Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About QQQ
No Data Yet
Cựu Tổng thống Donald Trump đã khơi lại cuộc tranh luận về tần suất báo cáo thu nhập của doanh nghiệp, ủng hộ việc chuyển từ cập nhật hàng quý sang hàng nửa năm. Đề xuất này, nhằm mục đích giảm chi phí và thúc đẩy trọng tâm kinh doanh dài hạn, đã nhận được sự ủng hộ từ các nhà lãnh đạo ngành nhưng lại gây lo ngại cho các nhà đầu tư về tính minh bạch và hiệu quả thị trường. SEC đã chỉ ra rằng họ đang ưu tiên xem xét quy định lâu đời này. Tiêu chuẩn báo cáo của các công ty Hoa Kỳ đang được xem xét giữa những lời kêu gọi báo cáo thu nhập nửa năm một lần Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đối mặt với sự thay đổi cấu trúc tiềm năng trong công bố thông tin của doanh nghiệp khi cựu Tổng thống Donald Trump tái khẳng định lời kêu gọi các công ty Mỹ niêm yết công khai chuyển từ báo cáo thu nhập hàng quý bắt buộc sang chu kỳ nửa năm một lần. Đề xuất này, ban đầu được đưa ra vào năm 2018 và được nhắc lại vào ngày 15 tháng 9 năm 2025, đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý và các thành phần thị trường, thúc đẩy việc đánh giá lại các tiêu chuẩn báo cáo đã có hiệu lực hơn năm thập kỷ. Chi tiết sự kiện Lý do của Tổng thống Trump cho sự thay đổi được đề xuất tập trung vào niềm tin rằng việc báo cáo ít thường xuyên hơn sẽ giảm đáng kể chi phí hoạt động cho các công ty và giải phóng ban quản lý khỏi áp lực liên tục của kết quả ngắn hạn. Ông lập luận rằng điều này sẽ cho phép các giám đốc điều hành tập trung hiệu quả hơn vào lập kế hoạch chiến lược dài hạn và hoạt động kinh doanh. Quy định hiện hành từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) yêu cầu các tập đoàn phải báo cáo báo cáo tài chính cứ 90 ngày một lần. Đáng chú ý, SEC đã chỉ ra rằng họ đang ưu tiên đề xuất này. Dưới thời Chủ tịch Paul Atkins, chương trình nghị sự mùa xuân năm 2025 của SEC phản ánh một sự chuyển dịch rõ rệt sang hướng bãi bỏ quy định, nhằm giảm bớt gánh nặng công bố thông tin và tuân thủ cho các công ty. Sự điều chỉnh này đưa Hoa Kỳ gần hơn với các thực tiễn báo cáo được quan sát ở Vương quốc Anh và một số quốc gia Liên minh Châu Âu, nơi cập nhật tài chính nửa năm một lần là tiêu chuẩn. Tuy nhiên, nhiều công ty lớn của Châu Âu vẫn tự nguyện cung cấp các cập nhật hàng quý để duy trì sự tham gia của nhà đầu tư và thu hút vốn toàn cầu. Phân tích phản ứng thị trường Đề xuất này đã tạo ra phản ứng chia rẽ trong toàn bộ hệ sinh thái tài chính. Các nhà lãnh đạo ngành đã phần lớn hoan nghênh ý tưởng này, nhấn mạnh tiềm năng tiết kiệm chi phí và cải thiện trọng tâm chiến lược. > CEO Nasdaq Adena Friedman bày tỏ sự ủng hộ, nói rằng
Tập đoàn Nvidia đã giải quyết và phủ nhận những 'tin đồn sai lệch' gần đây về tình trạng thiếu hụt nguồn cung chip AI H100 và H200, xác nhận rằng họ có đủ hàng tồn kho để đáp ứng tất cả các đơn đặt hàng của khách hàng. Việc làm rõ này diễn ra sau một thời kỳ thị trường đầu cơ khiến cổ phiếu Nvidia giảm giá tạm thời. Nvidia bác bỏ tin đồn thiếu hụt chip AI, đảm bảo đủ hàng tồn kho Tập đoàn Nvidia đã hành động để dập tắt những lo ngại của thị trường trong tuần này, chính thức phủ nhận tin đồn về tình trạng thiếu hụt nguồn cung cho các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) AI H100 và H200 đang rất được săn đón. Công ty tuyên bố rằng họ có đủ hàng tồn kho để đáp ứng tất cả các đơn đặt hàng của khách hàng mà không bị chậm trễ, một lời giải thích nhằm ổn định tâm lý thị trường sau một thời kỳ đầu cơ đã khiến cổ phiếu của hãng giảm giá. Chi tiết sự kiện Các tin đồn, mà Nvidia mô tả là "những lời đồn thổi sai lệch", cho rằng công ty bị hạn chế nguồn cung và H100 và H200 chip của họ đã "bán hết". Để đáp lại, Nvidia đã đưa ra một tuyên bố trên mạng xã hội, nhấn mạnh: "Chúng tôi có đủ H100/H200 để đáp ứng mọi đơn hàng mà không bị chậm trễ." Công ty cũng làm rõ rằng việc sản xuất GPU H20 độc quyền dành cho Trung Quốc không ảnh hưởng đến nguồn cung các sản phẩm AI khác của họ, bao gồm H100, H200 hoặc dòng Blackwell sắp tới. Sự đầu cơ thị trường ban đầu đã dẫn đến sự sụt giảm tạm thời của cổ phiếu Nvidia (NVDA), với cổ phiếu giảm hơn 3% trong phiên giao dịch hôm thứ Ba. Phản ứng này cho thấy sự nhạy cảm của thị trường đối với sự ổn định của chuỗi cung ứng, đặc biệt đối với các thành phần chính trong ngành AI đang phát triển mạnh mẽ. Phân tích phản ứng thị trường Phản ứng nhanh chóng từ Nvidia cho thấy ý định của công ty nhằm xoa dịu lo lắng của nhà đầu tư. Sự sụt giảm ban đầu của cổ phiếu NVDA phản ánh những lo ngại rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể cản trở khả năng của công ty trong việc tận dụng nhu cầu lớn về cơ sở hạ tầng AI. Bằng cách phủ nhận rõ ràng tình trạng thiếu hụt, Nvidia nhằm mục đích trấn an các nhà đầu tư và ngăn chặn một đợt điều chỉnh thị trường đáng kể hoặc kéo dài hơn. Sentiment thị trường, vốn đang chuyển từ giảm giá do lo ngại thiếu hụt, hiện dự kiến sẽ có xu hướng trung lập hoặc hơi tăng giá, mặc dù biến động cao được dự đoán xung quanh tin tức chuỗi cung ứng trong tương lai. Sự cố này làm nổi bật sự mong manh của sentiment trong lĩnh vực AI đang mở rộng nhanh chóng. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý Nvidia duy trì vị trí thống lĩnh trong ngành AI, với chip trung tâm dữ liệu AI của họ chiếm khoảng 80-85% thị phần trong quý 2 năm 2025. Sự dẫn đầu này phần lớn được thúc đẩy bởi các nền tảng như nền tảng điện toán GPU Nvidia Hopper và nền tảng Blackwell thế hệ tiếp theo. Mặc dù công ty đã xác nhận nguồn cung đủ cho H100 và H200, nhưng các cuộc gọi thu nhập trước đây (quý 1 năm 2025) đã chỉ ra rằng nhu cầu về H200 và Blackwell có thể vượt quá nguồn cung cho đến năm sau, cho thấy rằng mặc dù các đơn đặt hàng hiện tại đang được đáp ứng, nhưng quỹ đạo nhu cầu vẫn cực kỳ dốc. Hoạt động của công ty cũng đang điều hướng một bối cảnh địa chính trị phức tạp. Các hạn chế xuất khẩu của Chính phủ Hoa Kỳ đối với chip AI tiên tiến sang Trung Quốc đã buộc Nvidia phải phát triển các biến thể chuyên biệt, tuân thủ xuất khẩu, chẳng hạn như chip H20 và B30A sắp tới. Các biện pháp này, mặc dù cần thiết để tiếp cận thị trường, nhưng có thể ảnh hưởng đến doanh thu và thị phần ở các khu vực quan trọng. Định giá vẫn là một điểm thảo luận giữa các nhà phân tích. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của Nvidia đã được ghi nhận là hơn 40, so với các công ty cùng ngành như TSMC ở mức 15x, dẫn đến một số lo ngại về khả năng định giá quá cao, đặc biệt trong bối cảnh các đợt điều chỉnh thị trường công nghệ rộng lớn hơn. Bình luận của chuyên gia Tuyên bố chính thức của Nvidia trực tiếp giải quyết các tin đồn: > "Chúng tôi đã thấy những lời đồn thổi sai lệch trên các phương tiện truyền thông cho rằng NVIDIA bị hạn chế nguồn cung và 'bán hết' H100/H200. Như chúng tôi đã lưu ý trong báo cáo thu nhập, các đối tác đám mây của chúng tôi có thể thuê tất cả H100/H200 mà họ có trực tuyến – nhưng điều đó không có nghĩa là chúng tôi không thể đáp ứng các đơn đặt hàng mới. Chúng tôi có đủ H100/H200 để đáp ứng mọi đơn hàng mà không bị chậm trễ." Việc giao tiếp trực tiếp này từ công ty là rất quan trọng trong việc chống lại câu chuyện đầu cơ. Triển vọng Khi ngành AI tiếp tục mở rộng nhanh chóng, việc đáp ứng nhu cầu bền vững sẽ rất quan trọng đối với Nvidia. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ không chỉ khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng mà còn cả các diễn biến cạnh tranh, vì các nhà cung cấp siêu lớn lớn như Google, Amazon Web Services (AWS) và Microsoft Azure đang đầu tư vào việc phát triển chip AI tùy chỉnh của riêng họ. Ngoài ra, các công ty như AMD và Broadcom đang đạt được những tiến bộ trong các phân khúc chip AI và mạng, tương ứng, đặt ra những thách thức tiềm tàng đối với sự thống trị thị trường dài hạn của Nvidia. Các yếu tố địa chính trị, đặc biệt liên quan đến quan hệ thương mại và kiểm soát xuất khẩu, cũng sẽ vẫn là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến các quyết định chiến lược và dòng doanh thu của Nvidia. Sự nhạy cảm được thể hiện bởi cổ phiếu NVDA đối với các tin đồn gần đây nhấn mạnh tầm quan trọng của giao tiếp minh bạch và quản lý chuỗi cung ứng mạnh mẽ trong lĩnh vực AI biến động, tăng trưởng cao.
Mizuho Securities đã hạ cấp Applied Materials (AMAT) xuống 'Nắm giữ' với giá mục tiêu 170 đô la vào ngày 20 tháng 8 năm 2025, viện dẫn những lo ngại về hướng dẫn quý 4 và định giá, mặc dù công ty báo cáo thu nhập quý 3 năm 2025 mạnh mẽ bao gồm doanh thu tăng 8% so với cùng kỳ năm trước và EPS phi GAAP kỷ lục. Cổ phiếu Applied Materials phản ứng với việc Mizuho hạ cấp bất chấp kết quả quý 3 mạnh mẽ Gã khổng lồ thiết bị bán dẫn Hoa Kỳ Applied Materials Inc. (AMAT) đã trải qua một sự điều chỉnh đáng kể về xếp hạng của nhà phân tích vào ngày 20 tháng 8 năm 2025, khi Mizuho Securities hạ cấp cổ phiếu của họ xuống mức "Nắm giữ". Quyết định này được đưa ra bất chấp việc AMAT báo cáo kết quả tài chính quý 3 năm 2025 mạnh mẽ, bao gồm doanh thu tăng 8% so với cùng kỳ năm trước và thu nhập phi GAAP trên mỗi cổ phiếu đạt kỷ lục. Chi tiết sự kiện Vào ngày 20 tháng 8 năm 2025, nhà phân tích Vijay Rakesh của Mizuho Securities đã sửa đổi lập trường của công ty đối với AMAT, hạ mục tiêu giá từ 200 đô la xuống 170 đô la. Điều chỉnh này diễn ra đồng thời với việc Applied Materials công bố thu nhập quý 3 năm 2025 mạnh mẽ. Công ty báo cáo tổng doanh thu thuần khoảng 7,3 tỷ đô la, đánh dấu mức tăng 8% so với cùng kỳ năm trước từ 6,778 tỷ đô la trong quý 3 năm 2024. Thu nhập phi GAAP trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt kỷ lục 2,48 đô la, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước từ 2,22 đô la trong quý 3 năm 2024. Hiệu suất này vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích, những người đã dự kiến doanh thu là 7,21 tỷ đô la và EPS là 2,36 đô la. Applied Materials cũng thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên các phân khúc của mình: doanh thu Hệ thống Bán dẫn tăng 10% lên 5,43 tỷ đô la, doanh thu Dịch vụ Toàn cầu của Applied tăng 1% lên 1,6 tỷ đô la và doanh thu Màn hình đạt 263 triệu đô la. Công ty đã nhắc lại quỹ đạo tăng trưởng doanh thu năm thứ sáu liên tiếp trong năm tài chính 2025. Hơn nữa, AMAT đã công bố các khoản đầu tư chiến lược, bao gồm hơn 200 triệu đô la cho một cơ sở sản xuất mới ở Arizona, và kế hoạch tăng hơn gấp đôi hoạt động kinh doanh đóng gói tiên tiến lên hơn 3 tỷ đô la trong những năm tới. Phân tích phản ứng thị trường và lý do hạ cấp Mặc dù kết quả quý 3 ấn tượng của Applied Materials, việc Mizuho hạ cấp chủ yếu được thúc đẩy bởi hướng dẫn quý 4 năm 2025 yếu hơn và những lo ngại liên quan đến định giá của AMAT. Triển vọng yếu hơn được dự kiến là do một số yếu tố: sự tiêu thụ công suất ở Trung Quốc, tồn đọng giấy phép xuất khẩu đang chờ xử lý, và nhu cầu phi tuyến tính từ các khách hàng tiên tiến bị ảnh hưởng bởi sự tập trung thị trường và thời gian hoạt động của nhà máy. Căng thẳng địa chính trị và thuế quan bán dẫn cũng đóng vai trò trong đánh giá thận trọng của Mizuho. Hướng dẫn quý 4 yếu hơn dự kiến doanh số là 6,7 tỷ đô la (với phạm vi 500 triệu đô la), làm tăng sự hoài nghi của một số nhà phân tích. Đáng chú ý, kết quả quý 3 năm 2025 của AMAT cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong tỷ trọng doanh thu của Trung Quốc, giảm mạnh xuống 25% từ 43% trong quý 1 năm 2025, một hậu quả trực tiếp của các hạn chế xuất khẩu của Hoa Kỳ. Mục tiêu giá 170 đô la của Mizuho phản ánh giả định về một giai đoạn yếu kém kéo dài ở Trung Quốc và chi tiêu vốn không đồng đều của các nhà sản xuất. Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Từ quan điểm định giá, tỷ lệ giá trên doanh thu kỳ vọng của AMAT là 4,32X, thấp hơn mức trung bình ngành là 8,81X. Mặc dù gần đây bị Mizuho hạ cấp, tâm lý chung của các nhà phân tích đối với AMAT vẫn largely positive. Tính đến ngày 8 tháng 9 năm 2025, phần lớn đáng kể các nhà phân tích vẫn duy trì xếp hạng đồng thuận "Mua" đối với Applied Materials, không có khuyến nghị "Bán" hoặc "Bán mạnh". Ước tính đồng thuận của Zacks dự báo tăng trưởng thu nhập hàng năm là 8,55% cho năm tài chính 2025 và 0,92% cho năm tài chính 2026. Công ty duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ, với 5,4 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với 6,3 tỷ đô la nợ, cùng với tỷ suất lợi nhuận ròng 23,88% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 40,96%. Các động lực tăng trưởng dài hạn của AMAT bao gồm việc áp dụng ngày càng nhiều các công nghệ logic tiên tiến, như gate-all-around và cấp điện từ mặt sau, cũng như nhu cầu ngày càng tăng đối với DRAM thế hệ tiếp theo và đóng gói tiên tiến. Công ty dự kiến doanh thu từ các khách hàng DRAM tiên tiến sẽ tăng khoảng 50% trong năm tài chính 2025, với việc ngành chuyển đổi từ FinFET sang bóng bán dẫn gate-all-around với cấp điện từ mặt sau dự kiến sẽ tăng cơ hội doanh thu của công ty thêm 30% trên mỗi công suất fab. Bình luận của chuyên gia Phản ứng của thị trường đối với hướng dẫn của Applied Materials đã nhận được nhiều quan điểm khác nhau từ các nhà phân tích tài chính. > Vivek Arya, một nhà phân tích tại Bank of America, lưu ý: "Mặc dù AMAT là một nhà cung cấp chất lượng cao, nhưng mức độ tiếp xúc cao hơn của công ty với các nút trưởng thành (quá cung cấp) (hay còn gọi là ICAPS, đặc biệt ở Trung Quốc) và một số khách hàng tiên tiến (INTC) đang ảnh hưởng đến họ nhiều hơn trong chu kỳ này. Theo AMAT, sự không chắc chắn có thể kéo dài, khiến cổ phiếu khó vượt trội mặc dù định giá hợp lý." Arya cho rằng sự chậm lại này có thể là do công ty cụ thể, không nhất thiết cho thấy xu hướng rộng hơn đối với các đối thủ cạnh tranh như Lam Research (LRCX) hoặc KLA (KLAC). Kinngai Chan, một nhà phân tích tại Summit Insights Group, đã nêu bật những lo ngại liên quan đến các hạn chế xuất khẩu của chính phủ Hoa Kỳ: > "Chúng tôi tin rằng các hạn chế xuất khẩu của chính phủ Hoa Kỳ đối với Trung Quốc có thể đã thúc đẩy khách hàng Trung Quốc mua hàng trước, dẫn đến công suất dư thừa có thể mất vài quý để tiêu thụ. Ngoài ra, sự không chắc chắn xung quanh các nút 18A và 14A của Intel đang tạo thêm rào cản cho các nhà cung cấp WFE... Chúng tôi dự đoán chi tiêu WFE năm 2026 sẽ vẫn yếu và kỳ vọng các tên tuổi thiết bị vốn bán dẫn, bao gồm AMAT, sẽ hoạt động kém hơn nhóm cùng ngành bán dẫn rộng hơn trong những quý tới." Ngược lại, các nhà phân tích Needham Charles Shi và Ross Cole đã nhắc lại xếp hạng "Mua" với mục tiêu giá 240 đô la, bày tỏ sự lạc quan cho năm tài chính 2026: > "Nhìn về năm tài chính 26, ban lãnh đạo vẫn tỏ ra lạc quan về DRAM (ngay cả sau khi tăng ~50% YoY ở DRAM ngoài Trung Quốc trong năm tài chính 25), nhưng bi quan về Trung Quốc (trích dẫn 'vài quý' của sự yếu kém liên tục), và thận trọng về thời gian (không phải xu hướng) đối với nhu cầu logic tiên tiến." Shane Brett và nhóm của ông tại Morgan Stanley duy trì xếp hạng "Trọng số ngang bằng", điều chỉnh mục tiêu giá của họ lên 172 đô la từ 169 đô la: > "Chúng tôi muốn thích AMAT do tăng thị phần DRAM và sức hấp dẫn tương đối của DRAM WFE vào năm 2026, nhưng báo cáo thu nhập này đặt ra những câu hỏi khó về vị thế thị phần tại TSMC (TSM) GAA và nhận thức về thu nhập được thúc đẩy bởi ICAPS Trung Quốc." Nhìn về phía trước Việc Mizuho hạ cấp, bất chấp hiệu suất mạnh mẽ của Applied Materials trong quý 3, nhấn mạnh sự nhạy cảm của thị trường đối với hướng dẫn tương lai và các yếu tố cản trở kinh tế vĩ mô, đặc biệt là những yếu tố tác động đến Ngành Bán dẫn và Lĩnh vực Công nghệ nói chung. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến địa chính trị, chính sách xuất khẩu của Hoa Kỳ và khả năng của AMAT trong việc điều hướng sự tiêu thụ công suất ở Trung Quốc. Thành công trong các khoản đầu tư chiến lược vào đóng gói tiên tiến và sự chuyển đổi của ngành sang các công nghệ bóng bán dẫn mới sẽ rất quan trọng cho sự tăng trưởng dài hạn bền vững. Sự khác biệt trong ý kiến của các nhà phân tích nêu bật triển vọng phức tạp cho AMAT và thị trường thiết bị vốn bán dẫn rộng lớn hơn trong những quý tới.
Deutsche Bank đã đưa ra cảnh báo rằng sự kết hợp giữa thuế quan leo thang và lực lượng lao động thu hẹp có thể cản trở đáng kể tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, từ đó làm phức tạp nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang trong việc quản lý chính sách tiền tệ. Triển vọng này cho thấy sự thận trọng của thị trường ngày càng tăng và những gián đoạn tiềm ẩn, đặc biệt là ở các lĩnh vực nhạy cảm với chi phí thương mại và sự sẵn có của lao động. Deutsche Bank nhấn mạnh rủi ro kinh tế kép Deutsche Bank đã đưa ra cảnh báo toàn diện về khả năng thuế quan leo thang và lực lượng lao động thu hẹp sẽ cản trở đáng kể tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ. Tổ chức tài chính này cho rằng những yếu tố này có thể gây ra những thách thức đáng kể cho Cục Dự trữ Liên bang khi cơ quan này điều hướng các mục tiêu chính sách tiền tệ của mình. Các mối đe dọa kép: Thuế quan và sự co hẹp lực lượng lao động Phân tích của Deutsche Bank nhấn mạnh hai rào cản chính đối với nền kinh tế Hoa Kỳ: sự gia tăng đáng kể doanh thu thuế quan và sự sụt giảm đáng kể lực lượng lao động sẵn có. Các dự báo cho thấy doanh thu thuế quan có thể tăng vọt, có khả năng đạt 15-20% tổng kim ngạch nhập khẩu, tương đương với khoản thuế ước tính 450 tỷ USD trên 3 nghìn tỷ USD nhập khẩu, chiếm khoảng 1,5% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của quốc gia. Dữ liệu gần đây cho thấy doanh thu thuế quan hàng tháng đã tăng hơn gấp ba lần, từ 7 tỷ USD lên khoảng 25 tỷ USD, và đang trên đà tăng thêm lên 40 đến 50 tỷ USD mỗi tháng. Đồng thời, thị trường lao động Hoa Kỳ đang đối mặt với sự co hẹp đáng kể. Việc giảm tốc độ nhập cư và hết hạn các chương trình làm việc khác nhau dự kiến sẽ loại bỏ hơn 700.000 cá nhân khỏi lực lượng lao động. Gần 700.000 cá nhân hiện đang có Tình trạng được bảo vệ tạm thời (TPS), với phần lớn trong số họ đang tích cực tham gia vào lực lượng lao động. Việc hết hạn theo lịch trình của các chỉ định này đối với hơn một nửa số quốc gia đủ điều kiện trước cuối năm nay đặt ra mối đe dọa trực tiếp đến nguồn cung lao động, đặc biệt ảnh hưởng đến các doanh nghiệp phụ thuộc vào phân khúc lao động này. Ảnh hưởng đến thị trường và Cục Dự trữ Liên bang Những áp lực kinh tế này tạo ra một môi trường phức tạp cho những người tham gia thị trường và các nhà hoạch định chính sách. Trong ngắn hạn, những cảnh báo từ Deutsche Bank có thể thúc đẩy sự thận trọng gia tăng trên thị trường, có khả năng dẫn đến việc bán tháo, đặc biệt là ở các lĩnh vực phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu hoặc dễ bị tổn thương bởi chi phí lao động tăng. Về lâu dài, thuế quan cao kéo dài và tình trạng thiếu hụt lao động dai dẳng dự kiến sẽ làm giảm tăng trưởng GDP tổng thể, ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp trên các lĩnh vực khác nhau và có thể đòi hỏi Cục Dự trữ Liên bang phải điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ của mình. Phân tích của Morningstar cho thấy các lĩnh vực tiêu dùng chu kỳ và vật liệu cơ bản có khả năng bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi tác động của thuế quan. Lĩnh vực tiêu dùng chu kỳ, bao gồm các ngành như bán lẻ, may mặc và ô tô, dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chi phí cao hơn. Tương tự, lĩnh vực vật liệu cơ bản, bao gồm các công ty khai thác nguyên liệu thô, được dự báo sẽ trải qua sự chậm lại do tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ trì trệ. Ngược lại, lĩnh vực tiêu dùng phòng thủ, bao gồm các mặt hàng và dịch vụ thiết yếu, dự kiến sẽ phần lớn vẫn kiên cường. Bối cảnh rộng hơn và bình luận của chuyên gia Cuộc họp tháng 9 năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ là một thời điểm then chốt, khi ngân hàng trung ương phải vật lộn với việc cân bằng kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường lao động. Dữ liệu gần đây, bao gồm báo cáo việc làm tháng 7 tiết lộ chỉ có 73.000 việc làm phi nông nghiệp được bổ sung và các sửa đổi giảm đối với dữ liệu các tháng trước, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt rõ rệt. Điều này xảy ra khi lạm phát Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi vẫn cứng đầu trên mục tiêu 2% của Fed ở mức 2,9%, càng phức tạp hơn do việc áp dụng các mức thuế mới. Kỳ vọng của thị trường, như được phản ánh bởi Công cụ CME FedWatch, cho thấy khả năng cao Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng theo hướng ôn hòa. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo không nên nới lỏng quá mạnh. Như Morningstar lưu ý: > Việc nới lỏng mạnh mẽ có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát, đặc biệt khi các mức thuế mới gây ra những cú sốc chi phí bổ sung. Quan điểm này được J.P. Morgan Research lặp lại, ước tính 40% khả năng suy thoái kinh tế vào nửa cuối năm 2025, do rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn về chính sách thương mại. Goldman Sachs Research tiếp tục nhấn mạnh tác động đến chi tiêu tiêu dùng, lưu ý rằng sự không chắc chắn về chính sách, đặc biệt là xung quanh thuế quan, đã vượt quá mức được thấy trong chính quyền Trump đầu tiên, với thuế quan dự kiến sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng xuống 0,9% vào năm 2025, giảm từ 3,1% vào năm 2024. Nhìn về phía trước Sự kết hợp của áp lực chi phí do thuế quan gây ra và thị trường lao động thắt chặt đặt ra một thách thức ghê gớm cho triển vọng kinh tế Hoa Kỳ. Các quyết định sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được theo dõi chặt chẽ, khi họ điều hướng sự cân bằng tinh tế giữa hỗ trợ việc làm và kiềm chế lạm phát. Báo cáo việc làm tháng 8 sẽ là một điểm dữ liệu quan trọng, ảnh hưởng đến việc Fed xác nhận thị trường lao động đang suy yếu hay xác định khả năng phục hồi bất ngờ. Các nhà đầu tư được khuyên nên ưu tiên các công ty có chuỗi cung ứng đa dạng và chiến lược định giá linh hoạt để giảm thiểu rủi ro thuế quan. Ngược lại, việc tiếp xúc quá mức với các lĩnh vực phụ thuộc vào hàng hóa có thể chứng tỏ bất lợi trong môi trường kinh tế đang phát triển này. Biến động thị trường, được đo bằng chỉ số VIX, đã dao động giữa 16 và 58 gần đây, nhấn mạnh sự không chắc chắn đang diễn ra giữa các nhà đầu tư, những người đang theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế và thông báo chính sách để được hướng dẫn thêm về hướng thị trường.