Las acciones de tierras raras avanzan tras la expansión del control de exportaciones de China
Las acciones de tierras raras avanzan tras la expansión del control de exportaciones de China
Las empresas mineras estadounidenses de tierras raras, incluidas MP Materials (MP) y USA Rare Earth (USAR), experimentaron una apreciación notable en el precio de sus acciones después de que China anunciara la expansión de los controles de exportación sobre los minerales de tierras raras y tecnologías relacionadas. Este desarrollo, caracterizado por una prohibición predeterminada de las exportaciones del sector de defensa, se considera una maniobra estratégica de Beijing para ejercer influencia en las negociaciones comerciales en curso entre Estados Unidos y China.
El evento en detalle
El Ministerio de Comercio de China declaró nuevas regulaciones que exigen licencias para las exportaciones de artículos que contienen incluso trazas de tierras raras específicas, particularmente para aplicaciones del sector de defensa. Esta expansión se basa en un régimen de licencias anterior iniciado en abril. Las acciones de USA Rare Earth subieron +15.49%, con sus warrants (USARW) ganando +29.82%. Las acciones de MP Materials subieron casi un 10%, contribuyendo a su duplicación de valor en lo que va del año. China actualmente controla una parte significativa del mercado global de tierras raras, incluyendo el 69% de la minería, el 85% del refinado y el 90% de la producción de imanes.
Análisis de la reacción del mercado
La reacción inmediata del mercado refleja la anticipación de los inversores de una mayor demanda e importancia estratégica para los productores de tierras raras no chinos. Los analistas interpretan las restricciones de exportación de China como un intento directo de obtener una ventaja en las próximas conversaciones entre Estados Unidos y China, particularmente dado el papel crítico de las tierras raras en aplicaciones militares y tecnológicas avanzadas. El Departamento de Defensa de EE. UU. (DOD) ya ha demostrado su compromiso de asegurar las cadenas de suministro nacionales, incluyendo una inversión de 400 millones de dólares en MP Materials a través de acciones preferentes y el establecimiento de un precio mínimo de 10 años de 110 dólares por kilogramo para sus productos de neodimio-praseodimio (NdPr), lo que convierte al DOD en un accionista significativo.
Contexto más amplio e implicaciones
Esta maniobra geopolítica subraya la fragilidad de las cadenas de suministro globales de minerales críticos. El gobierno de EE. UU. ha estado persiguiendo activamente estrategias para reducir la dependencia de China en cuanto a tierras raras, ejemplificado por la participación anterior de la administración Trump en MP Materials y, más recientemente, una participación del 10% en Trilogy Metals de Canadá. La reciente adquisición por parte de USA Rare Earth de Less Common Metals (LCM) por 100 millones de dólares en efectivo y 6.74 millones de acciones fortalece aún más su posición al agregar una capacidad de metales y aleaciones fuera de China, ya que LCM opera la única instalación comercial de metales y aleaciones de tierras raras a escala fuera de China. Si bien estos desarrollos son optimistas para los productores nacionales, la valoración sigue siendo una consideración; MP Materials, con una capitalización de mercado de 13.27 mil millones de dólares, tiene una relación precio-valor contable (P/B) de 12.13, cerca de su máximo de cinco años, y se considera significativamente sobrevalorada según algunas métricas.
Comentario de expertos
El analista de TD Cowen, David Deckelbaum, señaló:
> "Simplemente refuerza esa tesis temática de que las tierras raras de EE. UU. y esa cadena de suministro son un lugar atractivo para realizar inversiones en este momento."
Añadió: "Todavía hay mucha anticipación de que EE. UU. no ha terminado de realizar este tipo de inversiones como MP. Esto es solo una marea creciente que está levantando todos los barcos." Caroline Messecar, editora de mercados estratégicos para metales tecnológicos en Fastmarkets, comentó sobre el impacto inmediato de las restricciones, afirmando:
> "Creo que el impacto inmediato es limitado porque EE. UU. ha tenido seis meses para prepararse."
Sin embargo, también destacó: "Pero ellos (EE. UU.) no tienen capacidad para producir estos materiales hoy." David Abraham, estratega estadounidense de recursos naturales, ve las acciones de China como una estrategia para asegurar que los recursos chinos favorezcan la fabricación china y para aprovechar los recursos valiosos.
Mirando hacia el futuro
Las próximas conversaciones entre Estados Unidos y China, incluida una posible cumbre entre el presidente Trump y el presidente Xi Jinping a fines de octubre, serán cruciales para determinar la trayectoria a corto plazo de las políticas comerciales de tierras raras. La tregua arancelaria entre las dos naciones expirará el 10 de noviembre. La expansión de los controles de exportación señala la disposición de China a utilizar su dominio como moneda de cambio, lo que probablemente intensificará los esfuerzos de las naciones occidentales para construir cadenas de suministro de tierras raras resilientes e independientes. Se anticipan más inversiones gubernamentales y adquisiciones estratégicas a medida que las tensiones geopolíticas continúan dando forma al panorama global de minerales críticos.
