Quay lại
Đặc điểm
Chiến lược giao dịch
Tài nguyên
© 2025 Edgen Được cung cấp bởi
No Data Yet
## Tóm tắt điều hành Cổ phiếu của **Home Depot (HD)** đã giảm đáng kể, phản ánh những khó khăn rộng lớn hơn trên thị trường nhà ở và cải tạo nhà cửa. Ban lãnh đạo công ty đã dự báo mức giảm khoảng 5% trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh cho năm tài chính 2025, làm trầm trọng thêm những lo ngại của nhà đầu tư. Sự suy thoái này tương phản rõ rệt với hiệu suất mạnh mẽ từ các nhà bán lẻ tập trung vào giá trị như **Walmart (WMT)** và **Dollarama (DOL)**, báo hiệu sự phân kỳ rõ ràng trong ngành bán lẻ do thay đổi ưu tiên chi tiêu của người tiêu dùng trong bối cảnh áp lực kinh tế đang diễn ra. ## Chi tiết sự kiện Trong ba tháng qua, cổ phiếu của Home Depot đã ghi nhận mức giảm đáng chú ý 16,9%. Tâm lý tiêu cực được củng cố bởi các dự báo tài chính của chính công ty, trong đó dự kiến EPS điều chỉnh năm tài chính 2025 sẽ thấp hơn khoảng 5% so với năm tài chính 2024. Hướng dẫn này chỉ ra những thách thức đáng kể, chủ yếu là nhu cầu của người tiêu dùng đối với hàng hóa và dịch vụ cải thiện nhà cửa yếu hơn. Áp lực lên phân khúc này không phải là đơn lẻ; công ty cổ phần đa dạng **Live Ventures (LIVE)** cũng báo cáo rằng "sự yếu kém tiếp tục trong thị trường xây dựng nhà mới và cải tạo nhà cửa" đã tác động tiêu cực đến các phân khúc Bán lẻ Sàn và Sản xuất Sàn, vốn chứng kiến doanh thu giảm lần lượt 10,7% và 8,6%. ## Tác động thị trường Những khó khăn tại Home Depot làm nổi bật sự phân chia quan trọng trong ngành bán lẻ. Khi người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu lớn, tùy ý, họ đồng thời tăng cường mua sắm tại các cửa hàng định hướng giá trị. - **Dollarama (DOL)** đã nâng mục tiêu hàng năm sau một quý mạnh mẽ, với doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 6%. Giám đốc tài chính của họ lưu ý, "Ngân sách đang bị thắt chặt và mọi người đang tìm kiếm giá trị, đó là nơi chúng tôi đang đạt được thành công." - **Walmart (WMT)** đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng khoảng 25-29% từ đầu năm đến nay, vượt trội so với S&P 500. Gã khổng lồ bán lẻ đã nâng triển vọng doanh thu thuần cả năm, với lý do tăng trưởng thương mại điện tử 27% và ngày càng thu hút được các hộ gia đình giàu có hơn. Xu hướng này cho thấy rằng trong khi ngành cải thiện nhà cửa đối mặt với áp lực biên lợi nhuận và nhu cầu chậm lại, thị trường đang thưởng cho các nhà bán lẻ cung cấp các đề xuất giá trị nhạy cảm về giá. Thành công của Walmart, được thúc đẩy bởi mô hình đa kênh và tăng trưởng trong các dòng có biên lợi nhuận cao hơn như quảng cáo, cung cấp một chiến lược kinh doanh đối lập với vị thế hiện tại của Home Depot. ## Bình luận của chuyên gia Mặc dù các nhà phân tích chưa bình luận trực tiếp về Home Depot trong các tài liệu được cung cấp, nhưng bình luận về thị trường rộng lớn hơn cung cấp bối cảnh. Về **Walmart**, các nhà phân tích tại **RBC Capital** đã ca ngợi "vòng quay" của nó – kết hợp các cửa hàng, thương mại điện tử, hậu cần và quảng cáo – như một mô hình sẵn sàng tạo ra lợi nhuận thị phần ổn định. BMO Capital đã tái khẳng định xếp hạng "Vượt trội", với lý do công ty thúc đẩy cải thiện lợi nhuận thương mại điện tử và tăng thị phần tạp hóa. Tuy nhiên, một số công ty nghiên cứu cảnh báo rằng định giá của Walmart là cao, giao dịch ở gần 40 lần thu nhập. Trong lĩnh vực công nghệ, cổ phiếu của **Oracle (ORCL)** giảm 16% sau khi bỏ lỡ mục tiêu doanh thu đã tạo ra "sự lo lắng cho các nhà đầu tư công nghệ". Tuy nhiên, nhà phân tích Dan Ives của Wedbush lập luận rằng mức giảm là "quá mức", chỉ ra Nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) mạnh mẽ 523 tỷ đô la của công ty là một chỉ số hướng tới tương lai quan trọng cho chiến lược AI của nó. ## Bối cảnh rộng hơn Tình thế khó khăn của Home Depot bắt nguồn từ một môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức, nơi các ưu tiên của người tiêu dùng đã thay đổi cơ bản. Sự yếu kém trong hiệu suất của nó, cùng với các xu hướng tương tự trong hoạt động kinh doanh sàn của **Live Ventures**, nhấn mạnh tác động trực tiếp của thị trường nhà ở trì trệ. Điều này tương phản với khả năng phục hồi của phân khúc bán lẻ giá trị, vốn đang phát triển mạnh mẽ. Trong khi đó, thị trường rộng lớn hơn vẫn còn hỗn loạn. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã đạt mức cao mới, nhưng Nasdaq đã giảm, bị kéo xuống bởi sự lo lắng của nhà đầu tư về chi phí vốn lớn liên quan đến AI, như được minh họa bởi đợt bán tháo của Oracle. Sự phân nhánh này cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên chọn lọc hơn, ưu tiên các công ty có lợi nhuận đã được chứng minh và đề xuất giá trị mạnh mẽ (**Walmart**, **Dollarama**) trong khi xem xét kỹ lưỡng các định giá cao và thói quen chi tiêu của các công ty công nghệ và các lỗ hổng theo chu kỳ của các cổ phiếu liên quan đến nhà ở như **Home Depot**.
## Tóm tắt điều hành Live Ventures Incorporated (Nasdaq: LIVE) đã thực hiện một sự phục hồi tài chính đáng kể trong năm tài chính 2025, báo cáo lợi nhuận ròng 22,7 triệu USD, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với khoản lỗ ròng 26,7 triệu USD trong năm trước. Mức tăng 185,2% này trong lợi nhuận ròng đạt được mặc dù doanh thu giảm 5,9% xuống còn 444,9 triệu USD. Khả năng sinh lời được cải thiện chủ yếu nhờ các sáng kiến cắt giảm chi phí chiến lược và một loạt các khoản lợi nhuận không định kỳ, báo hiệu kỷ luật hoạt động được tăng cường trên danh mục đầu tư đa dạng của công ty. ## Chi tiết sự kiện Đối với năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, **Live Ventures** đã công bố một sự phục hồi tài chính toàn diện. Trong khi tổng doanh thu giảm từ 472,8 triệu USD trong năm tài chính 2024, biên lợi nhuận gộp của công ty đã tăng 210 điểm cơ bản lên 32,7%. Các chỉ số tài chính quan trọng nhấn mạnh sự phục hồi này: * **Lợi nhuận hoạt động:** Công ty đã báo cáo lợi nhuận hoạt động là 14,6 triệu USD, so với khoản lỗ hoạt động 13,6 triệu USD trong năm trước. Con số của năm 2024 bao gồm khoản phí suy giảm giá trị lợi thế thương mại 18,1 triệu USD; nếu không tính khoản này, lợi nhuận hoạt động hàng năm vẫn tăng 10,2 triệu USD, tương đương 231,7%. * **Lợi nhuận ròng và EPS:** Lợi nhuận ròng đạt 22,7 triệu USD, dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) là 4,93 USD. Điều này trái ngược với khoản lỗ ròng 26,7 triệu USD và lỗ trên mỗi cổ phiếu pha loãng 8,48 USD vào năm 2024. * **EBITDA điều chỉnh:** EBITDA điều chỉnh, một thước đo hiệu suất hoạt động không theo GAAP, đã tăng 36,3% lên 33,4 triệu USD từ 24,5 triệu USD trong năm trước. Một thành phần quan trọng của lợi nhuận ròng là khoản lãi ròng 28,2 triệu USD từ các khoản mục không định kỳ. Khoản này bao gồm khoản lãi 22,8 triệu USD từ việc điều chỉnh ghi chú của người bán liên quan đến **Flooring Liquidators, Inc.**, và thêm 4,2 triệu USD từ các khoản thanh toán earnout và Tín dụng Giữ chân Nhân viên. Hiệu suất phân khúc trái chiều. Phân khúc **Bán lẻ-Giải trí** chứng kiến doanh thu tăng 9,1% lên 77,5 triệu USD. Ngược lại, các phân khúc **Bán lẻ-Sàn** và **Sản xuất sàn** trải qua doanh thu giảm lần lượt 10,7% và 8,6%, được cho là do sự yếu kém dai dẳng trên thị trường nhà ở và cải tạo nhà. ## Hàm ý thị trường Kết quả của **Live Ventures** thể hiện sự thực hiện thành công chiến lược phục hồi của mình, chứng minh khả năng tăng cường khả năng sinh lời bất chấp những trở ngại kinh tế vĩ mô. Sự cải thiện đáng kể trong lợi nhuận hoạt động và EBITDA điều chỉnh, độc lập với các khoản lợi nhuận một lần, cho thấy một cấu trúc chi phí cơ bản hiệu quả hơn. Hiệu suất này có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược mua-xây dựng-nắm giữ của công ty, tập trung vào việc mua lại và cải thiện các công ty thị trường trung cấp. Báo cáo xác nhận khả năng của ban quản lý trong việc thực hiện các biện pháp kiểm soát chi phí hiệu quả và định giá chiến lược, định vị công ty để đạt được khả năng sinh lời bền vững khi điều kiện thị trường ở các phân khúc yếu hơn có thể ổn định. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, công ty đã báo cáo tổng lượng tiền mặt có sẵn khoảng 38,1 triệu USD. ## Bình luận của chuyên gia Jon Isaac, Chủ tịch và CEO của **Live Ventures**, bình luận về việc thực hiện chiến lược: > "Năm tài chính 2025 đánh dấu một sự phục hồi đáng kể cho Live Ventures. Sự tiến bộ mà chúng tôi đạt được được thúc đẩy bởi các hành động quyết đoán, bao gồm định giá chiến lược và các sáng kiến cắt giảm chi phí có mục tiêu. Chúng tôi đã tăng cường kỷ luật hoạt động và cải thiện cấu trúc chi phí của mình trong khi điều hướng sự yếu kém liên tục trong xây dựng nhà mới và cải tạo nhà." David Verret, Giám đốc tài chính của công ty, nhấn mạnh môi trường đầy thách thức: > "Hiệu suất này đạt được bất chấp sự yếu kém liên tục trong thị trường xây dựng nhà mới và cải tạo nhà, vốn tiếp tục đè nặng lên các phân khúc Bán lẻ-Sàn và Sản xuất Sàn của chúng tôi." ## Bối cảnh rộng hơn **Live Ventures** hoạt động như một công ty cổ phần đa dạng, mua lại các doanh nghiệp trên các lĩnh vực bao gồm bán lẻ, sản xuất và giải trí. Hiệu suất tài chính năm 2025 của công ty cung cấp một nghiên cứu điển hình về quản lý chiến lược trong một danh mục đầu tư gồm các doanh nghiệp đa dạng. Sự sụt giảm trong các phân khúc sàn của công ty phản ánh các xu hướng kinh tế rộng lớn hơn liên quan đến thị trường nhà ở, trong khi sự tăng trưởng trong phân khúc giải trí của công ty chỉ ra chi tiêu tiêu dùng kiên cường ở các lĩnh vực khác. Khả năng của công ty trong việc thúc đẩy một sự thay đổi lợi nhuận đáng kể thông qua hiệu quả nội bộ, thay vì chỉ dựa vào tăng trưởng doanh thu hàng đầu, làm nổi bật một chiến lược quan trọng cho các tập đoàn công nghiệp và bán lẻ đang điều hướng một bối cảnh kinh tế không chắc chắn. Cách tiếp cận này nhấn mạnh kiểm soát hoạt động như một động lực giá trị chính cho các cổ đông.
## Tiểu đề Cảnh báo gần đây từ Giám đốc tài chính của **Procter & Gamble (PG)** về một người tiêu dùng Hoa Kỳ "lo lắng" và chi tiêu chậm lại đã xác nhận các dự báo giảm giá đối với cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu yếu hơn. Áp lực này đến bất chấp các chiến lược công ty mạnh mẽ bao gồm tăng giá và tái cấu trúc đáng kể. ## P&G đối mặt với khó khăn **Giám đốc tài chính của P&G** đã báo cáo doanh số bán hàng theo danh mục tại Hoa Kỳ giảm "đáng kể", đẩy cổ phiếu **PG** xuống mức thấp nhất trong hai năm. Công ty, một chỉ báo cho chi tiêu tiêu dùng, đang phải vật lộn với sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng được đánh dấu bằng sự nhạy cảm về giá tăng lên và sự giảm sút chung trong chi tiêu tùy ý. ## Tác động trên toàn ngành Xu hướng này diễn ra trên toàn ngành, với các công ty như **Campbell's (CPB)** cũng đang trải qua doanh số bán hàng thấp hơn mặc dù đã tăng giá. Điều này cho thấy một vấn đề rộng lớn hơn trong lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu, nơi các công ty đang gặp khó khăn trong việc chuyển gánh nặng chi phí cao hơn cho người tiêu dùng mà không ảnh hưởng đến nhu cầu. Các công ty lớn khác có khả năng phải đối mặt với những thách thức tương tự, có khả năng dẫn đến việc đánh giá lại dự báo tăng trưởng của họ. ## Phản ứng của doanh nghiệp và triển vọng Các công ty đang phản ứng bằng cách cắt giảm chi phí, bao gồm kế hoạch giảm lực lượng lao động của P&G, đồng thời vẫn cam kết trả lại cổ đông lớn. Chiến lược kép này nhằm mục đích tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong khi duy trì niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, hiệu quả của các biện pháp này trong một giai đoạn suy thoái kéo dài vẫn còn phải xem xét, và các báo cáo thu nhập trong tương lai sẽ được theo dõi chặt chẽ để biết thêm các chỉ số về sức khỏe người tiêu dùng và khả năng phục hồi của doanh nghiệp. ## Tham khảo > "Đây là một môi trường khó khăn cho các công ty hàng tiêu dùng," một nhà phân tích thị trường cho biết. "Họ đang bị kẹt giữa chi phí đầu vào tăng cao và một lượng khách hàng ngày càng ngần ngại chi tiêu." ## Dự báo tương lai Các nhà phân tích đang điều chỉnh giảm triển vọng của họ đối với lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu, dự đoán áp lực tiếp tục đối với khối lượng bán hàng và biên lợi nhuận. Các nhà đầu tư được khuyên nên theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến niềm tin người tiêu dùng và thu nhập khả dụng, vì những yếu tố này sẽ ảnh hưởng lớn đến hiệu suất của ngành trong các quý tới.
## Tóm tắt điều hành **UnitedHealth Group (UNH)** đang ở trung tâm của cuộc xung đột ngày càng rộng lớn giữa các bên chi trả và nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe, khi chi phí hoạt động tăng cao và các chiến lược hoàn trả tích cực đang siết chặt lợi nhuận trên toàn ngành. Trong thư gửi nhà đầu tư quý 3 năm 2025, **Mairs & Power Balanced Fund** đã xác nhận quyết định tiếp tục nắm giữ cổ phiếu **UNH**, ngay cả khi gã khổng lồ chăm sóc sức khỏe đang vật lộn với tỷ lệ tổn thất y tế cao hơn dự kiến đã làm giảm dự báo lợi nhuận. Tình hình này làm nổi bật áp lực to lớn mà các bên chi trả phải đối mặt trong việc quản lý chi phí trong khi các nhà cung cấp đang chiến đấu với lạm phát và sự bất ổn của lực lượng lao động, tạo ra một môi trường đầy biến động cho công ty bảo hiểm sức khỏe lớn nhất quốc gia. ## Chi tiết sự kiện Diễn biến cốt lõi là sự xác nhận của **Mairs & Power** về việc duy trì khoản đầu tư vào **UnitedHealth Group**. Quyết định này được đưa ra vào thời điểm **UNH** đã báo cáo sự gia tăng đáng kể trong tỷ lệ tổn thất y tế – tỷ lệ phần trăm doanh thu phí bảo hiểm chi cho các dịch vụ lâm sàng. Tỷ lệ cao hơn cho thấy công ty đang chi trả nhiều hơn cho các dịch vụ chăm sóc sức khỏe so với dự kiến, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của họ. Điều này đã dẫn đến việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cho công ty, khiến sự tin tưởng liên tục của quỹ trở thành một tuyên bố quan trọng về triển vọng dài hạn của họ đối với **UNH**. ## Tác động thị trường Những thách thức mà **UNH** phải đối mặt là sự phản ánh trực tiếp của một vấn đề hệ thống được trình bày chi tiết trong báo cáo gần đây từ **Kaufman Hall**. Công ty tư vấn đã xác định một “bộ ba tài chính” tác động đến các bệnh viện Hoa Kỳ: chi phí phi lao động tăng, sự bất ổn liên tục của lực lượng lao động và các chiến lược hoàn trả của bên chi trả ngày càng tích cực. Theo báo cáo, 44% bệnh viện coi tỷ lệ từ chối yêu cầu bồi thường cao và gánh nặng hành chính từ các tổ chức y tế quản lý là thách thức hàng đầu của họ. Là một bên chi trả hàng đầu, **UNH** đang ở tuyến đầu của cuộc chiến này. Tỷ lệ tổn thất y tế cao của nó cho thấy rằng trong khi nó có thể đang cố gắng kiểm soát chi phí, thì khối lượng và chi phí chăm sóc đang tăng lên. Động thái này tạo ra một sự cân bằng khó khăn: nếu các bên chi trả như **UNH** thắt chặt hoàn trả hơn nữa, họ có nguy cơ làm hỏng mạng lưới nhà cung cấp; nếu không, lợi nhuận của chính họ sẽ bị ảnh hưởng. ## Bình luận chuyên gia Các chuyên gia trong ngành đã đưa ra những bình luận làm sáng tỏ cả hai mặt của áp lực tài chính này. Báo cáo của **Kaufman Hall** nắm bắt quan điểm của nhà cung cấp, với một giám đốc điều hành cảnh báo về hậu quả của môi trường hiện tại. > "Mặc dù chi phí phi lao động chắc chắn đang gây áp lực tài chính lên các tổ chức, nhưng những phát hiện năm 2025 có thể phản ánh áp lực lạm phát rộng lớn hơn chứ không phải là những đột biến bất thường." - Lance Robinson, Giám đốc điều hành tại Kaufman Hall. Một chuyên gia khác từ công ty đã nhấn mạnh sự căng thẳng về hoạt động đối với các bệnh viện, một yếu tố cuối cùng ảnh hưởng đến chi phí của bên chi trả. > Erik Swanson, Giám đốc điều hành dữ liệu và phân tích, cảnh báo đây là một tín hiệu đỏ cho “tình trạng kiệt sức của lực lượng lao động tiềm năng”. Ông dự đoán rằng xu hướng tăng nợ xấu và chăm sóc từ thiện sẽ kéo dài đến năm 2026. ## Bối cảnh rộng hơn Tình hình hiện tại của **UnitedHealth Group** là một hình ảnh thu nhỏ của nền kinh tế chăm sóc sức khỏe Hoa Kỳ rộng lớn hơn. Sự hiện diện lớn của công ty trên thị trường Medicare Advantage đặt nó vào tâm điểm của các cuộc tranh luận về chi phí và khả năng tiếp cận dịch vụ chăm sóc sức khỏe. Quyết định của một nhà đầu tư tổ chức như **Mairs & Power** giữ vững vị thế của mình không chỉ dựa trên quý trước mà dựa trên đánh giá chiến lược về khả năng thích ứng của **UNH**. Điều này ngụ ý niềm tin rằng công ty có thể định giá lại các sản phẩm bảo hiểm của mình một cách thành công và thực hiện các hiệu quả hoạt động để quản lý chi phí y tế ngày càng tăng. Kết quả sẽ là một chỉ số quan trọng về việc liệu những người chơi lớn nhất trong ngành bảo hiểm y tế có thể duy trì lợi nhuận giữa áp lực tài chính toàn ngành hay không.