Perimeter Solutions mua MMT với giá 685 triệu USD trong thương vụ MedTech
## Tóm tắt điều hành
**Perimeter Solutions** (NYSE: PRM) đã ký kết thỏa thuận cuối cùng để mua lại **Medical Manufacturing Technologies** (MMT) từ công ty cổ phần tư nhân **Arcline Investment Management** với giá **685 triệu USD** tiền mặt. Thương vụ mua lại này đánh dấu sự mở rộng chiến lược đáng kể của Perimeter vào lĩnh vực sản xuất thiết bị y tế chuyên biệt. Thỏa thuận diễn ra sau một giai đoạn MMT tăng trưởng mạnh mẽ, do thâu tóm dẫn dắt dưới quyền sở hữu của Arcline và tiếp tục chiến lược thâu tóm của Perimeter Solutions, ngay cả khi công ty đang đối mặt với khoản lỗ ròng quý được báo cáo. Giao dịch này nhấn mạnh một xu hướng thị trường rộng lớn hơn là các công ty cổ phần tư nhân nuôi dưỡng các tài sản chuyên biệt cao để bán chiến lược cho các nhà mua doanh nghiệp tìm cách gia nhập hoặc củng cố các ngành công nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cao.
## Chi tiết sự kiện
Thỏa thuận quy định rằng **Perimeter Solutions** sẽ mua MMT, một nhà cung cấp toàn cầu có trụ sở tại Charlotte về các giải pháp sản xuất tự động cho ngành thiết bị y tế. MMT là đối tác quan trọng của hơn 1.000 khách hàng, bao gồm các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) công nghệ y tế hàng đầu và các tổ chức phát triển và sản xuất theo hợp đồng (CDMO), trong việc sản xuất các thiết bị phức tạp như ống thông, dây dẫn và stent. Công ty vận hành 14 cơ sở sản xuất với hơn 350 nhân viên. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 1 năm 2026, tùy thuộc vào việc nhận được các chấp thuận pháp lý tiêu chuẩn và đáp ứng các điều kiện đóng cửa thông thường.
## Hàm ý thị trường
Phản ứng ban đầu của thị trường đối với thông báo này khá mờ nhạt, với cổ phiếu **PRM** giảm nhẹ **-0,66%** trong khi các đối thủ hóa chất chuyên dụng của nó tăng điểm, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư cụ thể đối với cấu trúc tài chính của thỏa thuận. Giá mua bằng tiền mặt **685 triệu USD** đại diện cho một khoản chi phí vốn đáng kể đối với Perimeter Solutions, công ty đã báo cáo vị thế tiền mặt là **340,6 triệu USD** trong hồ sơ quý 3 năm 2025 của mình. Trong cùng kỳ, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng **90,7 triệu USD**, chủ yếu do **247,7 triệu USD** phí tư vấn người sáng lập không hoạt động. Việc mua lại có khả năng yêu cầu tài trợ nợ đáng kể, làm tăng đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán của PRM. Đối với bên bán, **Arcline**, thỏa thuận này đại diện cho một lối thoát thành công khỏi chiến lược "mua và xây dựng" của mình, đã tăng trưởng đáng kể doanh thu và EBITDA của MMT thông qua 13 thương vụ mua lại bổ sung có mục tiêu kể từ năm 2020.
## Bình luận của chuyên gia
Mặc dù **Perimeter Solutions** chưa trình bày chi tiết chiến lược sau mua lại của mình, nhưng bình luận từ các giao dịch tương tự gần đây khác trong không gian sản xuất chuyên biệt cung cấp cái nhìn sâu sắc về tư duy chiến lược thúc đẩy các giao dịch như vậy. Về việc bán **Jayhawk Fine Chemicals**, CEO của **CABB Group** Tobias Schalow tuyên bố: "Giao dịch này đánh dấu một bước đi chiến lược... chúng tôi sẽ phát triển và mở rộng hơn nữa, và chuyển khỏi các ứng dụng công nghiệp." Bên mua trong giao dịch đó, **Anupam Rasayan**, lưu ý rằng việc mua lại là "một bước đi mang tính chuyển đổi trong hành trình toàn cầu của Anupam," cho phép công ty di chuyển "gần hơn đến các ứng dụng cuối." Những tuyên bố này phản ánh sự tập trung rõ ràng của ngành vào việc sử dụng M&A để nắm bắt các hoạt động kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận cao hơn và đảm bảo các vị trí chiến lược trong chuỗi giá trị.
## Bối cảnh rộng hơn
Thương vụ mua lại này là biểu tượng của một xu hướng hợp nhất lớn hơn trong các lĩnh vực công nghiệp chuyên biệt. Các công ty ngày càng sử dụng M&A để chuyển đổi danh mục đầu tư của họ sang các thị trường có lợi nhuận cao hơn, tăng trưởng nhanh. Việc bán **Jayhawk Fine Chemicals** trị giá **150 triệu USD** cho **Anupam Rasayan** là một ví dụ song song, tạo điều kiện cho Anupam gia nhập thị trường Hoa Kỳ cho các hóa chất có giá trị cao được sử dụng trong điện tử và hàng không vũ trụ. Cũng như **CABB Group** đã thoái vốn Jayhawk để tập trung vào các chuyên ngành dược phẩm và khoa học đời sống của mình, việc **Arcline** bán MMT cho một người mua chiến lược như **Perimeter Solutions** chứng minh một mô hình xây dựng các nền tảng chuyên biệt và bán chúng cho các tập đoàn tìm kiếm sự tích hợp theo chiều dọc và mở rộng thị trường. Xu hướng này nhấn mạnh vai trò quan trọng của cổ phần tư nhân trong việc định hình bối cảnh chiến lược của các lĩnh vực công nghiệp và hóa chất.
