **Kraken** 또는 **Payoneer**를 포함한 선정된 제공업체를 통해 자금을 받게 될 것입니다. ### Starknet의 BTC 스테이킹 통합 Starknet은 9월 30일 메인넷에서 비트코인(BTC) 스테이킹을 출시하기 위한 중요한 업그레이드를 진행하고 있습니다. 이 이니셔티브는 비트코인 보유자가 Starknet의 합의 메커니즘에 참여할 수 있도록 하며, BTC 스테이킹 가중치는 0.25로 설정되어 총 합의 능력의 25%를 차지합니다. **STRK**는 나머지 75%를 담당할 것입니다. 초기에는 **WBTC**, **LBTC**, **tBTC**, **SolvBTC**와 같은 래핑된 **BTC** 파생 상품을 지원하며, 향후 거버넌스를 통해 확장할 계획입니다. 스테이킹 해제 기간은 BTC 및 **STRK** 스테이커 모두 21일에서 7일로 단축되었습니다. 이 조치는 비트코인의 수동적인 가치 저장고 지위를 활동적이고 수익을 창출하는 자산으로 전환하여 Starknet의 총 잠금 가치(TVL)를 높이고 **STRK** 유틸리티를 강화하는 것을 목표로 합니다. ### 주요 규제 개발 이번 주에는 미국에서 주요 규제 이벤트가 포함됩니다. **SEC**와 **CFTC**는 동부 표준시 오후 1시에 공동 우선순위에 대한 합동 원탁 회의를 개최할 예정입니다. 또한, 미국 상원 재정 위원회는 10월 1일 동부 표준시 오전 10시에 디지털 자산 과세에 대한 청문회를 개최할 예정입니다. 이 청문회는 기존 세법이 암호화폐에 어떻게 적용되는지 다루고, 디지털 자산을 별도의 자산 클래스로 인정하라는 권고를 바탕으로 새로운 법률의 필요성을 평가할 것으로 예상됩니다. 이러한 논의는 정부 자금 조달에 대한 9월 30일 마감 기한이 임박한 가운데 이루어지며, 이는 정부 폐쇄로 이어져 상원 청문회가 연기될 가능성이 있습니다. ### Lido DAO V3 업그레이드 **Lido DAO**는 **stVaults**를 도입하는 **V3 프로토콜** 업그레이드를 진행하고 있습니다. 이 새로운 프리미티브는 사용자 정의 검증자 설정을 통해 스테이킹을 가능하게 하며, 선택적 **stETH** 유동성을 제공합니다. **stVaults**는 선택한 노드 운영자에게 **ETH**를 위임하면서 인출 자격 증명 제어를 유지하는 비수탁 스마트 계약입니다. 스테이커는 수수료, 최대 추출 가능 가치(MEV), 보관 옵션과 같은 매개변수를 정의할 수 있습니다. 이 업그레이드는 이더리움 스테이킹의 유연성과 분산화를 높이는 것을 목표로 하며, 1:1 **ETH** 대 **stETH** 비율을 계속 제공하는 기존의 **Core Pool** 모델을 보완합니다. **stVaults 위원회**와 관련된 스냅샷 투표는 2025년 9월 29일까지 진행됩니다. ### 예정된 토큰 잠금 해제 10월 1일에는 중요한 토큰 잠금 해제가 예정되어 있어 시장 공급과 변동성이 증가할 수 있습니다. **SUI**는 유통 공급량의 1.23%에 해당하는 4,400만 개의 토큰을 약 1억 3,800만 달러 상당으로 출시할 예정입니다. 동시에 **EigenLayer**는 유통 공급량의 13.77%를 구성하는 3,882만 개의 **EIGEN** 토큰을 약 6,259만 달러 상당으로 잠금 해제할 것입니다. **Ena** 및 **Immutable**을 포함한 다른 토큰도 잠금 해제될 예정입니다. ## 시장 영향 이러한 사건들의 수렴은 시장 민감도가 높아지는 환경을 시사합니다. 상당한 **FTX** 채권자 지급은 역사적 부채를 해결하는 동시에 시장에 상당한 양의 새로운 유동 자본을 도입하며, 수령인이 상환금을 법정화폐 또는 대체 자산으로 전환하기로 선택하면 매도 압력으로 이어질 수 있습니다. Starknet의 **BTC** 스테이킹 이니셔티브는 비트코인의 유동성을 레이어 2 생태계에 통합하려는 전략적 움직임으로, 잠재적으로 TVL과 네트워크 유용성을 향상시켜 Babylon과 같은 경쟁자들과의 경쟁에서 더 유리한 위치를 차지할 수 있습니다. 그러나 25%로 제한된 합의 가중치는 **STRK**가 주요 네트워크 보안을 유지하도록 보장합니다. **SEC**, **CFTC** 및 상원 재정 위원회의 규제 논의는 디지털 자산 분류 및 과세에 대한 필요한 명확성을 제공하거나, 반대로 결과에 따라 추가적인 불확실성을 초래할 수 있습니다. 정부 폐쇄 가능성은 규제 일정에 예측 불가능한 변수를 추가합니다. 마지막으로, **SUI** 및 **EigenLayer** 토큰의 상당한 잠금 해제는 기존 공급을 희석시켜 이러한 특정 자산의 가격에 하방 압력을 가할 것으로 예상되며, 이는 과거 유사한 대규모 분배에서 관찰된 바 있습니다. ## 더 넓은 맥락 이러한 발전은 여전히 변동성이 크지만 성숙해지고 있는 암호화폐 환경을 반영합니다. **FTX** 지급은 주요 거래소 실패에서 회복하는 고된 과정을 강조하는 동시에, 복잡한 디지털 자산 회수를 처리하는 파산 재단의 역량이 증가하고 있음을 보여줍니다. Starknet의 **BTC** 스테이킹 진출은 비트코인의 상당한 시가총액을 활용하여 다양한 레이어 2 솔루션 전반에 걸쳐 네트워크 보안 및 DeFi 유틸리티를 강화하려는 Web3 생태계 내의 광범위한 추세를 강조합니다. 이 혁신은 또한 전략적 경쟁 차별화 요소를 나타내며, Starknet은 비수탁 네이티브 **BTC** 스테이킹에 초점을 맞춘 일부 경쟁사와 달리 비트코인을 구성 가능한 ZK-롤업 환경에 통합하는 것을 목표로 합니다. 규제 대화는 기관 채택을 촉진하고 미국 암호화폐 기업에 안정적인 운영 환경을 제공하는 데 중요하며, 세금 청문회 결과는 미래 투자 및 개발에 영향을 미칠 수 있습니다. 진행 중인 **Lido V3** 업그레이드는 분산 금융, 특히 유동 스테이킹에서 지속적인 혁신을 보여주며, 프로토콜 견고성을 유지하면서 스테이킹된 자산에 대한 더 큰 유연성과 사용자 제어를 제공하는 것을 목표로 합니다. 대규모 토큰 잠금 해제 패턴은 시장의 반복적인 특징으로 남아 있으며, 투자자들은 공급 측면 역학을 평가하기 위해 지속적인 모니터링이 필요합니다.